كان عليهم أن يفعلوا ذلكحصلت منصة التطبيب عن بعد المباشرة إلى المستهلك على أكثر من 360 مليون دولار أمريكي من رأس المال غير المخفف من صندوق قيمة العملاء (CVF) التابع لشركة General Catalyst.
تتخصص الشركة في علاجات العناية الشاملة بالبشرة والشعر وانقطاع الطمث. صرح جاك جيا، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Musely، لـ TechCrunch أنه عندما اتصل به مستثمرو CVF العام الماضي، لم يكن لديه أي نية لزيادة رأس المال.
وقال إن ذلك لأن شركة Musely، التي تأسست في عام 2014 كمجتمع صحي ثم تحولت إلى العناية بالبشرة بوصفة طبية في عام 2019، كانت تتمتع بتدفق نقدي إيجابي لسنوات. لم يرغب جيا في الحد من حصته في الشركة عن طريق بيع جزء منها لصناديق رأس المال الاستثماري. وأضاف أنهم كانوا يتواصلون معه في كثير من الأحيان بشأن جولة محتملة وكان يرفضهم باستمرار.
ومع ذلك، على عكس رأس المال الاستثماري التقليدي، لم تكن شركة CVF تنوي الحصول على أسهم أو تقديم قرض بفائدة. وبدلاً من ذلك، فإن التمويل البديل من خلال صندوق رأس المال البديل يشبه ترتيبات صغيرة لتقاسم الإيرادات: فالشركات التي تتمتع بتدفقات إيرادات يمكن التنبؤ بها تقترض رأس المال ثم تسدد الأموال بنسبة ثابتة ومحدودة من الإيرادات المتولدة من استخدام صندوق جنرال كاتاليست.
ورغم أن جيا كان متشككاً في البداية، فإنه سرعان ما أدرك أن شروط صندوق رأس المال النقدي كانت أكثر ملاءمة من القرض البنكي القياسي وأقل تكلفة كثيراً من جولة الأسهم المخففة.
وقال: «عندما قمت بتصميمها رياضيًا، وجدتها مقنعة تمامًا».
وأوضح جيا أنه على الرغم من أن شركة Musely زادت إيراداتها بمعدل 50% على أساس سنوي وخدمت أكثر من 1.2 مليون مريض، إلا أن اكتساب عملاء جدد لعلامات DTC التجارية مثل Musely قد يكون مكلفًا للغاية. وقال: “عندما تصبح شركة تبلغ عائداتها مليار دولار، فأنت بحاجة إلى مليار آخر للوصول إلى المليار التالي”. “لهذا السبب، فإن معظم شركات DTC، إذا نظرت إلى خسائر رأس المال، فهي ضخمة”.
حدث تك كرانش
سان فرانسيسكو، كاليفورنيا
|
13-15 أكتوبر 2026
يحل تمويل CVF هذه المشكلة من خلال تزويد Musly برأس المال الحربي لدعم نمو العملاء. ستدعم الأموال المبيعات والتسويق وأنشطة اكتساب العملاء الأخرى.
ينضم Museli إلى محفظة CVF الخاصة بـ Grammarly و Lemonade و Ro. لدى الصندوق شركاء محدودون منفصلون، ولم يتم تضمين رأس ماله المستثمر في عملية جمع التبرعات الأخيرة لشركة General Catalyst البالغة 8 مليارات دولار.
وخلافا للعديد من منافسيها، أظهرت موسيلي كفاءة رأسمالية ملحوظة. بعد جمع 20 مليون دولار من DCM ومستثمرين آخرين في عام 2014، لم تجمع الشركة دولارًا واحدًا من رأس مال الأسهم منذ ذلك الحين، وفقًا لجيا. يمكّن Musely المرضى من الوصول إلى منتجات الوصفات الطبية من خلال مشاورات غير متزامنة مع أطباء الجلد المعتمدين من مجلس الإدارة وأطباء أمراض النساء والتوليد.
عندما تقوم بالشراء من خلال الروابط الموجودة في مقالاتنا، قد نكسب عمولة صغيرة. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
