لقد ظل المستهلكون الأميركيون متشائمين لفترة طويلة حتى أن الاقتصاديين يتساءلون الآن متى ــ أو حتى ما إذا ــ ستشعر الأسر بتحسن مالي.
جامعة ميشيغان لأبحاث المستهلكوصل المؤشر الذي تتم مراقبته عن كثب إلى أدنى مستوياته التاريخية في مايو، وفقًا لقراءة أولية صدرت الأسبوع الماضي. وهذا مجرد واحد من العديد من استطلاعات رأي المستهلكين التي تظهر أن الأمريكيين لم يستعيدوا أبدًا الثقة في الاقتصاد الأمريكي منذ تفشي جائحة كوفيد – 19 قبل أكثر من ست سنوات.
وقال اقتصاديون لشبكة CNBC إن المستهلكين ما زالوا يشعرون بالقلق من سنوات الزيادات السريعة في الأسعار، حتى مع استمرار الأزمة تضخم اقتصادي يبرد معدل. علاوة على ذلك، فإن الأميركيين منهكون بفِعل سلسلة من الاضطرابات الاقتصادية ــ من كوفيد إلى الحروب إلى الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب ــ التي ميزت العقد الحالي.
وقالت يلينا شولياتيفا، كبيرة الاقتصاديين في البنك: “إنها سلسلة من الصدمات”. مجلس المؤتمروهو ما يدفع مؤشرا شعبيا آخر للثقة الاقتصادية. “لا يمكن للمستهلكين الراحة.”
ألم مستوى السعر
عادة ما يتتبع الاقتصاديون وصناع السياسة النقدية معدل التضخم على مدى 12 شهرا. وبهذا المقياس، فإن نمو الأسعار أقرب إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ من أعلى مستوياته خلال أربعة عقود التي شهدناها خلال الوباء.
لكن المستهلكين ركزوا على التغير التراكمي في الأسعار خلال السنوات القليلة الماضية. ومن وجهة النظر هذه، قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، لشبكة CNBC، إنه كان هناك حوالي عقد من التضخم في نصف الوقت.
وقالت كايلا سكانلون، المعلقة الاقتصادية المعروفة بصياغة مصطلح “vibecession”: “بدأ الناس يسمعون أن التضخم آخذ في الانخفاض، لكن علبة الحبوب الخاصة بهم لا تزال باهظة الثمن”.
قال سكانلون: “هذا أمر سيء حقًا”.
وتسبب ارتفاع الأسعار في معظم الانخفاض في معنويات المستهلكين بين عامي 2019 و2026، بحسب تحليل بيانات من بي إن سي للخدمات المالية. وتفسر صدمة الملصقات أيضًا سبب توقف نموذج الظروف الاقتصادية عن التحرك بما يتماشى مع معنويات المستهلك في السنوات الأخيرة، وفقًا لتحليل البنك.
يفكر المستهلكون أكثر في دور التضخم في حياتهم. ارتفعت نسبة المشاركين في استطلاع ميشيغان الذين قالوا إنهم سمعوا أخبارًا سلبية حول نمو الأسعار أو ألقوا باللوم عليها في توقعاتهم السيئة بعد بداية الوباء في عام 2020.
جوجل وصلت عمليات البحث عن مصطلح “التضخم” إلى مستويات تاريخية في وقت سابق من هذا العام.
وقال بريان ليبلانك، كبير الاقتصاديين في شركة PNC: “لم يهتم أحد بالتضخم حتى أصبح مشكلة”. “الآن، هذا شيء يفكر فيه الجميع في البلاد.”
صدمة تلو الأخرى
هناك سبب آخر يجعل الاقتصاديين يعتقدون أن الثقة لم تنتعش: ليس لدى المستهلكين الوقت الكافي للتعافي من ضربة اقتصادية واحدة قبل أن تطل أخرى برأسها.
قال إريك فينوجراد، خريج بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك والذي يشغل الآن منصب كبير الاقتصاديين في شركة AllianceBernstein لإدارة الأصول: “لا أستطيع أن أفكر في وقت شهدنا فيه صدمات كهذه”. “أنا لا أقول أن هذه هي الأكبر من حيث الحجم، ولكن وجود الكثير من الأحداث المتسلسلة أمر غير عادي للغاية.”
وقال فرانشيسكو داكونتو، أستاذ المالية بجامعة جورج تاون، إنه لكي تتعافى المعنويات، سيحتاج المستهلكون الأمريكيون إلى ظروف اقتصادية “إيجابية” و”مستقرة” لعدة أرباع. وقال داكونتو إنه بدلا من ذلك، مع ظهور الصراعات الجيوسياسية واستمرار الرئيس ترامب في الضغط من أجل فرض رسوم جمركية أعلى على الشركاء التجاريين، حصل المستهلكون على “العكس”.
لا أستطيع التفكير في وقت تعرضت فيه لصدمات كهذه.
إريك فينوغراد
كبير الاقتصاديين في AllianceBernstein
ويعكس الانخفاض في المعنويات الاتجاهات السائدة في ذكرت السعادة و الثقة في المؤسسات العامة شوهد في هذا العقد.
وقالت جوان هسو، مديرة مسح ميشيغان: “معنويات المستهلكين ليست الشيء الوحيد الذي يتغير بالفعل حول الوباء”.
محافظ مفتوحة
ولكن على الرغم مما قيل للباحثين، استمر المستهلكون عمومًا في فتح محافظهم بلا تردد. اوبر و والت ديزني أعلن الأسبوع الماضي عن إنفاق قوي للعملاء، متحديًا المخاوف من قيام المتسوقين بتشديد القيود المالية استجابةً لزيادات الأسعار.
وقال جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في شركة EY-Parthenon الاستشارية: “لقد تم كسر العلاقة التقليدية بين المعنويات والإنفاق إلى حد كبير”. “علينا أن نبتعد قليلاً عن التحليل التقليدي لهذه العدادات بسبب الظروف الفريدة التي نمر بها حاليًا.”
ونتيجة لذلك، قال فينوغراد من AllianceBernstein إن المستثمرين الذين يتطلعون إلى فحص نبض المستهلكين يجب أن يراقبوا اتجاه تقييمات الثقة بدلاً من مقارنات ما قبل الوباء. وقال إن معنويات المستهلكين لا تزال بيانات اقتصادية منخفضة المستوى بالنسبة للتجار الذين يتخذون قرارات الاستثمار.
ال ستاندرد آند بورز 500 بلغ أعلى مستوى له على الإطلاق في نفس اليوم من الأسبوع الماضي الذي أصدرت فيه ميشيغان قراءتها القياسية لثقة المستهلك. وقد تضاعف مؤشر الأسهم القياسي بأكثر من الضعف، حيث ارتفع بنحو 130%، منذ بداية عام 2020، في حين تم تخفيض مقياس المعنويات في ميشيغان إلى النصف، حيث انخفض بنسبة 52%.
وقال فينوغراد: “إذا كان هذا هو الوضع الطبيعي الجديد، فهذا هو الوضع الطبيعي الجديد”. “السؤال هو: هل الأمور تتحسن أم تسوء؟”
مستهلك “مرن”.
على المدى القصير، من غير المرجح أن تتحسن المعنويات مع بقاء أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل في أعقاب حرب إيران، حسبما قال العديد من الاقتصاديين لشبكة CNBC.
ال متوسط السعر الوطني تجاوز سعر جالون البنزين 4 دولارات للجالون الواحد، وهو المستوى الذي يبلغ عنده أ مسح AAA لعام 2022 وجدت أن معظم الأميركيين ينفذون تغييرات في نمط الحياة. قالت Gasbuddy، وهي منصة لتتبع الأسعار، إن قاعدة مستخدميها النشطين يوميًا تضاعفت تقريبًا في مارس مع تصاعد الحرب.
تدليك مائي وقالت الأسبوع الماضي إنها شهدت انخفاضا “على مستوى الركود” في الطلب على الأجهزة بسبب انخفاض ثقة المستهلك بسبب الصراع في الشرق الأوسط. ماكدونالدز وحذر الرئيس التنفيذي كريس كيمبكزينسكي المحللين من أن إنفاق العملاء قد يتأثر حيث أن ارتفاع أسعار الغاز يضغط على دفاتر الجيب.
يتم عرض أسعار البنزين التي تزيد عن 6.00 دولارات في محطة شل على الجانب الآخر من مصفاة لوس أنجلوس التابعة لشركة ماراثون بتروليوم في 2 أبريل 2026 في كارسون، كاليفورنيا.
جاستن سوليفان | جيتي إيمجز نيوز | صور جيتي
وقال فينوغراد إن ما سيحدث بعد ذلك في سوق العمل يمكن أن يحدد أيضًا مشاعر المستهلكين وسلوكهم. أظهرت بيانات الحكومة الفيدرالية الصادرة الأسبوع الماضي أن سوق العمل الأمريكي توسع بشكل أكبر مما توقعه الاقتصاديون في أبريل، على الرغم من أنهم ما زالوا يشيرون إلى بيئة من “انخفاض التوظيف وقلة عمليات تسريح العمال”.
ولكن حتى في ظل هذه الشكوك ووجهات نظرهم القاتمة، فمن غير المرجح أن يلين المستهلكون الأميركيون ـ المسؤولون عن حوالي ثلثي النشاط الاقتصادي الإجمالي ـ كما قال فينوغراد.
قال الخبير الاقتصادي: “من يراهن ضد المستهلك في أمريكا الشمالية فهو أحمق”. “يجب أن يكون السيناريو الأساسي هو أن يستمر المستهلك في المتابعة.”
