تدعم شركة AllianceBernstein شركة Renk، الشركة الألمانية العالمية المصنعة لأجزاء الدبابات وناقلات الحركة، باعتبارها فرصة مميزة وسط انخفاض حاد في مخزونات الدفاع الأوروبية. وقال ماركوس موريس إيتون، مدير المحفظة في AllianceBernstein، إن عمليات البيع الأخيرة في القطاع خلقت نقاط دخول أكثر جاذبية إلى موضوعات الإنفاق العسكري طويلة الأجل. وكانت أسماء الدفاع الأوروبية من بين الفائزين الرئيسيين في عام 2025. وأنهى مؤشر Stoxx Europe Total Market لقطاع الطيران والدفاع العام بارتفاع قدره 56.5%، مدفوعًا بالتزام أعضاء الناتو بزيادة إنفاقهم الدفاعي إلى 5% من الناتج المحلي الإجمالي. لكن حماسة المستثمرين حول “الاتجاه الكبير” الدفاعي في القارة تراجعت منذ ذلك الحين، مع انحراف بعض الأسماء بنسبة تتراوح بين 20% إلى 30% عن أعلى مستوياتها في العام الماضي. وقال موريس إيتون لبرنامج “Squawk Box Europe” على قناة CNBC يوم الأربعاء: “إننا نشهد تساؤلات متزايدة من المستثمرين حول مخاطر التنفيذ لهذا الإنفاق الدفاعي المتزايد”. ويظل الدفاع والأمن الوطني حجر الزاوية في التوسع المالي التاريخي لألمانيا، حيث تعهدت برلين بزيادة الإنفاق العسكري إلى 1% على الأقل من إجمالي الناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك، قال موريس إيتون إن التأخير “الحتمي” في الميزانية و”بيروقراطية الشراء” أعاقا تقدم عقود الدفاع في ذلك البلد. وأوضح أنه نتيجة لذلك، فإن بعض أسهم الدفاع الألمانية التي كانت تتداول بمضاعفات السعر إلى الربحية “من منتصف إلى أعلى الثلاثينيات” قد عكست مسارها وأصبحت الآن في العشرينات. وهذا يؤدي الآن إلى إنشاء شركات فردية جذابة داخل هذا القطاع. “ربما كانت السوق محمومة بعض الشيء وأعتقد الآن أننا عند مستوى أكثر إثارة للاهتمام.” R3NK-DE منذ بداية العام جبل Renk AG. سلط موريس إيتون الضوء على رينك باعتباره الاختيار الأفضل للمحفظة. وقال إن الشركة الدفاعية البافارية، التي تصنع المحركات وعلب التروس والأجزاء المتخصصة الأخرى للدبابات والسفن البحرية والمركبات القتالية الأخرى، هي “الشركة الرائدة في السوق العالمية لنقل الدبابات”. وهذا يتماشى مع تفضيل AllianceBernstein لدورات دفاعية أطول. وأوضح قائلاً: “إن جمال نموذج العمل هذا هو أنه يتمحور حول خدمات ما بعد البيع – بمجرد بيع ناقل الحركة، لديك فرصة تتراوح من 10 إلى 20 عامًا في سوق خدمات ما بعد البيع لجني ملف نمو مربح للغاية”. “أنت لا تبيع فقط أسلحة وذخائر فريدة من نوعها، حيث لديك تاريخ قوي للغاية في إعادة التزود بالوقود، ولكن بعد ذلك يتم الانتهاء من ذلك. لديك تلك الرؤية لمدة 20 عامًا بمجرد بيع ناقل الحركة للدبابات.”
