كل حكومة لديها توقعاتها الاقتصادية المفضلة، وتلك التي تأتي مع تاريخ الإصدار المرفق تستحق أكبر قدر من التشكك. إن الوعود بشأن أسعار السلع الأساسية التي تبثها قنوات تلفزيون الكابل تميل إلى التقادم مثل الأسماك وليس النبيذ.
وكان هذا النمط واضحاً منذ فبراير/شباط، عندما أدت الهجمات الأميركية والإسرائيلية على إيران إلى أكبر انقطاع في إمدادات النفط في التاريخ.
ومضيق هرمز، الذي ينقل عادة نحو خمس النفط الخام البحري العالمي، مغلق فعليا منذ ما يقرب من ثلاثة أشهر.
وصل سعر البنزين إلى 4.55 دولارًا للغالون يوم الجمعة (22 مايو) قبل يوم الذكرى، وهو أكبر عدد من السائقين الأمريكيين الذين دفعوا ثمن البنزين قبل العطلة منذ عام 2022، وفقًا لـ AAA.
ورد مسؤولو البيت الأبيض برسالة متسقة، أسبوعًا بعد أسبوع، برنامجًا بعد برنامج. وقال وزير الطاقة كريس رايت إن الغاز سينخفض خلال “أسابيع وليس أشهر”.
ودعا وزير الخزانة سكوت بيسينت إلى تشكيل تحالف بحري دولي لمرافقة الناقلات. ووعد الرئيس دونالد ترامب بأن الغاز “سينخفض مثل الحجر” لحظة التوصل إلى الاتفاق.
في يوم الأحد الصباحي للعقود الآجلة، 24 مايو، أعطى مدير المجلس الاقتصادي الوطني كيفن هاسيت قصة خفض سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أجرأ تجميل له حتى الآن. وربط ترامب الاتفاق الإيراني المرتقب ليس فقط بانخفاض تكاليف الوقود ولكن أيضًا بمسار واضح لخفض أسعار الفائدة في عهد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش.
يستمر هاسيت في التوقع
وقال هاسيت إنه من المتوقع أن تنخفض أسعار الطاقة “بمجرد التوصل إلى اتفاق”. فوكس نيوز. “وعندما يحدث ذلك، سيكون هناك مجال كبير لبنك الاحتياطي الفيدرالي لفعل الشيء الصحيح وخفض أسعار الفائدة.”
إن إطار “المتدفق” ليس جديدًا. وقال إن الاحتياطيات الخاملة في المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة ستغرق السوق بمجرد إعادة فتح المضيق.
المزيد من الاحتياطي الفيدرالي:
- الاحتياطي الفيدرالي يكشف عن واقع مقلق بشأن الأميركيين الأثرياء
- ترفع شركة Fidelity وبنك الاحتياطي الفيدرالي أعلامًا حمراء حول 401 (ك) وحسابات الاستجابة العاجلة
وقالت ماري هيلين جيليسبي، مراسلة الاحتياطي الفيدرالي في TheStreet، وهي صحافية مخضرمة في مجال الأعمال والمالية، إن الإدارة اعتمدت على هذه التوقعات جزئيًا للحفاظ على رسالة الحزب الجمهوري بشأن القدرة على تحمل التكاليف إيجابية قدر الإمكان قبل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر.
ومع ذلك، هناك مشكلة في القصة النظيفة قبل وبعد. كان التضخم بالفعل أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ قبل الهجوم الأول، مدفوعًا بالتعافي المطول بعد الوباء، وصدمات الطاقة الناجمة عن حرب أوكرانيا، وضغوط ترامب الجمركية.
إن الاتفاق الذي علق عليه هاسيت توقعاته حقيقي، ولكنه غير مكتمل. وقال ترامب يوم السبت 23 مايو/أيار، إن الاتفاق “تم التفاوض عليه إلى حد كبير” ويخضع لوضع اللمسات النهائية بين الولايات المتحدة وإيران وعدة دول أخرى، بحسب ما نقلته وكالة “رويترز”. الجزيرة.
لماذا يتحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي في الاتجاه المعاكس؟
والمشكلة في صياغة هاسيت هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس على الهامش في انتظار النفط الأرخص. إنها تدفع بنشاط في الاتجاه الآخر.
بلغ التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) 3.8٪ في أبريل، وهي أسرع وتيرة منذ مايو 2023 وأعلى من 3.7٪ التي توقعها الاقتصاديون، وفقًا لـ فوكس بيزنس.
ارتفع التضخم بالجملة بنسبة 6.0٪ عن الأشهر الـ 12 السابقة في أحدث تقرير لمؤشر أسعار المنتجين (PPI)، وهي أكبر قفزة منذ ديسمبر 2022، وفقًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي. مكتب إحصاءات العمل. وارتفعت تكاليف المأوى بنسبة 3.3% على مدار العام، مقارنة بـ 3% في مارس.
وقال جيليسبي إن بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك الكبرى في وول ستريت وغيرهم من مراقبي بنك الاحتياطي الفيدرالي الرئيسيين يتوقعون أن يظل سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية، والذي يتحكم في تكلفة الاقتراض قصير الأجل، مستقرًا لبعض الوقت.
وأشارت إلى أن بعض محللي السوق يذهبون إلى أبعد من ذلك، قائلين إن ارتفاع عوائد السندات قد يجبر البنك المركزي على رفعها بحلول ديسمبر أو قبل ذلك.
وقال جيليسبي: “هذا بالتأكيد ليس السيناريو الذي توقعه ترامب عندما رشح كيفن وارش ليكون الرئيس القادم لبنك الاحتياطي الفيدرالي في يناير”. “توقع الرئيس ووول ستريت أن يشهدوا تخفيضات في أسعار الفائدة بمجرد أن يحل وارش محل جاي باول. مثل هذه التخفيضات غير واردة، على الأقل في المدى القصير، وربما حتى منتصف عام 2027”.
مشكلة 2032 مختبئة على مرأى من الجميع
الرقم الأكثر إزعاجًا لاقتراح هاسيت ظهر على شبكة سي إن إن في نهاية هذا الأسبوع، في تقرير أشار إليه جيليسبي. لكي تنخفض الأسعار عند المحطات إلى أقل من 3 دولارات للجالون، يجب أن ينخفض خام برنت إلى أقل من 70 دولارًا للبرميل، ولا تتوقع سوق العقود الآجلة ذلك حتى عام 2032، وفقًا لـ سي إن إن بيزنس.
ويتوقع المحللون في بنك جيه بي مورجان تشيس (JPM) أن يبلغ متوسط سعر خام برنت حوالي 97 دولارًا للبرميل خلال الفترة المتبقية من عام 2026، حتى لو تم فتح المضيق في أوائل يونيو، حسبما ذكرت نفس المنفذ.
ما قمت بحسابه في هذه المقالة هو الفرق بين توقعات هاسيت اللفظية ومنحنى النفط الفعلي. هناك ثلاث فترات تأخير بين أي إعلان تجاري والغاز الرخيص:
- ويستغرق استئناف الإنتاج الإيراني ما بين أسبوعين إلى أربعة أسابيع، مع الإنتاج الكامل قبل أشهر.
- قد يستغرق عبور ناقلات النفط عبر المضيق ما يصل إلى ثلاثة أشهر للعودة إلى وضعها الطبيعي، وفقًا لفيكتوريا جرابينوغر، كبيرة محللي النفط في شركة Kpler.
- ويجب أن تعمل المصافي من خلال مخزونات أعلى من المعتاد قبل أن يصل انخفاض أسعار الجملة إلى المضخات.
المصدر: سي إن إن بيزنس
يُترجم منحنى العقود الآجلة إلى رقم طاولة المطبخ، وهو يخبر العائلات بالميزانية لمدة ست سنوات أخرى من عطلات نهاية الأسبوع في يوم الذكرى مع غاز يزيد عن 4 دولارات للغالون الواحد. يؤدي هذا إلى تغيير خطط السفر وهوامش البقالة والرياضيات على كل طريق.
وقالت إيران أيضًا إن المضيق لن يعود إلى “وضع ما قبل الحرب” بموجب أي اتفاق، بحسب ما نقلت عنه وكالة “رويترز”. الإذاعة الوطنية العامةنقلا عن وكالة تسنيم للأنباء. وتريد طهران تخفيف العقوبات وتعويضات الحرب واستمرار السيطرة التشغيلية على الممر المائي.
ماذا يعني هذا الرهان لخفض الأسعار لمحفظتك
إذا كنت تمتلك أسهمًا حساسة لسعر الفائدة، فإن قصة هاسيت هي الحالة الصعودية. انخفاض النفط، وانخفاض التضخم، وتخفيضات أسرع، ومضاعفات أعلى لأسماء النمو. يتم تسعير Nvidia (NVDA) وMicrosoft (MSFT) وبقية المجمع التكنولوجي الضخم بسعر بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي على وشك الاسترخاء.
تبدو الحالة الأساسية مختلفة. قطع في سبتمبر. النفط حوالي 97 دولارًا. الغاز فوق 4 دولارات أمريكية في الخريف. هذه بيئة محفظة تعاقب التكنولوجيا طويلة الأمد وتكافئ الطاقة والدفاع والمال على المدى القصير. وفي اعتقادي أن الحفاظ على قدر أكبر مما ينبغي من حقل واحد يشكل خطراً أعظم على المدى القصير من النتيجة الرئيسية للاتفاقية نفسها.
الاتفاق مع إيران قد يأتي غدا. يمكنك الاسترخاء في عطلة نهاية الأسبوع. وفي كلتا الحالتين، فإن التداول الذي تم تسعيره بالفعل هو التداول الصعودي. الخطر يكمن في خيبة الأمل.
في الوقت الحالي، تتخذ قصة هاسيت شكلاً مألوفًا. يخبر أحد الاقتصاديين في البيت الأبيض جمهور الشبكة أن الإغاثة أصبحت قاب قوسين أو أدنى، وأن سوق العقود الآجلة تتجاهل. القراءة الصادقة هي التخطيط للصفقة التي يتم إبرامها، وليس تلك التي يتم الإعلان عنها.
وهذا نص أقل إرضاءً من النص الذي قدمه هاسيت في 24 مايو. إنه أيضًا المكان الذي من المرجح أن تتواجد فيه محفظتك.
ذات صلة: أهم الإجراءات الرسمية لبنك الاحتياطي الفيدرالي، تحذير قوي من خفض أسعار الفائدة
