عندما أسست ليور سوزان شركة Eclipse Ventures في عام 2015، لم تكن أطروحة الشركة المتمثلة في رقمنة العالم المادي تحظى بشعبية خاصة في وادي السيليكون.
قالت سوزان على خشبة المسرح في حدث StrictlyVC الأخير في سان فرانسيسكو: “لقد كان عصر برمجيات المؤسسات وSaaS، وشعرت بالوحدة الشديدة في السنوات القليلة الأولى”.
وبعد مرور أكثر من عقد من الزمن، أصبح Eclipse في مركز عالم التكنولوجيا. مهد استثمار السلسلة A بقيمة 6.5 مليون دولار في Cerebras Systems في عام 2016 الطريق لعائد إجمالي قدره 2.5 مليار دولار عندما تم طرح شركة أشباه الموصلات للاكتتاب العام هذا الأسبوع. وفقًا لـ Eclipse، استثمرت الشركة ما مجموعه 147 مليون دولار في Cerebras، مما حقق عائدًا قدره 17 ضعفًا بسعر الاكتتاب العام البالغ 185 دولارًا للسهم الواحد.
بالنسبة لسوزان، فإن المكاسب غير المتوقعة التي حققتها شركة سيريبراس هي مجرد بداية لجني الفوائد العظيمة لاعتقاد راسخ مفاده أنه نظرًا لأن 85% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي مرتبط بالعالم المادي، فإن الاستثمار في شركات تتجاوز مجرد البرمجيات يمكن أن يكون مربحًا للغاية.
ويبدو أن الأسواق العامة ومؤسسي الشركات الناشئة يدركون الآن قيمة تكنولوجيا العالم المادي أيضًا. أشارت سوزان إلى أن أسهم TSMC وMicron قد وصلت مؤخرًا إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، وأن مجموعة متزايدة من نخبة المؤسسين حريصون على بناء شركات ناشئة عند تقاطع الأجهزة والبرامج.
وقال: “أعتقد أن الناس يدركون أن الخندق الحقيقي في البرمجيات قد انتهى. يمكنك جعل الكود يفعل أي شيء تريده تقريبًا”.
رددت سوزان مشاعر السوق العامة التي أدت إلى انخفاض العديد من أسهم SaaS في وقت سابق من هذا العام على أساس الاعتقاد بأن الشركات يمكنها بدلاً من ذلك استخدام Anthropic’s Claude Code أو أحدث نماذج OpenAI لبناء أدوات البرمجيات المخصصة الخاصة بها.
وقالت سوزان: “لا يمكنك صنع رقائق تحتوي على “رمز الاهتزاز” لأنك تحتاج إلى آلات وسيليكون، وهم بحاجة إلى غرف نظيفة والكثير من الأشياء الأخرى”.
عندما يتعلق الأمر بالتكنولوجيا التي تؤثر على العالم المادي، فإن أشباه الموصلات ليست فقط هي التي تستحوذ على اهتمام المستثمرين والمؤسسين فجأة.
وقالت سوزان إن شركات محفظة Eclipse التي تغطي قطاعات مثل الروبوتات والطاقة والدفاع جمعت ما يقرب من 15 مليار دولار من رعاة الطرف الثالث العام الماضي، مع وصول الزخم في المرحلة الأخيرة إلى 4.5 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026 وحده. يتناقض حماس المستثمرين هذا بشكل حاد مع إنجازات الشركة السابقة: في السنوات الثماني الأولى، جمعت شركات محفظتها ما مجموعه أقل بقليل من 4 مليارات دولار.
في الواقع، تُظهر الجولات الأخيرة من جولات المتابعة في محفظة Eclipse سجلاً حافلاً قد تحسده عليه أي شركة استثمارية. هذا العام، مدعومة بسلسلة من الصفقات الضخمة في مرحلة متأخرة، تتضمن الصفقة 1.2 مليار دولار لشركة Wayve، و650 مليون دولار لشركة True Anomaly، و270 مليون دولار لشركة Bedrock Robotics، و200 مليون دولار لشركة Oxide Computer. علاوة على ذلك، كان Eclipse بمثابة المستثمر الأول لجميع الشركات الأربع.
للوهلة الأولى، قد يبدو أن حماس المستثمرين لتكنولوجيا العالم المادي مدفوع فقط بالذكاء الاصطناعي، سواء كمساهمة في البنية التحتية مثل الرقائق ومراكز البيانات، أو من خلال قدرة الذكاء الاصطناعي على جعل الروبوتات مربحة في نهاية المطاف. لكن سوزان تقول إن هناك عوامل قوية أخرى تدفع هذا الزخم.
بالإضافة إلى التكنولوجيا – في هذه الحالة الذكاء الاصطناعي – فإن رأس المال وطلب العملاء والموهبة والسياسة مهمة لتطوير هذا السوق. وتعني سوزان أنه مع ابتعاد المستثمرين والمهندسين عن البرمجيات كخدمة والتوجه إلى قطاعات مثل الروبوتات وأشباه الموصلات والفضاء والتعدين، تدعم حكومة الولايات المتحدة أيضًا هذه الصناعات من خلال الإعانات والتنظيمات المواتية.
قالت سوزان: “لأول مرة في التاريخ، أؤمن بأمريكا التي بدأها هنري فورد وكارنيجي، وأن هذه القوى الخمس متحدة”. “بالنسبة لشركات البناء مثلنا، هذا هو أفضل وقت لبناء شركات مثل هذه.”
عندما تقوم بالشراء من خلال الروابط الموجودة في مقالاتنا، قد نكسب عمولة صغيرة. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
