شاشة على أرضية بورصة نيويورك (NYSE) في مانهاتن، نيويورك، الولايات المتحدة الأمريكية
أندريه كيلي | رويترز
تطالب هيئة مراقبة مالية عالمية الجهات التنظيمية الوطنية بإلقاء نظرة فاحصة على الائتمان الخاص، محذرة من أن البنوك ومديري الأصول وشركات التأمين وشركات الأسهم الخاصة معرضون لمجموعة من المخاطر المتزايدة في قطاع تبلغ قيمته حوالي 2 تريليون دولار.
وفي دراسة واسعة النطاق نُشرت يوم الأربعاء، قال مجلس الاستقرار المالي إن افتقار الصناعة إلى بيانات موحدة وشفافة، إلى جانب ممارسات التقييم الغامضة وهياكل وأدوات التمويل المعقدة، يؤدي إلى نقاط الضعف في الأسواق الأوسع.
ويأتي هذا في وقت يتزايد فيه التوتر بشأن الائتمان الخاص في الولايات المتحدة – بما في ذلك عروض البرمجيات، وشركات تطوير الأعمال، وتفجيرات الشركات الفردية.
وقد دق مجلس الاستقرار المالي – الذي يتكون من محافظي البنوك المركزية والمنظمين ووزراء المالية من دول مجموعة العشرين – ناقوس الخطر بشأن الترابط المتزايد للقطاع مع البنوك وشركات التأمين ومديري الاستثمار من خلال خطوط الائتمان المصرفية والتسهيلات المتجددة والشراكات الاستراتيجية.
وأظهرت إحصاءات مجلس الاستقرار المالي أن هناك 220 مليار دولار من خطوط الائتمان المستخدمة وغير المستخدمة من البنوك، لكن البيانات التجارية تشير إلى أن المبالغ قد تصل إلى الضعف. وقال مجلس الاستقرار المالي إنه في حين أن هذا يمثل جزءًا صغيرًا نسبيًا من إجمالي رأس مال CET1 للبنوك، إلا أن الروابط الأخرى قد تزيد المخاطر.
“ويشمل ذلك تمويل المحافظ للصناديق ذات المخاطر العالية، والبنوك التي تقدم تسهيلات ائتمانية متجددة للشركات التي تقترض في الوقت نفسه من صناديق الائتمان الخاصة، وأصبحت الشراكات الخاصة التي تركز على الائتمان بين البنوك ومديري الأصول أكثر شيوعًا.”
“تدهور شروط الائتمان”
وأشار التقرير المتعمق إلى أن هذه الروابط يمكن أن تؤدي إلى تفاقم التوتر في السوق، مشيرًا إلى أن الرافعة المالية العالية للقطاع، والتي تتركز في قطاعات مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية والخدمات، لا تزال غير مختبرة إلى حد كبير في أزمة اقتصادية طويلة الأمد.
ويضيف التقرير: “يبدو أيضًا أن بعض مقترضي الائتمان من القطاع الخاص يعتمدون بشكل أكبر على القروض النقدية، وهو ما قد يشير أيضًا إلى تدهور ظروف الائتمان”.
ويريد مجلس الاستقرار المالي من الهيئات التنظيمية الوطنية زيادة الرقابة على الصناعة.
ويشمل ذلك تبادل الأساليب الإشرافية بشأن إدارة المخاطر والحوكمة بالنسبة للبنوك والمؤسسات غير المصرفية في مجال الائتمان الخاص، بما في ذلك تجميع التعرض وتقييم واستخدام التصنيفات الخاصة، فضلا عن معالجة بيانات القروض غير المنتظمة وتعزيز التدقيق في حالات عدم تطابق السيولة.
ويبلغ إجمالي الائتمان الخاص ما يقرب من 1.5 مليار إلى 2 مليار دولار، مع هيمنة الولايات المتحدة على السوق، تليها منطقة اليورو والمملكة المتحدة، وفقًا لتحليل مجلس الاستقرار المالي.
ونما القطاع في السنوات التي أعقبت الأزمة المالية العالمية في عام 2008، مع تدخل صناديق الائتمان الخاصة وغيرها من أدوات الاستثمار البديلة لسد الفجوة الائتمانية الناجمة عن انسحاب البنوك الاستثمارية من الأجزاء الأكثر خطورة في سوق الديون.
فحص أقرب
ولكن في حين كان الائتمان الخاص في الماضي يركز بشكل أساسي على الشركات المتوسطة الحجم، حيث كانت قاعدة المستثمرين تتألف في الأساس من المستثمرين المؤسسيين، فإن السوق توفر الآن التمويل للشركات الأكبر حجماً، مع انضمام مستثمري التجزئة بشكل متزايد من خلال الأدوات شبه السائلة والمتداولة في البورصة ــ وهو محور ضغوط الإنقاذ الأخيرة في الولايات المتحدة.
كما أصبح تعرض البنوك الأوروبية للائتمان الخاص خاضعاً لتدقيق أكثر دقة خلال موسم الأرباح الحالي.
باركليز وكشفت عن تعرضات ائتمانية خاصة بقيمة 20 مليار دولار أمريكي، في حين البنك الألمانيويبلغ مركز الشركة حوالي 30 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 2٪ من إجمالي محفظة القروض الخاصة بها. بي إن بي باريباوفي الوقت نفسه، قال إن لديه تعرضات ائتمانية خاصة بقيمة 25 مليار دولار، بقيمة حوالي 3٪ من محفظة قروضه.
وقد أعرب كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا مؤخراً عن قلقهما إزاء المخاطر النظامية المحتملة الناشئة عن الائتمان الخاص.
يجري بنك إنجلترا اختبارات التحمل جنبًا إلى جنب مع الصناعة، مع نائب المحافظ تسليط الضوء على سارة بريدين الشهر الماضي المخاوف بشأن جودة الأصول وانضباط التقييم والسيولة.
