في الوقت الحالي، لا تزال هناك عوائد قوية على السندات، لكن قد يرغب المستثمرون أيضًا في التركيز على تلك المرتبطة بالاقتصاد الحقيقي، وفقًا لتوقعات الربيع الأخيرة لشركة BlackRock. في حين ارتفعت الأسهم وحافظت عائدات السندات على ثباتها يوم الجمعة في بداية الشهر الجديد والربع الجديد، فقد هزت السوق التقلبات هذا العام. وقد أثرت الحرب في إيران والمخاوف بشأن التضخم، فضلاً عن المخاوف بشأن تعطيل الذكاء الاصطناعي، على المستثمرين. وانخفضت سندات الخزانة لأجل عشر سنوات إلى أقل من 4% قبل بدء الصراع في الشرق الأوسط مباشرة، ولكنها الآن أقرب إلى 4.35%. كتب جارجي تشودري، كبير محللي الاستثمار واستراتيجيات المحفظة الاستثمارية في شركة بلاك روك في الأمريكتين: “نرى قيمة متزايدة في أصول “HALO” (الأصول الصلبة، منخفضة التقادم)، التي تفضل الأصول الثابتة التي قد تكون أقل عرضة لاضطرابات الذكاء الاصطناعي”. على سبيل المثال، تزايدت المخاوف بشأن أمن الطاقة خلال الشهرين الماضيين. وقال تشودوري في مقابلة متابعة مع CNBC، إنه على الرغم من أنه كان بالفعل محط اهتمام بسبب احتياجات الذكاء الاصطناعي، إلا أن القفزة في أسعار النفط زادت من هذه المخاوف. وجرى تداول خام غرب تكساس الوسيط بالقرب من 102 دولار للبرميل يوم الجمعة. ومع ذلك، أشارت إلى أن HALO هي مجرد عنصر واحد يجب أخذه في الاعتبار. قال تشودوري: “نحن لا نطلب منك أن تحصل عليه فقط بسبب HALO”. “”نحن نقول أنه يحتوي على المكونات المهمة للاقتصاد الحقيقي في الوقت الحالي، بالإضافة إلى الدخل المرتبط بها في الطرف الأمامي من المنحنى – مما يسمح له بأن يكون فرصة دخل جيدة وجذابة حقًا في المحفظة.” إنها تحب الاحتفاظ بالمدة عند قمة أو بطن المنحنى، والتي تتراوح من صفر إلى خمس أو ست سنوات الآن. الفرص: نصح تشودوري بأن هذه الفرص موجودة في قطاع التوريق، بما في ذلك الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري، والسندات المدعومة بالرهن العقاري السكنية وبعض الأوراق المالية المدعومة بالأصول. يتم تأمين منتجات MBS من خلال مجموعات من القروض للعقارات السكنية أو التجارية، مثل مقترض واحد من أصل واحد – وهو، كما يوحي الاسم، قرض واحد على عقار واحد أو عقارات متعددة مملوكة لمقترض واحد. وقالت إن MBB YTD Mountain iShares MBS ETF من العام حتى الآن يمكن أن تكون MBS السكنية عبارة عن قروض عقارية تابعة للوكالة، مدعومة من الحكومة الفيدرالية، أو غير وكالة. وقالت: “لديك أصول مرتبطة بالرهن العقاري السكني تقف وراء المدفوعات التي تتلقاها”. “عودة الكثير إلى الاقتصاد الحقيقي.” يتمتع صندوق iShares MBS ETF، الذي يتتبع سوق MBS من الدرجة الاستثمارية، حاليًا بعائد SEC لمدة 30 يومًا بنسبة 4.14٪ ونسبة نفقات تبلغ 0.04٪. وينطبق الشيء نفسه على الأوراق المالية المدعومة بالأصول، والتي يمكن أن تكون مجموعات من قروض السيارات، على سبيل المثال. وقالت: “الأمر كله يتعلق بما تريد الحصول على دخل ثابت في هذه البيئة؟ هل تريد أن يمنحك بعض الدخل في محفظتك عندما تعلم أن التقلبات كانت مثيرة للقلق في الآونة الأخيرة”.
