تتحدث ليزا سو، الرئيس التنفيذي لشركة AMD، إلى CNBC في 6 مايو 2026.
سي ان بي سي
منذ إطلاق ChatGPT في أواخر عام 2021 وبدء جنون الذكاء الاصطناعي التوليدي، سيطر اسم واحد على طفرة البنية التحتية: نفيديا.
مع استمرار صانع الرقائق – والشركة الأكثر قيمة في العالم – في الازدهار ومن المتوقع أن تحقق نموًا في الإيرادات بنسبة 70٪ في هذه السنة المالية، تحركت وول ستريت في الاتجاه الآخر، حيث تراكمت في الشركات التي كانت بالكاد مرئية في السنوات الأولى من بناء الذكاء الاصطناعي.
قدم هذا الأسبوع أوضح توضيح حتى الآن لما قاله جوردان كلاين، محلل ميزوهو، إنه قد يكون “تغييرًا في الحرس في الذكاء الاصطناعي”. الشركات المصنعة للرقائق الأجهزة الدقيقة المتقدمة و معلومة وشهد سهم صانع الذاكرة مكاسب بنحو 25% ميكرون قفزت أكثر من 35% وشركة مصنعة لكابلات الألياف الضوئية كورنينج وارتفع نحو 20%.
وقد تضاعفت قيمة هذه الشركات الأربع جميعها هذا العام، وتتصدر شركة إنتل الطريق بزيادة تزيد عن 200%. وفي الوقت نفسه، تتقدم Nvidia بشكل طفيف فقط على مؤشر Nasdaq في عام 2026، حيث ارتفعت بنسبة 16٪ لهذا العام، مدعومة بارتفاع بنسبة 9٪ هذا الأسبوع.
ومن خلال توزيع الثروة عبر مجموعة واسعة من شركات الأجهزة، يراهن المستثمرون بوضوح على أن سوق الذكاء الاصطناعي الصاعد له أرجل طويلة وأن مراكز البيانات ستحتاج إلى مجموعة واسعة من المكونات المتقدمة في السنوات المقبلة. كانت الذاكرة الموضوع الأكبر في الآونة الأخيرة، حيث أدى النقص العالمي إلى ارتفاع الأسعار وتحويل شركة Micron، البالغة من العمر 47 عامًا والتي تعيش في ركن هادئ من سوق أشباه الموصلات، إلى واحدة من أهم الشركات في الأشهر الـ 12 الماضية.
تجاوزت القيمة السوقية لشركة ميكرون 800 مليار دولار لأول مرة هذا الأسبوع، وارتفعت الأسهم الآن بأكثر من 750٪ في العام الماضي. صرح الرئيس التنفيذي سانجاي ميهروترا لـ CNBC في مارس أن كبار العملاء يتلقون فقط “50٪ إلى ثلثي احتياجاتهم” بسبب مشكلات العرض.
تهيمن شركة Micron إلى حد كبير على سوق الذاكرة إلى جانب شركات مقرها في كوريا سامسونج و إس كيه هاينكسالذين هم أيضا في خضم التجمعات التاريخية.
وكتب كلاين من ميزوهو في مذكرة للعملاء في وقت سابق من الأسبوع: “هذا ما يحدث عندما يدخل السوق بسرعة في حالة نقص المواد وترتفع الأسعار أكثر” في حين أن النفقات “تزيد بشكل متواضع فقط”. “إنك تجني الكثير من المال عن طريق المبالغة في عمليات استرجاع الذاكرة التاريخية عندما لا يمكن إضافة سعة جديدة بالسرعة الكافية. الأمر بهذه البساطة.”
الوكلاء يقودون “الطلب الهائل”
بالإضافة إلى الذاكرة، هناك طلب لا يشبع على وحدات المعالجة المركزية (CPUs)، التي تشغل أجهزة الكمبيوتر والهواتف الذكية اليومية. لقد أصبحوا في الغالب فكرة لاحقة كمطوري نماذج مثل OpenAI وAnthropic وعمالقة السحابة جوجل, مايكروسوفت و أمازون كانوا يلتهمون وحدات معالجة الرسومات من Nvidia.
عادت وحدات المعالجة المركزية الآن إلى دائرة الضوء مع تحول الزخم من روبوتات الدردشة إلى وكلاء الذكاء الاصطناعي. ويقدر بنك أوف أمريكا أن سوق وحدات المعالجة المركزية لمراكز البيانات يمكن أن يتضاعف، من 27 مليار دولار في عام 2025 إلى 60 مليار دولار في عام 2030.
أكدت النتائج الفصلية لشركة AMD هذا الأسبوع على الاتجاه الناشئ، حيث تجاوزت الأرباح والإيرادات والتوجيهات التقديرات للنمو القوي لمراكز البيانات. لقد قادت الشركة منذ فترة طويلة شحن وحدة المعالجة المركزية، وقالت الرئيسة التنفيذية ليزا سو في المكالمة إن AMD تتوقع الآن نموًا بنسبة 35٪ على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة في سوق وحدة المعالجة المركزية للخادم، ارتفاعًا من توقعات النمو البالغة 18٪ التي قدمتها الشركة في نوفمبر.
وقال سو لبرنامج “Squawk on the Street” على قناة CNBC يوم الأربعاء بعد تقرير أرباح الشركة: “إن الوكلاء يقودون حقًا طلبًا هائلاً في دورة اعتماد الذكاء الاصطناعي الشاملة، ونحن متحمسون جدًا لأن نكون في منتصف ذلك”.
أسهم Intel وAMD العام الماضي
قام المحللون في Goldman Sachs وBernstein بترقية السهم لشراء التصنيفات، مستشهدين بالرياح الخلفية لوحدة المعالجة المركزية. وقال محللو جي بي مورجان تشيس إن التقرير “يبلور التحول الهيكلي المستمر في مسارات نمو وحدة المعالجة المركزية للخادم والمسرع (مركز البيانات).”
إن Intel، التي تفوقت لسنوات عديدة على AMD في سوق وحدات المعالجة المركزية قبل أن تفوت العديد من التحولات الرئيسية، وأبرزها الذكاء الاصطناعي، هي في خضم نهضة أثارها استثمار كبير من الحكومة الأمريكية العام الماضي.
كان لأسهم إنتل الخاصة بهم أفضل شهر وسجلت في أبريل، أكثر من الضعف، واستمرت في تسجيل مكاسب هائلة، حيث ارتفعت بنسبة 33٪ في الأيام الأولى من شهر مايو. ارتفعت الأسهم بنسبة 13٪ يوم الثلاثاء بعد تقرير بلومبرج أن شركة آبل تجري محادثات مع إنتل وسامسونج لإنتاج المعالجات الرئيسية لأجهزتها في الولايات المتحدة. وارتفعت بنسبة 14٪ أخرى يوم الجمعة بعد وول ستريت جورنال أفادت تقارير بأن شركتي Intel وApple توصلتا إلى اتفاق يقضي بأن تقوم شركة تصنيع الرقائق بتصنيع بعض المعالجات لأجهزة Apple.
ورفض ممثلو إنتل وأبل التعليق.
وفي مكان آخر من مجموعة الذكاء الاصطناعي الجديدة، تستفيد بعض الشركات بشكل مباشر من الشراكات مع Nvidia.
وقعت شركة تصنيع الزجاج كورنينج، التي احتفلت بالذكرى الـ 175 لتأسيسها هذا الأسبوع، صفقة كبيرة مع نفيديا يوم الأربعاء تتضمن تطوير ثلاثة مصانع أمريكية جديدة مخصصة بالكامل للتقنيات البصرية لعملاق الرقائق.
تمنح الصفقة Nvidia الحق في استثمار ما يصل إلى 3.2 مليار دولار في Corning، ومن المحتمل أن تكون خطوة كبيرة في تحول Nvidia من الكابلات النحاسية إلى كابلات الألياف الضوئية أثناء قيامها ببناء أنظمتها على نطاق الرف. وفي وقت سابق من هذا العام، وقعت كورنينج صفقة بقيمة 6 مليارات دولار مع شركة ميتا حتى عام 2030 لتزويد كابلات الألياف الضوئية في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي التابعة لشركة التواصل الاجتماعي.
وقال جنسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، لجيم كريمر من CNBC يوم الخميس: “سنقوم بتوسيع نطاق البصريات على نطاق لم تتمتع به أي شركة بصريات على الإطلاق”. وقال إن الاقتصاد يشهد “أكبر عملية بناء للبنية التحتية في تاريخ البشرية”.
أدى ازدهار كورنينج الأخير في وول ستريت إلى دفع أسهمها إلى مستوى قياسي في فبراير، عندما تجاوزت أخيرًا أعلى مستوى سابق لها في عصر الدوت كوم في عام 2000. واستمرت في الارتفاع في الأشهر التالية.
ويرى المحللون العديد من المقارنات مع طفرة الإنترنت في أواخر التسعينيات، والتي سبقت تراجع السوق لفترة طويلة.
قال جوناثان كرينكسي، محلل BTIG، في مذكرة حديثة إن حجم هامش الربح في مجال أشباه الموصلات يشبه عام 1999. وحذر من تصحيح بنسبة 25٪ إلى 30٪ لمؤشر PHLX لأشباه الموصلات، وهو مؤشر مهم للقطاع، والذي ارتفع بنسبة 66٪ حتى الآن هذا العام.
وقال: “لقد كتبنا إلى حد الغثيان حول مدى شدة التحول في الدور قبل النهائي – وهو في كثير من الحالات لم نشهده منذ فقاعة الدوت كوم”. “ومع ذلك، في بعض النواحي، هذه الحركة هي في الواقع أكثر تطرفا.”
– ساهمت كاتي تاراسوف وكريستينا بارتسينيفيلوس من قناة سي إن بي سي في إعداد هذا التقرير.
للحضور: ارتفاع العملات يثير مخاوف بشأن الفقاعات
