لقد حان الوقت للتفكير في مدى ارتفاع السهم من هنا. ويرى بنك جيه بي مورجان الخاص مسارًا لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ليصل إلى 9000 نقطة بحلول منتصف العام المقبل، أو حوالي 22٪ فوق المستويات الحالية. وفي حين أن هذا ليس السيناريو الأساسي للبنك، فهو أيضًا سيناريو أكثر قبولًا مما يعتقده المستثمرون حاليًا، وفقًا لبنك جيه بي مورجان. والمفتاح لتحقيق هذه المكاسب هو زيادة الإنتاجية، أو قيام الشركات بتوليد المزيد من المبيعات بتكلفة أقل من أي وقت مضى بمساعدة الذكاء الاصطناعي. كانت هناك إشارات إيجابية في موسم الأرباح الماضي على أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يؤدي إلى طفرة إنتاجية للشركات حيث تجد الشركات المزيد من الاستخدامات للذكاء الاصطناعي. “الطريق إلى 9000 يتجاوز قطاع التكنولوجيا”، كما جاء في مذكرة من كريتي جوبتا، استراتيجي الاستثمار العالمي، بنك جي بي مورغان الخاص، ونيك روبرتس، مدير المحفظة. “يعتمد هذا على اعتماد الذكاء الاصطناعي على نطاق أوسع في مختلف الصناعات، مما يزيد من الإنتاجية ويعزز الهوامش في جميع المجالات.” تجاوز نمو الأرباح التوقعات في موسم الإبلاغ الماضي، حيث قفز بنسبة 22.6% مقارنة بالفترة نفسها من العام و15.3% منذ الربع الرابع من عام 2025. وقد سجلت سوق الأسهم الآن ستة أرباع متتالية من نمو الأرباح برقم مزدوج، للمرة الأولى منذ بداية الأزمة المالية العالمية. من الصعب أن نتصور بالطبع، قد يكون من الصعب أن نتصور مكاسب إضافية. لقد تشكل إجماع في وول ستريت على أن سوق الأسهم، بعد ارتفاعها السريع من أدنى مستوياتها في شهر مارس، من المرجح أن تمر بفترة من التماسك بينما تستوعب المكاسب الأخيرة. إن عائدات السندات في مختلف أنحاء العالم آخذة في الارتفاع، وهو تطور مخيف يمكن أن يؤثر بسهولة على النمو الاقتصادي من خلال إعاقة الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار الرأسمالي. وتراقب البنوك المركزية صدمة الطاقة في إيران، والتي تؤدي إلى ارتفاع التضخم وتضر المستهلكين من خلال رفع أسعار البنزين. لكن أساسيات سوق الأسهم تدعم المزيد من المكاسب. في تسعينيات القرن العشرين، ازدهرت سوق الأوراق المالية، فحققت عائدات لخمس سنوات متتالية تزيد على 20% بين عامي 1995 و2000. وحدث هذا مع زيادة الإنتاجية بمعدل سنوي قدره 2.8%. وقالت صحيفة جي بي مورجان: “قد يحدث هذا مرة أخرى”. ومن الناحية النظرية، ينبغي أن يدعم هذا أيضًا توسع السوق بمرور الوقت.
