ماذا تعني آمال السلام بين الولايات المتحدة وإيران بالنسبة لمحافظ الذهب؟

فالتقدم الجيوسياسي يخلط الحقائب الوزارية بطرق لا يتوقعها أحد.

نادراً ما تكون الأصول التي يشتريها الجميع للحماية من الحرب هي نفس الأصول التي يستفيد منها عندما تنتهي الحرب. وفي بعض الأحيان يكون ما يسمى بالملاذ الآمن هو التجارة التي تفاجئ مرتين.

لعبت هذه الديناميكية دورًا وحشيًا في عام 2026. فقد أدى اثني عشر أسبوعًا من القتال في الخليج العربي إلى إرسال أحد أركان السوق إلى رحلة عنيفة ذهابًا وإيابًا. وفي وقت لاحق، تكبد المستثمرون الذين تكدسوا خلال فترة الذعر خسائر فادحة عندما بدأت المحفزات التي كانوا يراهنون عليها، وهي ارتفاع أسعار النفط وارتفاع التضخم، في التباطؤ.

الآن، يقول الرئيس دونالد ترامب إن واشنطن وإيران “تفاوضتا بشكل مكثف” على مذكرة تفاهم بشأن اتفاق سلام من شأنه أن يعيد فتح مضيق هرمز، وفقًا لما نقلته وكالة “رويترز”. سي ان بي سي.

ترددت أصداء الأخبار في جميع أنحاء الأسواق العالمية صباح يوم 25 مايو. والأصل الذي كان ينبغي أن يُباع أكثر هو بدلاً من ذلك الأصل الذي يتجه.

الذهب يتحدى التوقعات مع وصول عناوين السلام

وارتفع السعر الفوري للذهب 1.1 بالمئة إلى 4559.07 دولار للأوقية بحلول الساعة 07:36 بتوقيت جرينتش يوم 25 مايو. سي ان بي سي. وارتفع الذهب في العقود الأمريكية الآجلة تسليم يونيو حزيران 0.8 بالمئة إلى 4559.80 دولارا. وجاءت هذه الإجراءات في الوقت الذي انخفض فيه خام برنت حوالي 4% إلى أقل من 100 دولار للبرميل وضعف الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية.

وكان المحفز هو إعلان ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي في 23 مايو/أيار أن الولايات المتحدة وإيران “تفاوضتا بشكل مكثف” على مذكرة تفاهم بشأن إعادة فتح المضيق، وفقًا لما ذكرته صحيفة “ديلي ميل” البريطانية. سي ان بي سي.

المزيد من الذهب والفضة

• لدى بنك أوف أمريكا رسالة صعبة لمستثمري الفضة
• تعلن ستيت ستريت أن الذهب هو أحد الأصول التي يجب اقتناؤها
• ما هو مقدار الذهب الذي يجب عليك الاحتفاظ به في محفظتك التقاعدية؟

وحذر لاحقًا من أنه “ليس في عجلة من أمره” لوضع اللمسات الأخيرة على أي شيء بلومبرج. وقال مسؤولون أمريكيون للصحفيين إن المفاوضات بشأن الصياغة الدقيقة لا تزال مستمرة وأن الموافقة النهائية قد تستغرق عدة أيام أخرى. بلومبرج ذكرت.

وحذت المعادن الثمينة الأخرى حذو الذهب في الارتفاع. وارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 3.9 بالمئة إلى 78.42 دولارا للأوقية، وصعد البلاتين 1.9 بالمئة إلى 1959.85 دولارا، وربح البلاديوم 1.9 بالمئة إلى 1373.25 دولارا للأوقية، وفقا لبيانات. رويترز.

والأمر الغريب هو أن اتفاق السلام، من الناحية النظرية، ينبغي أن يسحق الذهب. تنخفض جوائز الحرب، وتنهار مساومات الخوف، ويعود رأس المال إلى الأسهم. أما المعدن الأصفر فقد فعل العكس. السبب يتعلق بالدولار والاحتياطي الفيدرالي و12 أسبوعًا من الآمال في خفض أسعار الفائدة والتي تخلى عنها المتداولون.

لماذا يعتبر ضعف الدولار أكثر أهمية من إنهاء الحرب في إيران؟

الدولار هو المفصلي. وعندما بدأ التجار يراهنون على احتمال أكبر للتوصل إلى اتفاق مع إيران، بدأ النفط في الانخفاض. وأدى انخفاض أسعار النفط إلى تخفيف توقعات التضخم. وقد أعادت توقعات التضخم المنخفضة الآمال بتخفيض أسعار الفائدة إلى المحادثة. كما أن تخفيضات أسعار الفائدة، حتى لو كانت افتراضية، تسحب الدولار إلى الأسفل.

لقد قمت بحساب ما تعنيه هذه الحلقة من الناحية العملية. وبما أن الذهب يتم تسعيره بالدولار الأمريكي، فإن ضعف الدولار يجعل نفس الأوقية أرخص بالنسبة للمشترين الذين يستخدمون اليورو أو الين أو اليوان. يزداد الطلب من المشترين الأجانب. تميل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة المحلية إلى اتباع نفس المسار. ويرتفع السعر حتى مع تلاشي محفز الملاذ الأصلي.

ما يظهره تحليلي للأسابيع الاثني عشر الماضية هو أن الذهب لم يتلق الدعم من الحرب نفسها بقدر ما حصل عليه من ما فعلته الحرب بالاحتياطي الفيدرالي. ودفع الصراع التجار إلى التخلي عن تخفيضات أسعار الفائدة. إن الآمال في السلام تعيد تخفيضات أسعار الفائدة إلى الظهور مرة أخرى. يعد هذا التقلب أكثر أهمية بالنسبة لأوقية الذهب مقارنة بما إذا كانت ناقلات النفط تتحرك حاليًا عبر هرمز.

ولم تتراجع البنوك الكبرى عن أهدافها للذهب في نهاية العام على الرغم من التصحيح الذي حدث في مارس والذي أدى إلى سحق الأسعار لفترة وجيزة. وهنا يكمن الإجماع المؤسسي الآن:

• يتوقع جي بي مورغان (JPM) أن يصل سعر الذهب إلى 6300 دولار للأونصة بحلول نهاية عام 2026، حسبما أبرزته TheStreet.
• رفع بنك UBS (UBS) أهدافه إلى 6200 دولار للأرباع الثلاثة الأولى من عام 2026، مع سيناريو إيجابي قدره 7200 دولار، وفقًا لـ بحوث الاستثمار.
• حدد معهد الاستثمار Wells Fargo (WFC) نطاقًا لنهاية عام 2026 يتراوح بين 6100 دولار و6300 دولار، وفقًا لموقع TheStreet.
• كرر دويتشه بنك (DB) هدفه البالغ 6000 دولار، وفقًا لـ TheStreet.

يعد هذا أحد أعلى مستويات الإجماع المؤسسي في وول ستريت منذ سنوات.

ذات صلة: مستثمرو الذهب يتلقون أخبارًا جيدة من تحديث الرئيس ترامب بشأن إيران

ماذا تعني آمال السلام في إيران لمحفظة الذهب الخاصة بك؟

بالنسبة للمستثمر العادي الذي لديه شريحة صغيرة من الذهب في حساب التقاعد أو محفظة الوساطة، فإن الاستنتاج ليس بديهيا. يمكن لمحادثات السلام أن تساعد في الواقع وضع الذهب الخاص بك أكثر من الإضرار به، على الأقل على المدى القصير، لأن الإعداد الكلي وراء الذهب لا علاقة له بالحرب.

ثلاثة أشياء هي الأكثر أهمية لتعرضك للذهب الآن: الدولار؛ توقعات بتخفيض أسعار الفائدة ومشتريات البنك المركزي. الثلاثة يشيرون إلى نفس الاتجاه. إن تردد ترامب في “التعجيل” بالاتفاقية، كما نشر على وسائل التواصل الاجتماعي، يحافظ على مستوى من الخوف في التجارة. ويعمل هيكل مذكرة التفاهم في حد ذاته على تخفيف الضغوط التضخمية. وتستمر البنوك المركزية في الشراء بوتيرة قياسية.

الخطر الذي تتعرض له هذه الأطروحة بسيط. إذا فشلت المفاوضات، وارتفع سعر النفط مرة أخرى إلى ما فوق 105 دولارات وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، فقد يشهد الذهب تصحيحًا حادًا آخر. لقد تعلم المستثمرون الذين اشتروا ما يقرب من 5500 دولار في شهر يناير هذا الدرس بالطريقة الصعبة.

قراءتي بعد النظر إلى تاريخ الأسعار منذ فبراير بسيطة. لم يعد الذهب تجارة حرب. إنها تجارة بنك الاحتياطي الفيدرالي مع شريط حرب مربوط حولها.

ما يجب مراقبته بعد ذلك بشأن الذهب والاتفاق الإيراني

ستخبر الأسابيع القليلة المقبلة المستثمرين ما إذا كان ارتفاع 25 مايو مجرد خدعة أم أنه بداية لارتفاع مستدام. تحتاج مذكرة التفاهم إلى لغة نهائية. يجب إعادة فتح مضيق هرمز عملياً. ويحتاج الاحتياطي الفيدرالي حقًا إلى تلبية التخفيضات التي تحددها الأسواق الآن.

حذر أمين الناصر، الرئيس التنفيذي لشركة أرامكو السعودية، المستثمرين في بيان أرباح الربع الأول للشركة من أن سوق النفط سيستغرق أشهرًا لإعادة التوازن حتى لو تم افتتاح مضيق هرمز على الفور، مع تمديد الجدول الزمني إلى عام 2027 إذا تأخر الافتتاح بضعة أسابيع أخرى، وفقًا لما ذكرته صحيفة “ديلي ميل” البريطانية. سي ان بي سي. هذا الذيل الطويل من الاضطراب هو أحد الأسباب التي أدت إلى صمود العرض الهيكلي للذهب حتى مع تغير السرد الجيوسياسي.

بالنسبة للمستثمرين، السؤال ليس ما إذا كانوا سيلاحقون موجة 25 مايو/أيار. والسؤال هو ما إذا كان الإعداد الكلي الذي دفع الذهب إلى الارتفاع بنسبة 60٪ تقريبًا في عام 2025 لا يزال سليمًا في عام 2026. ولم تكسر عناوين السلام هذا الإعداد. لقد عززوا هذا. ولهذا السبب، أكثر من أي شيء ينشره ترامب على موقع Truth Social في نهاية هذا الأسبوع، تتفاعل محفظته من الذهب.

ذات صلة: الخبير الاستراتيجي المخضرم في جولدمان يجري مكالمة ذهبية مذهلة بقيمة 10000 دولار

رابط المصدر