بينما يستعد الرئيس دونالد ترامب للتوجه إلى الصين لإجراء محادثات حاسمة مع زعيم القوة العالمية الثانية، أصبح من الواضح أن الأضرار السياسية والاقتصادية التي أحدثتها الحرب في إيران لا يمكن تركها بسهولة. وحتى لو تم التوصل إلى اتفاق لتحريك ناقلات النفط مرة أخرى غداً – وليس هناك ما يشير إلى ذلك – فإن الأميركيين يواجهون احتمال تجدد المخاوف بشأن التضخم لأشهر أو أكثر.
والسؤال الآن ليس ما إذا كان ترامب يسعى لتحقيق أهدافه في الحرب بكرامة. والسؤال هو ما إذا كانت رئاسته ستكون قادرة على التعافي من الضربة القاتلة للحرب.
ولا يكتسب ترامب سوى قدر ضئيل من حسن النية السياسية من سوق الأوراق المالية، التي تواصل تسجيل أرقام قياسية جديدة. ال ستاندرد آند بورز 500 وارتفع بنسبة 7.3% منذ 27 فبراير/شباط، قبل أن تهاجم الولايات المتحدة وإسرائيل إيران. وفي الوقت نفسه، انخفض صافي معدل التأييد لترامب إلى أدنى مستوى خلال فترتيه في منصبه، وفقًا للمسح الاقتصادي لعموم أمريكا الذي تبثه قناة CNBC.
وترتفع الأسهم بناء على الإيمان بالذكاء الاصطناعي وشعور المستثمرين المستحق بأن ترامب سيجد طريقة للخروج من المخاطر الاقتصادية الكبيرة. لكن السوق هشة ويمكن أن تنهار إذا استمر الاضطراب، حسبما كتب محللو جيه بي مورجان في مذكرة للعملاء يوم الاثنين.
وكتب المحللون “يمكن استيعاب صدمة مؤقتة، حتى لو كانت كبيرة، ولكن لا يمكن استيعاب اضطراب طويل الأمد”.
ويخلص المحللون إلى أنه نظراً لشدة الضرر المتزايد، فإن إيران أو الولايات المتحدة سوف تتراجعان بحلول شهر يونيو/حزيران. ويعد هذا رهانا معقولا بالنسبة لشركة وول ستريت، نظرا لقرارات ترامب البارزة بالتراجع عن التهديدات بشأن التعريفات الجمركية وغرينلاند، على سبيل المثال.
لكن الرأي القائل بأن الألم سوف يصبح شديدا إلى الحد الذي يجعل أحد الجانبين يضطر إلى التراجع، يخلف عواقب قاتمة على الأميركيين الذين يكافحون بالفعل من أجل الدفع في محطات الوقود ــ ناهيك عن موقف ترامب السياسي.
أسعار النفط – على عكس ما هو متوقع – منخفضة نسبيا في الوقت الحالي، نظرا لحجم انقطاع الإمدادات. مرجع عالمي برنت وبلغت العقود الآجلة للنفط الخام 104 دولارات للبرميل يوم الاثنين، مرتفعة 44% منذ بداية الحرب لكنها لا تزال أقل من المستويات المرتفعة التي أثارها الغزو الروسي لأوكرانيا عام 2022.
وبلغ سعر جالون البنزين 4.50 دولار في المتوسط في الولايات المتحدة يوم الثلاثاء، أي بزيادة قدرها 44% عن شهر مايو الماضي. ارتفع سعر الديزل بنسبة 61%.
أغلقت إيران مضيق هرمز، وهو الممر الضيق الذي تحتاج ناقلات النفط إلى المرور عبره للوصول إلى الخليج العربي، حيث يمكنها إمداد المملكة العربية السعودية وغيرها من عمالقة الطاقة في الشرق الأوسط. ويعني الإغلاق أن خمس إمدادات النفط العالمية لا يمكن أن تمر عبر الطرق الطبيعية.
لقد حققت هذه الدول تقدماً كبيراً في إعادة تداول النفط مرة أخرى. لكن أمين الناصر، الرئيس التنفيذي لشركة أرامكو السعودية، أكبر منتج للنفط في العالم، قال في مكالمة هاتفية حول الأرباح يوم الاثنين، إن هناك حدًا لما يمكنهم فعله.
وقال الناصر: “إذا استمرت الاضطرابات الحالية بهذا المعدل، فإن السوق ستخسر نحو 100 مليون برميل عن كل أسبوع يظل فيه مضيق هرمز مغلقا”.
تمكنت البلدان من الاستفادة من مخزونات النفط الحالية للحفاظ على تزويد اقتصاداتها بالمنتجات المكررة مثل البنزين ووقود الطائرات. لكن الناصر قال إن تلك المخزونات قد تكون “منخفضة للغاية” هذا الصيف.
وقال الناصر: “إذا تم فتح مضيق هرمز اليوم، فسوف يستغرق الأمر أشهراً حتى يستعيد السوق توازنه. وإذا تأخر فتحه لبضعة أسابيع أخرى، فإن التطبيع سيستمر حتى عام 2027”.
وأضاف أن هذا لا يأخذ في الاعتبار الوقت الذي قد يستغرقه إزالة الألغام التي ربما تركتها إيران في المضيق.
سفير إيران لدى الصين رضا رحماني فضلي في أ مشاركة الثلاثاء على X وضغطت إيران على قضية طهران مع بكين، قائلة إن العلاقة بين البلدين قوية للغاية بحيث لا يمكن للولايات المتحدة التغلب عليها.
والنتيجة النهائية هي أن أسعار الطاقة المرتفعة سيتم إدراجها في المستقبل القريب. ويمثل سعر النفط الخام حوالي النصف تكلفة جالون البنزينوفقا لإدارة معلومات الطاقة.
والانتخابات الأمريكية تفصلنا عنها أقل من ستة أشهر. ستكون انتخابات التجديد النصفي لعام 2026 بمثابة استفتاء حاسم لترامب والحزب الجمهوري في سعيهما للحفاظ على السيطرة على مجلسي الكونغرس.
وتمثل الضرائب الحكومية والفدرالية 18% أخرى من أسعار الغاز، وهو السبب الذي يدفع ترامب إلى الإعفاء من ضريبة الغاز الفيدرالية. من المرجح أن يتطلب الإعفاء الضريبي اتخاذ إجراء من جانب الكونجرس، وإذا نجح، فقد يؤثر على الأمريكيين بطرق أخرى. وتشير تقديرات وزارة الخزانة الأميركية إلى أن الحكومة سوف تقترض 2 تريليون دولار في العام المقبل لتمويل العجز، في حين ارتفع رصيد الدين هذا الشهر إلى ما يتجاوز العتبة النفسية البالغة 100% من الناتج المحلي الإجمالي. بالإضافة إلى ذلك، فإن ضرائب الغاز تمول في المقام الأول صيانة الطرق، ويمكن لكل سياسي محلي أن يقول للرئيس إن الحفر لا تحظى بشعبية سياسية.
ومن المرجح أن يؤدي خفض الضرائب مع ارتفاع الديون في خضم حرب مكلفة إلى الضغط على عوائد سندات الخزانة على المدى الطويل. ال الخزانة لمدة 10 سنوات ارتفع التصنيف إلى 4.4٪ يوم الثلاثاء. إنه المعيار لمساحات كبيرة من الديون الاستهلاكية، ومدة أعلى مدتها 10 سنوات تعني أسعار فائدة أعلى على الرهون العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان. كما يهدد الارتفاع لمدة 10 سنوات سوق الأسهم لأنه يمنح المستثمرين وسيلة للحصول على عوائد خالية من المخاطر من الحكومة.
وبعبارة أخرى، لا يستطيع ترامب أن يفعل الكثير على المدى القصير للخروج من عقبة القدرة على تحمل التكاليف التي خلقتها الحرب في إيران. سيكون ذلك أمرًا لا مفر منه بالنسبة للجمهوريين في الانتخابات النصفية وسيؤثر على كل خيار يتخذه ترامب في المستقبل.
كل هذا سيكون الخلفية لمحادثات ترامب مع الزعيم الصيني شي جين بينغ بعد هبوط طائرة الرئاسة يوم الأربعاء. إن شي لديه مشاكله الخاصة، ولكن الرأي العام أقل قسوة في ظل الديكتاتورية مقارنة بالولايات المتحدة. وقد يدفع شي ثمناً باهظاً إذا طلب ترامب مساعدته في إنهاء الحرب في إيران.
أو ربما يجلس شي ببساطة وينتظر ويشاهد الاضطرابات الاقتصادية تنمو. ولكن في عالم المحصلة الصفرية على نحو متزايد والذي ساعد ترامب في تحويله إلى حقيقة واقعة، سوف تدفع الولايات المتحدة تكلفة حرب إيران، بطريقة أو بأخرى.
