أحد المتداولين يشارك شركة Hawkeye 360 Inc. على أرضية بورصة نيويورك (NYSE) في نيويورك، الولايات المتحدة، الخميس 7 مايو 2026. العمل أثناء الطرح العام الأولي (IPO).
مايكل ناجل بلومبرج | صور جيتي
شهدت السندات الحكومية والمعادن الثمينة والأسهم الدولية عمليات بيع يوم الجمعة، مع تزايد المخاوف من التضخم واختتم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رحلته عالية المخاطر إلى الصين.
وبحلول الساعة 10:56 صباحا في لندن، قفزت عائدات السندات السيادية العالمية. عوائد الملاحة الأمريكية الخزانة لمدة 10 سنوات وارتفع بنحو 9 نقاط أساس إلى 4.544%، وهو أعلى مستوى منذ عام تقريبًا.
وشهدت المملكة المتحدة – التي شهدت ارتفاع العائدات على ديونها الصادرة عن الحكومة وسط حالة من عدم اليقين السياسي في الأيام الأخيرة – مؤشرها القياسي 10 سنوات مذهبة 15 نقطة أساس عائد أعلى.
وشهدت اليابان، الحساسة بشكل خاص للضغوط التضخمية المرتبطة بالحرب الإيرانية، ارتفاعا حادا في عائدات السندات، نظرا لوضعها كمستورد رئيسي للطاقة. شهدت اليابان العائد يوم الجمعة سندات لمدة 2 سنة ارتفع بما يصل إلى 19 نقطة أساس، قبل أن يهدأ قليلاً ليتداول أعلى بمقدار 12 نقطة أساس.
وتتحرك عوائد السندات وأسعارها في اتجاهين متعاكسين.
وفي الوقت نفسه، انخفض تداول الأسهم المدرجة في آسيا وأوروبا بشكل حاد، وأشارت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية إلى افتتاح سلبي في وول ستريت. ويأتي ذلك بعد أن استعاد مؤشر داو جونز الصناعي عتبة 50000 يوم الخميس وأغلق مؤشر S&P 500 فوق 7500 للمرة الأولى.
كما تعرضت سوق الذهب والفضة لضغوط يوم الجمعة.
بقعة الذهب وانخفضت الفضة اثنين بالمئة إلى 4552.59 دولارا للأوقية، في حين تراجعت الفضة الفورية 6.5 بالمئة إلى 78.08 دولارا للأوقية. الشهر المقبل الذهب و فضي وانخفضت العقود الآجلة بنسبة 2.6% و7.7% على التوالي، في حين تم بيع شركات تعدين الذهب والفضة وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة في تداولات ما قبل السوق.
بقعة الفضة
بحلول الساعة 5:05 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، انخفض صندوق ProShares Ultra Silver ETF بأكثر من 12٪، في حين انخفض صندوق iShares Silver Trust Fund بنسبة 6٪. معدن سيلفر كورب وخسر 6.9% قبل جلسة التداول العادية. الأصول التقنية وانخفضت بنسبة 5.9% المسعى الفضي كانت أقل من 4.9%
د مؤشر الدولار الأمريكي وارتفع الدولار الأمريكي بنحو 0.4% نتيجة لتجدد المخاوف بشأن التضخم الزيت وارتفعت الأسعار بعد إعلان ترامب أن الصين وافقت على شراء النفط الأمريكي.
وقال المستثمرون ومراقبو المحللين لشبكة CNBC يوم الجمعة إن العديد من التطورات تؤثر على المعنويات.
تجدد المخاوف بشأن صدمة الطاقة التي ستترجم إلى سياسة نقدية أكثر تشاؤما تضرب سندات الخزانة، وسط مخاوف من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون وراء منحنى التضخم في عهد الرئيس القادم كيفن ويرش. استمرار حالة عدم اليقين المحيطة بالحرب بين الولايات المتحدة وإيران، والافتقار إلى إعلان ذي معنى من قمة ترامب وشي التي استمرت ثلاثة أيام ــ على الرغم من التحسن الواضح في العلاقات الصينية الأميركية. وقال محللون إن الاضطرابات السياسية في المملكة المتحدة تلعب أيضًا دورًا.
جني الأرباح و”الحقيقة المزعجة”
وقالت لورين هيسلوب، مديرة الاستثمار في شركة ماتيولي وودز، إن الأسواق العالمية تواجه بعض الحقائق “غير المريحة”، التي انعكست في أسعار يوم الجمعة.
وقال لشبكة CNBC في رسالة بالبريد الإلكتروني صباح الجمعة: “إن ارتفاع عوائد السندات يفرض مرة أخرى إرادته على الأسواق، ويشدد الظروف المالية ويقلل الرغبة في المخاطرة عبر فئات الأصول”. “يواجه المستثمرون الواقع غير المريح المتمثل في ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول في الولايات المتحدة، حيث يعيق التضخم العنيد والنمو المرن بشكل مدهش أي محور حقيقي للتيسير.”
وأضاف هيسلوب أن قوة الدولار و”انخفاض توقعات دعم السيولة” تزيد من الضغوط على الأسهم والمعادن الثمينة.
وأضاف: “مستوى الضجيج الجيوسياسي والمخاوف المالية المتزايدة، ليس أقلها في الولايات المتحدة، وصورة للسوق آخذة في الظهور قد تكون متفائلة للغاية بشأن الطريق أمامنا”.
وقالت مديرة أبحاث صندوق Morningstar، إيفانجيليا جيكيكا، إن السندات بيعت يوم الجمعة حيث سعى المستثمرون إلى عوائد أعلى لتعويض تأثير ارتفاع توقعات التضخم.
وأضاف عبر البريد الإلكتروني: “إذا نظرت إلى المعادن النفيسة، فإن قوة الدولار في الآونة الأخيرة (يتم تسعيرها بالدولار وقوة العملة تجعلها أكثر تكلفة بالنسبة للمستثمرين الدوليين) ومن المرجح أن تكون توقعات أسعار الفائدة المرتفعة قد ساهمت في هذا التحرك”.
“المستثمرون الذين يبحثون عن السيولة في الفترة الحالية من عدم اليقين الجيوسياسي وبيع ممتلكاتهم الأكثر سيولة مثل المعادن الثمينة أو الأسهم يمكن أن يكون عاملا آخر. ونرى أيضا بعض عمليات جني الأرباح بعد فترة طويلة من الأداء القوي”.
قال توم روس، رئيس العائدات المرتفعة في شركة Janus Henderson Investors، لشبكة CNBC يوم الجمعة، إن إعادة التسعير القوية لعوائد السندات العالمية مدفوعة بمزيج من العوامل الفريدة والتغيرات في التوقعات الكلية.
وقال: “بعد يومين من المفاوضات، لم يتم التوصل إلى اتفاق ذي معنى في قمة ترامب وشي التي غذتها العواطف”.
وأشار روس أيضًا إلى تلاشي قبضة رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر على السلطة، مع تعرض القادة لضغوط للتنحي. تم بيع سندات المملكة المتحدة بشكل حاد، حيث كان مستثمرو السندات يخشون أن يؤدي استبداله إلى تخفيف قيود المحفظة المالية
ويقال إن آندي بورنهام، الذي يعتبر على نطاق واسع المرشح الأوفر حظا ليحل محل ستارمر، يسعى للحصول على مقعد في البرلمان حتى يتمكن من إجراء تصويت لتحدي رئاسة الوزراء للزعيم الحالي.
وقال روس لشبكة CNBC يوم الجمعة: “على نطاق أوسع، يحافظ المستثمرون على ارتفاع أسعار النفط لفترة أطول ويأخذون في الاعتبار خلفية تضخمية أكثر استمرارًا”. وفي اليابان، يعزز تضخم الجملة المتوقع هذه الرواية، مع ارتفاع أسعار المنتجين بنسبة 4.9% على أساس سنوي في أبريل/نيسان، أكثر من المتوقع.
وأشار إلى أن الأسواق تغير أيضًا توقعاتها السياسية بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي. وفقًا لأداة FedWatch من CME، فإن أسواق المال تضع حاليًا فرصة صفر تقريبًا لخفض سعر الفائدة هذا العام، وفرصة بنسبة 50٪ لرفع سعر الفائدة في ديسمبر.
من المتوقع أن يتطور الذكاء الاصطناعي
وأضاف روس: “العامل الآخر الذي لا يتم الحديث عنه كثيرًا والذي نعتقد أن السوق بدأ يتغير هو تأثير الذكاء الاصطناعي”. “بينما نعتقد أن التأثير طويل المدى للذكاء الاصطناعي سيكون انكماشيًا، فإن التأثير قصير المدى لموجة هائلة من عمليات إطلاق مراكز البيانات هو تأثير انكماشي.”
شهدت أسواق الأسهم العالمية فترات متفرقة من المشاعر الهبوطية بسبب مخاوف الذكاء الاصطناعي. وهناك مخاوف مرتبطة بمستويات غير مسبوقة من الإنفاق الرأسمالي ونقص التسليم، مع احتمال خلق فقاعة تذكرنا بعصر الدوت كوم.
لكن روس أشار إلى أن “الطلب الكبير” على أشباه الموصلات والأجهزة التناظرية وآليات التبريد اللازمة في مراكز البيانات يجب أن يظل على رادار المستثمرين.
وقال: “مراكز البيانات هذه ترفع الأسعار وتزيد الطلب على مثل هذه المجموعة الواسعة من المكونات، وهو أمر غير مسبوق، مما دفع شركات مثل تكساس إنسترومنتس إلى تقديم طلبات عملائها”.
“أضف هذا إلى ارتفاع تكاليف الوقود والسلع الأساسية بسبب الإغلاق المطول لمضيق هرمز، وسرعان ما أصبح التضخم هو الخطر الرئيسي الذي يجب مراقبته”.
