أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره الأخير بشأن سعر الفائدة يوم الأربعاء. إليك ما يمكن توقعه

ليس أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي خيار سوى الوقوف موقف المتفرج هذا الأسبوع وهو يتعامل مع مزيج من القوى المعقدة والمتضاربة في الاقتصاد الأمريكي.

تقوم الأسواق بتسعير ما يقرب من الصفر الذي ستخفضه لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تحدد سعر الفائدة في هذا الاجتماع أو أي اجتماع آخر في المستقبل القريب. ويشير تسعير العقود الآجلة إلى أن صناع السياسات لن يفكروا في التخفيف حتى سبتمبر/أيلول على الأقل، وربما أكتوبر/تشرين الأول، وحتى ذلك الحين سيتم خفض واحد فقط هذا العام.

بالنسبة لقرار يوم الأربعاء، سيتعين على الرئيس جيروم باول وزملائه التعامل مع الحرب الإيرانية والمخاوف من ارتفاع التضخم والإشارات المختلطة من سوق العمل. وتؤكد مجموعة من العوامل أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يظل على حاله، ويستهدف سعر الفائدة الرئيسي بين 3.5% و3.75%. ومن غير المتوقع أيضًا أن تظهر تحديثات التوقعات الاقتصادية وأسعار الفائدة تغييرات كبيرة.

وقال بيتشين لين، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة Russell Investments: “القرار نفسه شبه مؤكد – تثبيت سعر الفائدة في اجتماع مارس. لكن أي إشارة قد يتخلى عنها الرئيس باول بشأن مسار أسعار الفائدة المستقبلية ستكون مهمة”. “بشكل عام، لا يزال الاقتصاد الأمريكي قويا.” وهذا يعني أن حاجز المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة يمكن رفعه قليلاً.”

وحتى قبل الحرب، لم يكن التجار يتوقعون التخفيض في اجتماع هذا الأسبوع. وبدلاً من ذلك، توقعوا أن تنتظر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة حتى يونيو، ثم تخفض أسعار الفائدة مرة أخرى على الأقل قبل نهاية العام، وفقًا لمجموعة CME. فيدواتش سعر

ومع ذلك، فإن الهجمات – وتأثيرها على النفط والتضخم – غيرت حسابات السوق، حتى في الوقت الذي يرى فيه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أنواع الصدمات النفطية التي تصاحب الحروب عادة.

وعلى هذا النحو، ستتجه كل الأنظار نحو رسائل باول. إذا سارت الأمور وفقًا للخطة، فسيكون هذا هو الاجتماع التالي للأخير لباول كرئيس، لذلك قد تكون الأسواق حذرة من قراءة الكثير في تصريحات الرئيس.

وقال مراقبو البنك الاحتياطي الفيدرالي في بنك أوف أمريكا في مذكرة: “مع احتساب تخفيضات أبريل بالكامل تقريبًا، تعتمد قدرة باول على توجيه الأسواق على إدراكهم لتعليقاته على أنها تمثل إجماع اللجنة وليس وجهات نظره الخاصة”. “حتى لو وضعنا هذا القيد جانبا، فإن باول أمامه مهمة صعبة.”

وقال نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق روجر فيرجسون لشبكة CNBC إنه يتوقع أن تكون اللجنة “حذرة” في بيانها بعد الاجتماع حيث أنها ترسم التضخم والبطالة والنمو الاقتصادي والمسار المتوقع للسياسة.

وقال “السؤال الذي يدور في أذهان الجميع هو ماذا يقولون عن المستقبل وكيف يفكرون في تغيير ميزان المخاطر”.

وفيما يتعلق بوزن سوق العمل مقابل التضخم، قال فيرجسون إنه يفضل تركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأسعار.

وقال: “أنا قلق بشأن ارتفاع التضخم. كما تعلمون، لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي هدف 2٪. لقد ظلوا بعيدين عن هذا الهدف لسنوات حتى الآن، في الواقع”. “في مرحلة ما، سيبدأ التساؤل حول ما إذا كان هدف 2٪ هو بالفعل هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولذا فأنا قلق للغاية بشأن ذلك”.

الرئيس ظل دونالد ترامب يضغط على البنك المركزي، وباول على وجه الخصوص، لخفض أسعار الفائدة لسنوات. وفي ظهور أمام وسائل الإعلام يوم الاثنين، انتقد ترامب الرئيس مرة أخرى، قائلاً إنه كان ينبغي على باول أن يدعو إلى اجتماع خاص.