تم ترتيب شرائح ذاكرة HBM3E المكونة من 12 طبقة من شركة SK Hynix، الأمامية، ووحدة الذاكرة LPDDR5X CAMM2 في مكتب الشركة في سيونجنام، كوريا الجنوبية، الثلاثاء، 22 أبريل 2025.
سيونج جون تشو | بلومبرج | صور جيتي
حذر محللون من أن الصراع المطول في الشرق الأوسط قد يؤثر على وصول صناعة أشباه الموصلات إلى المواد الأساسية، بينما قد يؤدي ارتفاع التكاليف إلى الإضرار بالطلب على الرقائق التي تشكل قلب نمو الذكاء الاصطناعي.
لقد سلطت الحرب الأميركية الإسرائيلية مع إيران الضوء على الدور الذي تلعبه دول الشرق الأوسط في سلسلة توريد أشباه الموصلات المعقدة والمعقدة.
وتعرضت أسهم أشباه الموصلات لعمليات بيع مكثفة شهدتها أسواق الأسهم قبل أن يقول الرئيس دونالد ترامب يوم الاثنين إن الحرب ستنتهي “قريبًا جدًا”.
وتضررت شركتا تصنيع رقائق الذاكرة إس كيه هاينكس وسامسونج بشكل خاص، حيث فقدت أكثر من 200 مليار دولار من قيمتها المجمعة منذ بدء الحرب، حتى مع ارتفاع كلا السهمين بشكل حاد يوم الثلاثاء. د صندوق فانيك لأشباه الموصلات وبعد أن قفز 3.6% يوم الاثنين، انخفض نحو 3% منذ بدء الحرب.
وقال راي وانج، محلل الذاكرة في شركة SemiAnalys، لشبكة CNBC: “من المحتمل أن يؤدي الصراع الإقليمي المطول إلى تعطيل عمليات إنتاج صانعي الرقائق المتعلقة بمصادر المواد مثل الهيليوم والبروم”.
“في الوقت الحالي، يبدو التأثير محدودًا. ومع ذلك، قد يؤدي الصراع المطول في النهاية إلى اضطرابات أو يتطلب تعديلات في مصادر المواد الرئيسية.”
الشرق الأوسط هو المفتاح لصناعة الرقائق
وحذر أحد المشرعين الكوريين الجنوبيين الأسبوع الماضي من أن الحرب مع إيران قد تعطل الوصول إلى المواد الحيوية مثل الهيليوم من الشرق الأوسط. رويترز كما حذر التقرير المشرعين من أن الصراع الطويل قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الطاقة.
إذًا، ما هو الدور الذي تلعبه بعض الدول في الشرق الأوسط في سلسلة توريد أشباه الموصلات؟
وتنتج قطر أكثر من ثلث إمدادات الهيليوم في العالم، وفقا لهيئة المسح الجيولوجي الأمريكية. ويستخدم الهيليوم في عمليات التصنيع لنقل الحرارة. كما أنها تستخدم في مجالات مثل الطباعة الحجرية، والتي تعتبر أساسية لطباعة الدوائر المعقدة على الشريحة. لا يوجد بديل قابل للتطبيق للهليوم.
في عام 2023، جمعية صناعة أشباه الموصلات للتحذير وأنه إذا تعطلت إمدادات الهيليوم، “فمن المرجح أن تعاني صناعة تصنيع أشباه الموصلات العالمية”.
الإنتاج ليس هو المشكلة الوحيدة. وقد يؤدي الإغلاق الفعال لطريق الشحن الحيوي في مضيق هرمز إلى زيادة صعوبة نقل المواد من الشرق الأوسط.
وقال فيل كورنبلوث، رئيس شركة Kornbluth Helium Consulting، لشبكة CNBC، إن الإغلاق الممتد لمضيق هرمز سيقطع أكثر من 25٪ من سوق إمدادات الهيليوم في العالم.
وتنتج شركة قطر للطاقة المملوكة للدولة في قطر الهيليوم كمنتج ثانوي للغاز الطبيعي المسال. وتعرضت مدينة رأس لفان الصناعية التابعة لشركة قطر للطاقة لضربة جوية إيرانية بطائرة بدون طيار الأسبوع الماضي، مما أدى إلى توقف الموقع عن العمل.
وقال كورنبلوث إنه “أصبح من الصعب أن نتخيل” أن إنتاج الهيليوم العالمي هو “الحد الأدنى” للإغلاق لمدة شهرين إلى ثلاثة أشهر وأن سلسلة توريد الهيليوم “لا تنظر إلى فترة أربعة إلى ستة أشهر قبل العودة إلى وضعها الطبيعي”.
يعد البروم عنصرًا آخر يتم التركيز عليه وجزءًا أساسيًا من عملية تصنيع أشباه الموصلات. حوالي ثلثي إنتاج البروم في العالم يأتي من إسرائيل والأردن، وفقا لهيئة المسح الجيولوجي الأمريكية.
وقال بيتر هانبري، الشريك في ممارسة التكنولوجيا في شركة Bain & Company، لـ CNBC: “هناك مخاطر قليلة في المواد الحرجة. الهيليوم هو المادة الرئيسية التي نتطلع إليها. قطر هي واحدة من أكبر مصادر الهيليوم. كما تعد كندا والولايات المتحدة من كبار الموردين أيضًا”.
تأثير الطاقة على الطلب
قد يؤثر ارتفاع استهلاك الطاقة أيضًا على صناعة أشباه الموصلات. ولهذا السبب هناك طلب كبير على أشباه الموصلات نفيدياتم تصميم وحدات معالجة الرسومات في منتجات شرائح الذاكرة الخاصة بشركة Samsung وSK Hynix لمراكز البيانات التي تقوم بتدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي الضخمة.
يتم إنشاء مراكز البيانات كثيفة الاستهلاك للطاقة هذه من شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى مايكروسوفت من الأمازون من يشتري أشباه الموصلات هذه؟
ودفع الصراع خام برنت فوق 100 دولار قبل أن يقلص بعض تلك المكاسب يوم الثلاثاء. وقال جينغ جيو، محلل الأسهم في Morningstar، لـ CNBC، إن “اعتماد الولايات المتحدة الكبير” على النفط الخام “يشير إلى تكاليف أعلى بكثير لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي”، والتي هي حوالي ثلاث إلى خمس مرات “أكثر متعطشة للطاقة من مراكز البيانات العادية”.
وأضاف يو: “يمكن أن يؤدي هذا إلى زيادة التكلفة الإجمالية للملكية (TCO) بشكل كبير بالنسبة إلى المتوسعين الفائقين، مما يشكل تهديدًا لاعتماد البنية التحتية للذكاء الاصطناعي”. “ستتسبب معركة الذكاء الاصطناعي المتزايدة في بعض التراجع في الطلب على رقائق الذاكرة.”
لماذا شركات تصنيع الرقائق الكورية هي الأكثر تضررا؟
تعد Samsung و SK Hynix أكبر منتجين لرقائق الذاكرة. هذه مكونات مهمة للإلكترونيات الاستهلاكية مثل الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة. لكن في السنوات الأخيرة، أصبحت من أشباه الموصلات المهمة في مراكز البيانات المصممة للذكاء الاصطناعي.
HBM هي نوع من ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية، المعروفة باسم DRAM، حيث يتم ترتيب الرقائق عموديًا. يعد HBM أحد المكونات الأساسية لنظام Nvidia. يتم أيضًا تثبيت أنواع أخرى من الذاكرة في مراكز البيانات.
ونظرًا للطلب الهائل على الذكاء الاصطناعي ومئات المليارات من الدولارات التي تم ضخها في بناء البنية التحتية بواسطة المتوسعين الفائقين، فقد تمت إضافة المعروض العالمي من رقائق الذاكرة إلى هذه المشاريع. لقد خلقت أ نقص في الذاكرة وارتفاع غير مسبوق في أسعار هذه الرقائق.
ونتيجة لذلك، شهدت كل من Samsung وSK Hynix أرباحًا قوية وارتفاعًا كبيرًا في أسعار الأسهم على مدار الأشهر التسعة الماضية أو نحو ذلك، بناءً على هذا البناء للذكاء الاصطناعي. لكن التهديد المتمثل في ارتفاع التكاليف وضعف الطلب يجعل المستثمرين يشعرون بالتوتر.
وقال إم إس هوانغ، مدير الأبحاث في شركة كاونتربوينت ريسيرش، إن حوالي نصف تكاليف تشغيل مركز البيانات تستهلك من الكهرباء، ونحو نصفها يستخدم لتشغيل الذاكرة.
وقال هوانغ لـ CNBC: “لذلك، إذا استمرت أسعار الذاكرة في الارتفاع بسبب تقلبات سلسلة التوريد مع زيادة تكاليف التشغيل المعتمدة على الطاقة أيضًا، فقد يقلل العملاء الذين يقومون بتشغيل مراكز البيانات من نفقاتهم الرأسمالية والطلب على أشباه الموصلات”.
وأشار يو من Morningstar إلى أن كلا من Samsung وSK Hynix لديهما عقود توريد لشركة HBM لهذا العام، و”يمتلك كلا اللاعبين احتياطيات كافية للحفاظ على الإنتاج في الوقت الحالي”.
ومع ذلك، قال يو إن “الحرب الممتدة يمكن أن تؤخر بشكل ملموس إنشاء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي” وتؤثر على المزيد من منتجات “DRAM التقليدية” التي لا تخضع لهذه الاتفاقية طويلة المدى. قد يؤدي هذا إلى ضعف تسعير DRAM وأرباح أقل من المتوقع.
وقال يو: “تؤدي الحرب المتزايدة أيضًا إلى ارتفاع التكلفة الإجمالية للإنتاج، من زاوية المنفعة، فضلاً عن انخفاض العائدات بسبب عدم وجود المكونات المستقرة الرئيسية المذكورة أعلاه. وإلى جانب ضعف أسعار DRAM، نعتقد أن هذا يعتمد على الهوامش الأعلى المحتملة التي يسعرها السوق حاليًا”.
– ساهم ديلان بوتس من CNBC في هذا التقرير.
