قال جون ماينارد كينز في عبارته الشهيرة: “من الممكن أن تظل الأسواق غير عقلانية لفترة أطول من بقائك قادراً على سداد ديونك”.
هذه نصيحة جيدة لأي شخص يتطلع إلى بيع أسهم الرقائق بناءً على حركة السعر ببساطة.
يعجبني أحد أسهم الرقائق المتنامية على وجه الخصوص: تقنية مارفيل (MRVL). قصة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي حقيقية السيليكون المخصص المكاسب حقيقية وقيادة السهم تعكس زخمًا أساسيًا حقيقيًا. لكن بالذهاب إلى إعلان أرباح يوم الثلاثاء بعد الجرس، فأنا لا أطارد ذلك.
تقع MRVL عند تقاطع الاستثمار واسع النطاق وطلب ASIC المخصص – وهما من أقوى الرياح الخلفية العلمانية في مجال التكنولوجيا. لقد تحركت الأموال المؤسسية بشكل كبير في الاسم، وتظهر حركة السعر ذلك؛ ارتفع بنسبة تزيد عن 130% منذ بداية العام وحتى الآن وأكثر من 220% في آخر 52 أسبوعًا.
تكنولوجيا مارفيل، 1 سنة
المشكلة التي أواجهها هي أن الارتفاع استمر بلا هوادة. بينما أكتب هذا، وصل MRVL للتو إلى مستوى مرتفع جديد آخر ومؤشر القوة النسبية لـ 14 يومًا فوق 70 (على الرغم من أنه ليس مرتفعًا كما كان مؤخرًا)، مما يشير إلى أن وتيرة الأداء المتفوق النسبي آخذة في التباطؤ. في حين أن هذه ليست إشارة بيع في حد ذاتها، على اسم حقق نجاحًا كبيرًا بالفعل، إلا أنه يثير السؤال: ما هو سعره بالفعل؟ لاحظ مدى ارتفاع المتوسط المتحرك طويل المدى MRVL الآن (الرسم البياني العلوي) وعلاوات الخيارات المرتفعة نسبيًا الآن (الرسم البياني السفلي).
* يقوم سوق الخيارات بتسعير حركة تبلغ 13.5٪ تقريبًا بحلول نهاية الأسبوع، وهو أكبر بكثير من متوسط الأرباح على مدار عقد من الزمن بنسبة 8.5٪.
من المسلم به أن متوسط 8 أرباع الأخير البالغ 11.75٪ تقريبًا هو أقرب إلى السعر الحالي، لذا نعم، أظهرت MRVL أنها تستطيع القيام بتحركات كبيرة الحجم. لكن هل ترغب في تجميع زيادة بنسبة 20% تقريبًا في الجزء العلوي من الرسم البياني الممتد بالفعل؟ هذا سؤال أكثر صعوبة بكثير.
وفي الوقت نفسه، ارتفع السعر إلى الربحية الآجلة إلى ما يقرب من 45 مرة – وهو أعلى مستوى لهذا الاسم خلال 10 سنوات. والأهم من ذلك أنه يأتي جنبًا إلى جنب مع توقعات نمو الإيرادات والأرباح الأكثر قوة التي شهدناها خلال نفس الفترة. التكوين يتطلب التنفيذ. ولا مجال لخيبة الأمل مع هذه المضاعفات.
إذن هذا هو موقفي: أريد التعرض لـ MRVL، لكني أريد أن أحصل على أموال مقابل انتظاره بمستوى أفضل. إذا تراجع السهم – أو حتى ارتفع بعد الأرباح – فأنا أرغب في الحصول عليه بسعر مخفض. إذا تمزقت، أحصل على الجائزة وأمضي قدمًا.
التجارة
- قم ببيع MRVL في الخامس من يونيو أسبوعيًا مقابل 162.5 دولارًا بسعر 3.60 دولارًا. الإضراب أقل بكثير من المستويات الحالية، مما يوفر هامشًا مريحًا.
- نقطة التعادل السلبية: ~ 158.90 دولارًا عند انتهاء الصلاحية.
- الحد الأقصى للربح: إجمالي الجائزة 3.60 دولارًا أمريكيًا إذا ظل MRVL أعلى من 162.50 دولارًا أمريكيًا حتى 5 يونيو.
- مستوى المهارة: متوسط
إيقاف العائد: >2.2% في حوالي 11 يومًا. يعد العائد السنوي بنسبة 70% أمرًا جيدًا إذا تمكنت من الحصول عليه؛ وفي أسوأ الحالات، فإنك تمتلك أسهمًا أقل بنسبة 19٪. يسلط نظامنا الضوء على أن التجارة المنظمة بشكل مماثل في MRVL حققت تاريخياً معدل فوز مرتفع للغاية (انظر أدناه).
هذا هيكل احتمالية ربح عالية. أنت لا تراهن على ربع متفجر – أنت ببساطة تشير إلى أن MRVL لن ينخفض بشكل حاد وسيظل هبوطيًا. وبالنظر إلى الخلفية الأساسية، فإن هذه وجهة نظر معقولة.
لكن الانضباط الأساسي هنا بسيط: لا تشتري الأرباح لمجرد أن القصة جيدة. شراء الضعف. لا تطارد القوة.
