تقلل الأسواق من تقدير الحاجة طويلة المدى لرقائق الذاكرة في بناء الذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن ترتفع أسهم شركة تصنيع الرقائق Micron Technology بأكثر من 30% من مستواها الحالي، وفقًا للعديد من بنوك وول ستريت. ضاعف DA Davidson السعر المستهدف البالغ 1000 دولار على Micron يوم الاثنين، مشيرًا إلى “قناعة أعلى” في تصنيف الشراء الخاص به. ارتفعت الأسهم بنسبة 8٪ تقريبًا يوم الاثنين إلى أكثر من 800 دولار. مخزون MU YTD Mountain Micron منذ عام حتى الآن. يرى جيل لوريا، المحلل في دي إيه ديفيدسون، أن هناك “حلقة حميدة” لصانعي الذاكرة الذين يوفرون البنية التحتية لنماذج اللغات الكبيرة، وهي البرامج التي تدعم الكثير من الذكاء الاصطناعي. وعلى وجه التحديد، يعتقد أن الطلب على رقائق الذاكرة في ما يسمى “ذاكرة التخزين المؤقت ذات القيمة الرئيسية” – وهو الجزء الأوسط من خط أنابيب معالجة LLM – سيكون أعلى مما تتوقعه الأسواق حاليًا. كتب لوريا: “كلما كبرت النماذج، زادت الذاكرة التي تتطلبها. وهذا يخلق المزيد من احتياجات ذاكرة التخزين المؤقت (القيمة الرئيسية)، الأمر الذي يتطلب المزيد من الذاكرة. ستوفر نفس النماذج ذات أطوال السياق الأطول ذكاءً أفضل بكثير، الأمر الذي يتطلب المزيد من الذاكرة. السياق الأطول يجعل النماذج أفضل، مما سيجعل النماذج الأكبر ممكنة، وتستمر الدورة الفاضلة”. لدى دويتشه بنك أيضًا سعر مستهدف قدره 1000 دولار لميكرون، والذي يقول إنه من المتوقع أيضًا أن يستفيد من التغيرات في الديناميكيات الدورية للقطاع. وكتبت ميليسا ويذرز المحللة في دويتشه بنك في تقرير يوم الأحد “بالنظر إلى الخلفية الأساسية القوية، فضلا عن ثقتنا المتزايدة في دورة مستقرة (العائد على الاستثمار)، نعتقد أنه ينبغي إعادة تقييم الأسهم”. نقطة الضغط قال لوريا من DA Davidson إن رقائق الذاكرة – وخاصة DRAM – تبتعد عن وحدات المعالجة المركزية باعتبارها نقطة الضغط الأكثر حساسية في بناء الذكاء الاصطناعي اليوم. وقال: “في حين أن سوق وحدة المعالجة المركزية أصبح أكثر ازدحامًا مع دخول Nvidia و Arm في المعركة مع استحواذهما على قدرة (شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات)، فإن إنتاج DRAM يقتصر على Samsung و SK Hynix و Micron بإنتاجهما المحدود”. وسلط ميزوهو الضوء على ميكرون الأسبوع الماضي بأسباب مماثلة، بحجة أن سعر دلتا الطاقة في ذاكرة DRAM وذاكرة NAND سيرتفع بشكل جيد إلى ثلاثة أرقام. كتب فيجاي راكيش، محلل ميزوهو: “يظل السعر محفزًا رئيسيًا في سوق الذاكرة حتى عام 2026E، حيث نقدر أن سعر عقد NAND من المحتمل أن يرتفع بنحو 510% على أساس سنوي، في حين يمكن أن تزيد ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) أيضًا بنحو 355% على أساس سنوي مع بقاء الطلب على الذكاء الاصطناعي قويًا وبقاء العرض محدودًا”. ومع ذلك، لا يتفق الجميع في الشارع مع اتجاه ميكرون، حيث أن الطلب على رقائق الذاكرة متقلب تاريخياً. أعطى المحللون بقيادة ستايسي راسجون من بيرنشتاين تصنيفًا متفوقًا لميكرون مع سعر مستهدف قدره 510 دولارات يوم الاثنين – أي ما يعادل انخفاضًا يزيد عن 30٪ من السعر الحالي. سعة مركز البيانات مهما كانت الآثار المترتبة على أسهم ميكرون، فإن توسع الذكاء الاصطناعي لا يظهر أي علامات على التباطؤ. وتنمو سعة مراكز البيانات – والتي من المتوقع أن تتضاعف بين عامي 2025 و2030 – بما يتماشى مع الطلب، وفقًا لتحليل أجراه بنك باركليز يوم الاثنين. وكتب محللون بقيادة بريندان لينش في مذكرة بحثية: “نتوقع استمرار الوظائف الشاغرة القياسية والنمو المطرد في الإيجارات خلال السنوات القليلة المقبلة. وعلى الرغم من أن القدرة على وشك التضاعف، فإننا نتوقع استيعاب معظم هذه القدرة ومن المحتمل أن يتم تأجيرها مسبقًا”. ويعتقد باركليز أن مراكز البيانات سيتم تجميعها فعليا بنفس الطريقة التي تميل بها العديد من الصناعات إلى التجمع جغرافيا، بدلا من وجود عدد قليل من مراكز البيانات الضخمة التي تدار مركزيا والتي تخدم الجزء الأكبر من العملاء. وقال باركليز: “ما بدأ كطلب على الحرم الجامعي الكبير توسع ليشمل المزيد من عمليات نشر المواقع المشتركة التقليدية”. “نحن نعتقد أن (الأسهم) في تغطيتنا ستستفيد مع تسارع الذكاء الاصطناعي للمؤسسات.”
