قال آندي جاسي أمازون إن الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي ليس بالأمر الذي ينبغي للمستثمرين أن يخشاه ــ ولهذا السبب على وجه التحديد سيؤتي ثماره بمرور الوقت.
قال الرئيس التنفيذي في Mad Money: “نحن نؤمن بأن الذكاء الاصطناعي هو أكبر تحول تكنولوجي في حياتنا”. “سوف يعيد اختراع كل تجربة عميل نعرفها وتجارب جديدة تمامًا لم نتخيلها أبدًا.”
وفي شهر فبراير، أعلنت أمازون عن خطط لاستثمار 200 مليار دولار هذا العام في النفقات الرأسمالية، يرتبط معظمها بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. أدى هذا الإصدار، إلى جانب أرباح الربع الرابع، إلى تراجع الأسهم. استغرق الأمر حوالي شهرين حتى يمحو السهم جميع انخفاضاته بعد الأرباح في أوائل أبريل. وواصلت الارتفاع منذ ذلك الحين، مسجلة رقما قياسيا جديدا يوم الاثنين.
جوهر الجدل المحيط بالسهم: هل ستتمكن أمازون من تحقيق عوائد كبيرة على كل هذا الإنفاق؟ ويشير المتشككون أيضًا إلى أنه من المتوقع أن يكون لدى أمازون تدفق نقدي حر سلبي في عام 2026، وفقًا لـ FactSet.
ويقول جاسي إن حجم الإنفاق يعكس حجم الفرصة. وأشار إلى وتيرة النمو الهائلة في وحدتها السحابية، Amazon Web Services، كدليل على أن الشركة تستثمر في المكان المناسب.
وقال: “بعد السنوات الثلاث الأولى من تجسيد الذكاء الاصطناعي، تجاوز معدل التشغيل لدينا 15 مليار دولار – أي 260 ضعف ما كان عليه في السنوات الثلاث الأولى من AWS”. من المتوقع أن تحقق AWS إيرادات إجمالية تبلغ حوالي 166 مليار دولار هذا العام، وفقًا لـ FactSet.
وأضاف جاسي، الذي قاد وحدة السحابة في أمازون قبل أن يحل محل جيف بيزوس في منصب الرئيس التنفيذي للشركة بأكملها في عام 2021: “عندما يكون لديك مثل هذه التغييرات الكبيرة… فأنت تريد المراهنة بشكل كبير”.
ورفض جاسي على وجه التحديد المخاوف المتعلقة بالتدفق النقدي، قائلاً إن النقاد لا يفهمون كيف تجني أمازون الأموال من هذه الاستثمارات. وقال: “يجب أن يكون لدينا رأس المال والمال قبل أن نتمكن من تسييله”، موضحًا أن الاستثمارات في مراكز البيانات والبنية التحتية تتم قبل سنوات من تحقيق الإيرادات.
ومع ذلك، قال جاسي إن هذه الأصول لها عمر إنتاجي يصل إلى عدة سنوات، مما يسمح لشركة أمازون بتحقيق عوائد على مدى فترة طويلة.
قال جاسي: “عندما يبدأ نمو إيراداتك في مواكبة نمو إنفاقك الرأسمالي، ينتهي بك الأمر إلى الإعجاب بهامش التشغيل والتدفق النقدي الحر و(العائد على رأس المال المستثمر)”. “لقد عشنا هذا الفيلم مرة من قبل، في الموجة الأولى من AWS… وأعتقد أن نفس القصة ستتكرر، باستثناء إيرادات أعلى بكثير وتدفق نقدي حر في اتجاه المصب.”
