حملت إحدى عناوين الأخبار هذا الأسبوع نفحة من ديجا فو. أعلنت شركة Deep Fission الناشئة في مجال الطاقة النووية عن طرحها للاكتتاب العام، على أمل الحصول على دعم المستثمرين لبناء مفاعلات تحت الأرض لتشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
انتظر، ألم أكتب هذه القصة من قبل؟ كان بإمكاني أن أقسم أنني فعلت ذلك.
اه صحيح لقد فعلتها في سبتمبر الماضي، قالت شركة Deep Fission إنها طرحت أسهمها للاكتتاب العام من خلال اندماج عكسي مع شركة Surfside Acquisition، وهي شركة وهمية في ولاية ديلاوير تستحوذ فيها شركة خاصة على كيان قائم للتداول العام لإدراجه في البورصة، مما أدى إلى جمع 30 مليون دولار في اكتتاب خاص موازي بسعر 3 دولارات للسهم الواحد. وتسعى الآن للحصول على 157 مليون دولار في طرح عام أولي في بورصة ناسداك بسعر يتراوح بين 24 إلى 26 دولارًا للسهم. ترى حيرتي.
وتبين أن الإعلان العام السابق كان علنياً بالاسم فقط. اكتمل الاندماج العكسي مع Surfside، مما أدى إلى أن تصبح Deep Fission شركة تقارير تابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصة، ولكن لم يتم تداول أسهمها مطلقًا. وقالت الشركة إنها تعتزم الإدراج في OTCQB، وهو سوق للشركات الناشئة التي لا تلبي متطلبات الإدراج في البورصات الكبرى مثل بورصة نيويورك أو ناسداك. ومع ذلك، فإن عمليات البحث عن Deep Fission على OTCQB لا تسفر عن أي نتائج، وتنفي الشركة في S-1 أن أسهمها قد تم تداولها علنًا على الإطلاق.
ردًا على أسئلة TechCrunch، رفضت شركة Deep Fission التعليق، مستشهدة بفترة الهدوء التي سبقت ظهور البورصة لأول مرة.
يتبع الاكتتاب العام الأولي الجديد لشركة Deep Fission في بورصة ناسداك طريقة الاكتتاب العام الأكثر تقليدية، والتي ستقدر قيمة الشركة بما يصل إلى 1.66 مليار دولار. وهذا رقم ضخم بالنسبة لشركة كافحت لجمع تمويل بقيمة 15 مليون دولار قبل عام.
والأغرب من ذلك هو أن اللوحة مرسومة تم تقديم S-1 في 20 مايو ربما يكون أكثر كآبة من الذي تم تصويره فيه تطبيق ديسمبر من المجلس الأعلى للتعليم. تم تأجيل الجدول الزمني لتشغيل المفاعل الأول. والأكثر من ذلك، أنها كانت تأمل في ديسمبر/كانون الأول في الوصول إلى المرحلة الحرجة ــ النقطة التي يصبح عندها التفاعل النووي المتسلسل مكتفيا ذاتيا ــ بحلول يوليو 2026. وهي لا تقدم حاليا تقديرات.
يشير الانشطار العميق في الواقع إلى أنه يقوم بحفر بئر اختباري. كما خسر الكثير من المال.
هناك شيء واحد لم يتغير: يتضمن بيان S-1 الجديد نفس تحذير استمرارية العمل الذي كان موجودًا في ديسمبر. إذا لم تكمل شركة Deep Fission طرحها العام الأولي، فقد تنفد أموالها خلال الـ 12 شهرًا القادمة.
في الواقع، تدهور الوضع المالي للشركة الناشئة في الأشهر الأخيرة. وفي مارس، ارتفع العجز إلى 88.1 مليون دولار من 56.2 مليون دولار. خلال الشهر ونصف الشهر الماضيين، انخفض النقد وما يعادله بمقدار 6.4 مليون دولار، أو ما يقرب من 7٪.
على الجانب الفني، تقول شركة Deep Fission إنها تعطي الأولوية حاليًا للحفر، وهو ما قد يكون اعترافًا ضمنيًا بأن إحداث ثقوب في الأرض ليس سهلاً كما يبدو.
وتقول الشركة إنها بدأت حفر أول بئر من بين ثلاثة آبار اختبارية في مارس. وسيتم استخدام البئر لجمع البيانات “من أعماق تصل إلى 6000 قدم”. يبلغ قطرها ثماني بوصات، وهو أصغر قليلاً مما هو مطلوب على نطاق تجاري.
ومن المرجح أن تكون تحديات الانتقال من بئر الاختبار إلى النطاق التجاري كبيرة. وتقول شركة Deep Fission إنها ستحتاج إلى حفر ثقوب يتراوح قطرها بين 30 إلى 50 بوصة وعمقها ميل، على الرغم من عدم تحديد أبعاد محددة بعد. وحتى في الجزء السفلي، ستكون فتحات الحفر أكبر من تلك المستخدمة عادةً في صناعة النفط والغاز. وإلى أن تعرف شركة Deep Fission حجم الحفرة التي يمكنها حفرها، فإنها ستواجه صعوبة في وضع اللمسات النهائية على تصميم مفاعلها.
إذًا ما الذي تغير منذ شهر ديسمبر والذي من شأنه أن يؤدي إلى طرح أكبر بتقييم مكون من تسعة أرقام؟ تلقت الشركة استثمارًا في الأسهم بقيمة 80 مليون دولار، بما في ذلك 20 مليون دولار من مطور مركز البيانات Blue Owl، الذي وقع أيضًا مذكرة تفاهم غير ملزمة لمحطات الطاقة المستقبلية. ومع ذلك، لم يكن هذا كافيًا لتجنب تحذير استمرارية العمل. من المحتمل أن شركة Deep Fission تعتمد على الأخبار الإيجابية التي فاتتها في S-1، على الرغم من صعوبة تصديق ذلك نظرًا لأخبار الاكتتاب العام.
من المرجح أن الشركة ومؤيديها يريدون الاستفادة من حماسة المستثمرين بشأن الطاقة الانشطارية. في الشهر الماضي فقط، تم طرح شركة X-energy الناشئة للانشطار النووي للاكتتاب العام في طرح عام أولي موسع. ولكن على عكس الانشطار العميق، فإن طاقة X تولد الدخل، وهي تفعل ذلك أبعد من ذلك بكثير في عملية الترخيص التي تجريها اللجنة التنظيمية النووية ــ وهو التناقض الذي يخدم كتذكير مفيد بأنه في قطاع حيث الحماس قد يفوق الواقع الفني والتنظيمي كثيرا، فإن التقييم والتقدم ليسا نفس الشيء.
ليس من الواضح تمامًا ما هي العوامل التي تدفع شركة Deep Fission إلى متابعة الاكتتاب العام، ولكن لا يبدو أن التقدم التكنولوجي أو التجاري من بينها.
عندما تقوم بالشراء من خلال الروابط الموجودة في مقالاتنا، قد نكسب عمولة صغيرة. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
