يرسل المستثمرون إشارة جريئة لخفض سعر الفائدة الفيدرالي إلى وارش

سوف يكون كيفن وارش رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الصديق للسوق؟

في كلمة واحدة، نعم.

ولكن ليس على المدى القصير، يتفق المستثمرون على ذلك.

ويأملون أن يؤدي “تغيير النظام” الذي وعد به وارش خلال عملية ترشيحه إلى الحفاظ على مرونة الاقتصاد الأمريكي كما يقول زملاء وارش الثمانية عشر الجدد في البنك المركزي.

وهذا يشمل تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية.

لكن هذه الافتراضات تعتمد على أ نهاية حرب إيران التي استمرت ثلاثة أشهر الأمر الذي سيؤدي إلى عكس اتجاه ارتفاع أسعار الطاقة و تقليل مخاطر التضخم كعائق أمام خفض أسعار الفائدة.

تولى ورش الرئاسة في 22 مايو، وهو نفس اليوم الذي تولى فيه الرئاسة وأغلق مؤشر داو جونز عند مستوى قياسي. لكن عوائد السندات آخذة في الارتفاع و توقعات التضخم آخذة في الارتفاع بسبب ارتفاع أسعار النفط مع استمرار عملية السلام في إيران.

ويعمل هذا على توليد إشارات من بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي والعديد من المحللين، بالإضافة إلى بنوك وول ستريت، تشير إلى أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، المسؤولة عن صياغة السياسة، سوف تعمل على عكس الافتراضات السابقة بشأن خفض أسعار الفائدة. على المدى القصير والنظر في احتمال قوي لزيادة أسعار الفائدة الحق في نهاية العام.

ولم يكن هذا بالتأكيد ما توقعه الرئيس دونالد ترامب عندما رشح وارش في يناير/كانون الثاني بعد حملة استمرت أشهر للعثور على شخص اعتبره الرئيس رئيسا مخلصا لبنك الاحتياطي الفيدرالي يتابع أجندة سياسته النقدية، والتي تضمنت خفض أسعار الفائدة. معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية يصل إلى 1% أو أقل.

الاستثمارات في شبكات الويب قال الرئيس التنفيذي بن فولتون: “الأسواق تستوعب نغمات الصقور ،”‘ قادمة من البنك المركزي – وخاصة محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر أبريل صدر في 20 مايو يظهر نهائيًا تغيير المشرعين نحو احتمال خفض تكلفة الاقتراض قصير الأجل في ضوء ارتفاع بيانات التضخم.

“إن سوق السندات يظهر بالتأكيد علامات على أن هناك حاجة إلى عوائد أعلى خطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد,“قال فولتون لـ TheStreet في مقابلة عبر البريد الإلكتروني.

“هذه معمودية النار لل سلمي تاريخيا كيفن وارشوقال فولتون: “نأمل أن نرى قريباً حلاً للصراع في إيران، والتي ينبغي أن تقلل بعض النغمات التضخمية التي نشهدها الآن.

ترامب لوارش: لا تنظر إلي

ورشح ترامب وارش (56 عاما) بعد أشهر من الانتقادات الشديدة للرئيس السابق جيروم باول لفشله في قيادة المشرعين للموافقة على تخفيضات جذرية في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 1٪ أو أقل. يتحكم سعر الأموال الفيدرالية في تكاليف الاقتراض قصير الأجل من الشارع الرئيسي إلى وول ستريت.

الرئيس وكان مصرا على أن الرئيس المقبل استجابوا وفقًا لذلك، وكانت التوقعات عالية عندما تم تعيين ورش في هذا المنصب محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق والمخضرم في وول ستريت سوف تفعل ذلك بالضبط.

ثم اندلعت الحرب في إيران.

وقام وارش، الذي قال إنه لن يناقش الضرائب مع ترامب، بحملة من أجل ذلك انخفاض أسعار الفائدة، وميزانية عمومية أصغر لبنك الاحتياطي الفيدرالي، وتحول في استراتيجية الاتصالات نحو التوجيهات الاستشرافية.

كما روج للأهمية استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي للسلطة التنفيذية.

أخبر وارش الجمهور في حفل أداء اليمين بالبيت الأبيض في 22 مايو أنه ملتزم بقيادة حملة “الاحتياطي الفيدرالي الموجه نحو الإصلاح”.

لا هو ولا ترامب أسعار الفائدة المذكورة.

وقرر الرئيس تبديد التوقعات بأن ورش، كما قال بعض منتقدي الحكومة، سيفعل ذلك. “جيب الجورب الخاص بك” لتنفيذ أوامر ترامب وتدمير استقلال البنك المركزي الأكبر والأكثر نفوذاً في العالم.

وقال ترامب في حفل الحزب الجمهوري الذي حضره النجوم في الغرفة الشرقية بالبيت الأبيض: “أريد أن يكون كيفن مستقلاً تماماً”. “لا تنظر إلي. لا تنظر إلى أي شخص.”

يتطلب تفويض بنك الاحتياطي الفيدرالي إيجاد توازن دقيق

بنك الاحتياطي الفيدرالي ولاية مزدوجة ويطالب الكونجرس بأقصى قدر من العمالة وأسعار مستقرة.

• انخفاض أسعار الفائدة فهي تدعم التوظيف، ولكنها قد تغذي التضخم. وهذا يهدد بتغذية التضخم بشكل أكبر، مما قد يؤدي إلى دوامة تضخمية.
• أسعار أعلى وأسعار رائعة لكنه قد يضعف سوق العمل. وهذا يزيد من تكلفة الاقتراض ويزيد من خنق النشاط الاقتصادي.

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في التصويت التاريخي في أبريل

اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، في أ تصويت حاسم بأغلبية 8 مقابل 4 في 29 أبريلحافظت على المعيار سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من 3.50% إلى 3.75%.

وكانت هذه هي المرة الأولى منذ أكثر من 30 عاما التي يعكس فيها تصويت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أربعة معارضين، اعترض ثلاثة منهم على اللغة الواردة في بيان ما بعد الاجتماع والتي لا تعكس إمكانية تخفيف الموقف التقييدي بسبب التضخم.

وكان هذا هو التوقف الثالث للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بعد ذلك معدلات القطع بمقدار 75 نقطة أساس خلال اجتماعاته الثلاثة الأخيرة لعام 2025 لتعزيز سوق العمل الضعيف.

ذات صلة: مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي يضاعفون جهودهم في رسالة خفض أسعار الفائدة الصريحة

الاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وارش الأول كرئيس، إنه 16-17 يونيو.

المحترم على نطاق واسع أداة FedWatch لمجموعة CME ويتوقع احتمالًا بنسبة 100٪ تقريبًا أن يصوت محافظو البنوك المركزية للحفاظ على استقرار أسعار الفائدة في ذلك الوقت، وكما ذكرت، احتمال بنسبة 43٪ لرفع سعر الفائدة في اجتماع ديسمبر.

وارش هو من دعاة خفض أسعار الفائدة

إريك ديتون، الرئيس والمدير الإداري لشركة تحالف الثروة, قال إن “بنك الاحتياطي الفيدرالي أصبح واضحًا أكثر حذراً، وأكثر عدوانية،“بسبب مخاوفهم بشأن التضخم المرتبط بأسعار الطاقة والتعريفات الجمركية.

على الرغم من هذه الرياح المعاكسة، ظل السوق مرنًا نسبيًا، في حين تظهر إشارات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي “أكبر لفترة أطول” قال ديتون لـ TheStreet في مقابلة عبر البريد الإلكتروني.

“والأسوأ من ذلك هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي أشار أيضًا إلى خطر تباطؤ النمو المرتبط بالضغوط التضخمية بشكل فعال الإشارة إلى الركود التضخمي قال ديتون: «دون أن أقول كلمة واحدة».

“وارش، الذي يدافع عن الرسوم المنخفضة بسبب الكفاءة المتزايدة التي يراها مع الذكاء الاصطناعي، سوف يواجه صعوبة في العمل إقناع بنك الاحتياطي الفيدرالي بالموافقة على خفض أسعار الفائدةقال ديتون: «نظرًا لهذه البيئة».

وأضاف: «بالطبع.. نهاية الصراع في إيران من شأنه أن يخفف بعض الضغوط الصعودية على أسعار الطاقة ويخفف على الأقل أحد الأسباب الجذرية للارتفاع الأخير في التضخم.

وارش لن يفعل ذلك المساس باستقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي

ورش يرث أعلى عائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات (4.56% حتى إغلاق 22 مايو) من أي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 1987، بسبب العجز المالي الضخم، وفقا لجون لوك تاينر، رئيس الدخل الثابت ومدير المحفظة في بنك الاحتياطي الفيدرالي. أبتوس كابيتال للاستشارات,

“فيما يتعلق بموقف وارش، فإننا نعلم أن رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي غالباً ما يواجهون تحديات من الأسواق أيامك الأولى“، قال تاينر لـ TheStreet في مقابلة عبر البريد الإلكتروني.

أبطل تاينر التوقعات بأن وارش سيقود بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اتباع سياسة نقدية سياسية مشتركة بين الحزبين.

“على الرغم من أن الكثيرين يحبون وصفه بأنه رجل ترامب لخفض أسعار الفائدة، أعتقد أن هذا هو افتراض خطير وقال تاينر: “لموقفه الذي أكده الكونجرس”.

ويتمتع وارش “بخبرة كبيرة، وبينما يريد إصلاح بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإنه وهذا سوف يستغرق وقتا وأضاف: “وشراء الزين من الأعضاء الآخرين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة”.

سوف يتبع ورش ورش مسارًا مبتكرًا ولكنه يعتمد على البيانات، وفقًا لتاينر:

“ويتعين علينا أن نتساءل عن مدى ضرورة إصلاح بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد فترة خمس سنوات من التضخم فوق الهدف والتأثير التراكمي على الأسعار التي تؤثر على الشعب الأمريكي؟

“لا أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي “ملتزم” أو وارش سوف يثني الركبة خفض أسعار الفائدة بتوجيه من ترامب، خاصة في سيناريو ارتفاع مخاطر التضخم.

ذات صلة: مسؤول كبير آخر في بنك الاحتياطي الفيدرالي يعيد ضبط رهانات خفض أسعار الفائدة

رابط المصدر