منذ إطلاق ChatGPT في أواخر عام 2021، أصبح الذكاء الاصطناعي موضوعًا مهيمنًا في الأسواق العالمية. تدفق المستثمرون على أسهم الذكاء الاصطناعي، مما دفع شركات مثل Nvidia وIntel وSamsung وTSMC وSK Hynix إلى مستويات مذهلة. ومع ذلك، فقد أدى هذا أيضًا إلى مخاطر التركيز، لا سيما في آسيا، حيث قال بنك HSBC إن أكثر من نصف عائدات مؤشر FTSE Asia باستثناء اليابان كانت مدفوعة بـ TSMC وSK Hynix وSamsung Electronics. وقال البنك في مذكرة يوم الثلاثاء “هناك مخاطر لمثل هذا التعافي المركّز. الجميع يمتلك نفس الأسهم”، مضيفًا أن هذا التركيز على الذكاء الاصطناعي يسبب بعض “اضطرابات السوق، وفي بعض الحالات، يصرف الانتباه عن موضوعات النمو الأخرى”. من خلال تسليط الضوء على أسماء تتجاوز الذكاء الاصطناعي، حدد بنك HSBC 10 “جواهر منسية” في آسيا، حيث اختار الشركات التي حققت عوائد عالية على الأسهم، واكتسبت حصة في السوق، في حين ظلت مربحة للغاية ودفعت أرباحًا قوية. فيما يلي القائمة الكاملة من HSBC: تشمل الشركات بورصة هونغ كونغ، وشركة تصنيع الأغذية الكورية الجنوبية Samyang Foods، ومزود الاتصالات الإندونيسي PT Telkom. كما اختار بنك HSBC أيضًا شركة Fuyao Glass Industry، وهي أكبر شركة مصنعة لزجاج السيارات في العالم، لتسليط الضوء على حجمها. وكتب محللو HSBC: “من وجهة نظرنا، فإن السوق يقلل من تقدير مسار نمو Fuyao ومرونة الهامش، فضلاً عن التحول الأوسع في الديناميكيات التنافسية العالمية التي تلعب لصالحها”. وقال البنك إن الشركة تمتلك حوالي 70% من السوق الصينية وتكتسب أيضًا حصة دولية، بمساعدة وجودها الصناعي في الولايات المتحدة ومجموعة واسعة من المنتجات الراسخة في الصين. “الجوهرة المنسية” الأخرى على قائمة بنك HSBC هي WuXi AppTec، وهي منظمة بحث وتطوير وتصنيع تعاقدية مقرها الصين، أو CRDMO. ارتفعت إيرادات CDMO، التي تشير إلى تطوير وتصنيع الأدوية، بنسبة 11٪ في عام 2025 ويتوقع المحللون أن يزداد النمو بشكل أكبر في عام 2026، مدفوعًا بالطلب القوي من العملاء والتوسع المستمر في القدرة العالمية في سنغافورة والاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. وأشار المحللون إلى أن WuXi AppTec توجهت نحو نمو الإيرادات بنسبة 18% إلى 22% لعملياتها المستمرة في عام 2026. وأضافوا: “نعتقد أن مسار النمو هذا يمكن أن يستمر بشكل معقول لمدة عامين أو ثلاثة أعوام أخرى”. كما قام بنك HSBC بتسمية شركة التطوير العقاري الهندية Godrej Properties، وقال إنه في حين أن أسهم المطورين الهنود تعرضت لضغوط بسبب الاعتدال الواسع في شهية السوق، إلا أن الطلب المتميز لا يزال قوياً. وقال بنك HSBC إن Godrej Properties هي واحدة من الشركات العقارية القليلة في الهند التي تتمتع بحضور وطني وميزانية عمومية عميقة وقوة علامتها التجارية وخبرة في الاستحواذ على المشاريع الكبيرة وبيعها. وعلى هذا النحو، فهي في وضع جيد لنمو حصتها في السوق، وفقًا للبنك. وكتب المحللون: “نتوقع أن تترجم عمليات التسليم القوية إلى ربحية مُعلن عنها، وتحصيل أفضل وتدفقات نقدية قوية”.
