لندن ــ يحذر الاستراتيجيون من أن احتياطيات النفط العالمية آخذة في الانخفاض وقد لا تتعافى المخزونات حتى ديسمبر/كانون الأول 2027، مع احتمال حدوث نقص مادي في أوروبا حتى نهاية هذا الشهر.
وقال جيف كوري، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة Abaxx Commodity Exchange، إن النقص المادي قد يضرب أوروبا “في أي وقت”، وإن شدة أزمة العرض الحالية لم تنعكس بعد في أسعار النفط أو ملاحظات صناع السياسات.
وفي حديثه لبرنامج “Squawk Box Europe” على قناة CNBC يوم الاثنين، قال كوري إن المخاوف بشأن إمدادات النفط ستزداد مع استنفاد الإمدادات، مضيفًا أنه بمجرد الوصول إلى النقص، ستصبح الأسعار “غير خطية”.
وقال كوري: “لذا فإننا نكتشف مدى استعداد شخص ما لدفع ثمن الجزيء الأخير”.
وقال كوري إن سوق النفط حاليا في منتصف “أشهر الكتف” – وهي تقليديا أضعف جزء من دورة الطلب على السلع الأساسية على مدار العام، حيث تخرج من موسم التدفئة وتدخل موسم القيادة.
ولكن مع اقتراب يوم الذكرى في الولايات المتحدة وعطلة الربيع في المملكة المتحدة، فإن الطلب على الديزل والبنزين والنفط سيرتفع بشكل حاد. قال كوري: “عندها ستبدأ في الشعور بذلك”.
“قشرة الاستقرار”
وقال محللو سوسيتيه جنرال، بقيادة مايك هاي، رئيس FIC وأبحاث المواد الخام، إن أسواق النفط تعمل تحت “قشرة من الاستقرار” – لكن النظام الأساسي لا يزال “متوتراً بشدة”.
وقال محللون في مذكرة يوم الاثنين: “المخزونات تنخفض بسرعة وبشكل خطير، وجزء صغير فقط من المخزونات العالمية قابل للاستخدام فعليا دون دفع النظام إلى ضغوط تشغيلية”.
وكانت التدفقات عبر مضيق هرمز ــ والتي تمثل عادة نحو خمس إجمالي إمدادات العالم من النفط والغاز ــ مقيدة بشدة منذ بداية الصراع بين الولايات المتحدة وإيران في 28 فبراير/شباط.
وقال محللو “سوسيتيه جنرال” إنه حتى لو أعيد فتح المضيق في أوائل يونيو/حزيران، فإن التسلسل المادي المعقد لسلسلة التوريد لجلب المزيد من النفط عبر الإنترنت – بما في ذلك عبور الناقلات والتفريغ والتكرير والتوزيع – سيظل يعني تأخيرًا لمدة 52 يومًا على الأقل.
خام برنت.
ويعني هذا التأخير أن عدة ملايين من البراميل يوميا لا تزال متوقفة عن العمل، مما يؤدي إلى زيادة السحب من المخزونات التي تستنزف بسرعة.
“الإجهاد لفترات طويلة”
وفي الوقت نفسه، فإن إعادة الفتح في نهاية يونيو/حزيران من شأنه أن يؤدي إلى “ضغط أعمق وأطول أمداً”، مع تأخير الإغاثة الجسدية حتى نهاية أغسطس/آب، وعدم توقع عودة الأمور إلى طبيعتها بشكل كبير حتى سبتمبر/أيلول، وفقاً لبنك سوسيتيه جنرال.
لكن المزيد من التأخير في إعادة الفتح قد يؤدي إلى انخفاض أسعار النفط إلى 150 دولارًا للبرميل وتظل مرتفعة لبقية العام.
وأوضح المحللون: “حتى عندما تستأنف التدفقات، فإن التأخير يتضمن نقصًا أعمق في المخزون، مما يؤدي إلى إطالة أمد الضغط حتى عام 2027 ويدفع إلى التطبيع الكامل، مما يسلط الضوء على مدى حساسية النظام حتى للتغييرات الصغيرة في جدول إعادة الفتح”.
ارتفعت أسعار النفط بعد ظهر يوم الاثنين مع توقف المحادثات بين واشنطن وطهران.
ارتفع خام برنت القياسي الدولي بنسبة 1.4٪ يوم الاثنين ليصل إلى 110.73 دولارًا للبرميل، في حين بلغ سعر العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 106.86 دولارًا، بزيادة قدرها 1.3٪.
وقال كوري: “أي شخص يتوسخ في هذا العمل يقول إن هذا أمر سيء”. “الإيرانيون يريدون إلحاق الألم. ليس سعر النفط هو المهم هنا، بل توافر النفط.”
