توصل بحث جديد أجراه البنك المركزي الأوروبي إلى أن “الضربة المزدوجة” لمشاكل التضخم السابقة والصدمات الجيوسياسية تهدد كيفية رؤية المستهلكين للاقتصاد وتباطؤ الإنفاق على التجزئة.
وفقًا لباحثي البنك المركزي الأوروبي، أصبحت الأسر في منطقة اليورو أكثر حساسية للعواقب المالية لحرب إيران بسبب التضخم بعد الوباء والجروح الاقتصادية المتزايدة الناجمة عن غزو أوكرانيا عام 2022، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الطاقة.
وكتبوا: “هناك سبب وجيه للاعتقاد بأن توقعات المستهلكين تتشكل ليس فقط من خلال التطورات الحالية، ولكن أيضًا من خلال ذكريات الأحداث السلبية الأخيرة”. مشاركة المدونة ويحذر التقرير الذي نشر يوم الجمعة من أن هذه “الندوب” العاطفية تعزز المخاوف من الركود ــ عندما يتزامن ارتفاع الأسعار مع ارتفاع النمو.
أظهرت بيانات من مسح توقعات المستهلك الذي أجراه البنك المركزي الأوروبي في مارس 2026 أن المستهلكين عدلوا توقعات التضخم بشكل حاد فوق 2.5 نقطة مئوية في أواخر فبراير، بعد ما يزيد قليلاً عن شهر من بدء الصراع في الشرق الأوسط. وفي الوقت نفسه، انخفضت توقعات النمو الاقتصادي بنحو 1.2 نقطة مئوية.
سعر النفط وانخفضت أسعار النفط بنحو 20%، لكنها تظل أعلى بنحو 30% من مستويات ما قبل الحرب الإيرانية.
ورغم أن التحول العام نحو نظرة حمائمية اليوم أقل حدة من صدمة الطاقة التي أعقبت الغزو الروسي لأوكرانيا قبل أربع سنوات، فإن الباحثين يحذرون من أن خطر المبالغة في ردود الفعل يظل قائماً مع قيام المستهلكين باستقراء المخاوف القصيرة الأمد وتحويلها إلى سلوك في الأمد المتوسط.
وكتبوا “تشير الدلائل إلى أن المستهلكين في إيران يواجهون معركة “ندبة مزدوجة” محتملة. واحدة من الارتفاع الأخير في التضخم، والأخرى من الآثار المتبقية للتوترات الجيوسياسية السابقة”.
“يمكن أن يعزز هذان المكانان بعضهما البعض ويشكلان توقعات المستهلكين وسلوكهم في الأشهر المقبلة، مع استمرار التوترات وزيادة عدم اليقين في الاقتصاد الكلي.”
وبينما يعمل البنك المركزي على إدارة التأثير الاقتصادي للأحداث الجارية، فمن المتوقع أن يرفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في يونيو.
تكاليف التجزئة تأخذ ضربة
وتترجم المخاوف المتعلقة بالاقتصاد الكلي بشكل مباشر إلى إنفاق أكثر تحفظا على التجزئة.
ووفقاً لميليسا مينكو، المدير العالمي لاستراتيجية البيع بالتجزئة في CI&T، فإن المستهلكين “واعون للغاية” للتكاليف المتزايدة.
وقال لبرنامج “Squawk Box Europe” على قناة CNBC يوم الجمعة: “أسعار البقالة ترتفع – هذه هي المشتريات المنتظمة التي يشعر المستهلكون بأنها الأكثر تضرراً”.
“لقد أصبحنا وأصبحنا مستهلكين محافظين للغاية في هذا الوقت وقال: “إنهم انتقائيون للغاية بشأن كيفية إنفاقهم”، مضيفًا أن ارتفاع رسوم الوقود يؤدي إلى ارتفاع رسوم التوصيل، وهو ما لا يعجب العملاء بشدة.
وقال مينكو إنه يتعين على تجار التجزئة الآن الاستجابة بسرعة للمتسوقين المهتمين بالتكلفة والاستثمار في التكنولوجيا للاستعداد لواقع جديد حيث يصبح الخط الفاصل بين السياسة وتجارة التجزئة غير واضح بشكل متزايد.
