ولا يزال مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام، على الرغم من تأثير الحرب، كما يظهر المحضر

لا يزال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعهم في مارس يتوقعون خفض أسعار الفائدة هذا العام، حتى مع ارتفاع مستويات عدم اليقين بشأن حرب إيران والرسوم الجمركية، وفقًا لمحضر الاجتماع الصادر يوم الأربعاء.

وقال معظم المشاركين إن الحرب قد تتطلب سياسة نقدية أسهل إذا أثر ارتفاع أسعار الغاز على سوق العمل ومحافظ المستهلكين.

وقال صناع السياسة إنهم يتعين عليهم أن يظلوا “أذكياء” أثناء تقييم تأثير الحرب على التضخم، الذي ظل أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتوظيف، الذي ظل ثابتًا في الغالب خلال العام الماضي.

وجاء في المحضر: “رأى العديد من المشاركين أنه مع مرور الوقت، سيكون خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية مناسبًا إذا كان التضخم متوافقًا مع توقعاتهم”.

وتوقع الإجماع خفضًا هذا العام، دون تغيير عن التحديث الأخير في ديسمبر.

وأشار الملخص أيضًا إلى مزيد من التدهور في ظروف سوق العمل، الأمر الذي قد يستدعي تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة، حيث يمكن أن تؤدي أسعار النفط الكبيرة إلى تآكل القوة الشرائية للأسر، وتشديد الأوضاع المالية وتثبيط النمو في الخارج.

في النهاية، صوتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تحدد سعر الفائدة بأغلبية 11 صوتًا مقابل 1 لاستهداف سعر الاقتراض القياسي لليلة واحدة إلى نطاق يتراوح بين 3.5% و3.75%.

وبينما كان الإجماع على الحفاظ على الاستقرار مع تطور الوضع، أعرب المسؤولون أيضًا عن قلقهم من أن الأعمال العدائية في الشرق الأوسط قد تؤدي إلى استمرار التضخم الذي يتطلب رفع أسعار الفائدة.

وقال محضر الاجتماع “علق معظم المشاركين على أنه من السابق لأوانه معرفة كيف ستؤثر التطورات في الشرق الأوسط على الاقتصاد الأمريكي واعتبروا أنه من الحكمة مراقبة الوضع وتقييم تداعيات الموقف المناسب للسياسة النقدية.”

وجاء الاجتماع الذي انعقد في الفترة من 17 إلى 18 مارس/آذار بعد أسبوع واحد فقط من شن الولايات المتحدة وإسرائيل هجمات على إيران أدت إلى ارتفاع كبير في تكاليف الطاقة وتجدد المخاوف من ارتفاع التضخم. وأدت الهدنة التي تم الإعلان عنها مساء الثلاثاء إلى انخفاض حاد في أسعار النفط، على الرغم من أن استدامة الصفقة لا تزال محل شك كبير.

وبتقييم الوضع حتى الآن، قال المشاركون في الاجتماع إنهم ما زالوا يتوقعون أن يستمر التضخم في التحرك نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، على الرغم من الاضطرابات الناجمة عن الحرب. وأشاروا إلى أن التعريفات الجمركية لا تزال تشكل تهديدا، على الرغم من أن معظمهم يرون أن تأثير التعريفات الجمركية مؤقت عندما يتعلق الأمر بحساب التضخم.

قال رئيس البنك جيروم باول في ظهور علني مؤخرًا إن رفع أسعار الفائدة الآن لمنع ارتفاع التضخم يمكن أن يكون له آثار سلبية طويلة المدى بسبب التأثير المتأخر لتحركات سعر الفائدة الفيدرالي.

وفي الوقت نفسه، أعرب المسؤولون عن قلقهم بشأن سوق العمل، الذي يخلق ما يكفي من فرص العمل للحفاظ على استقرار معدل البطالة. ومع ذلك، جاء نمو الوظائف بشكل حصري تقريبًا من القطاعات المرتبطة بالرعاية الصحية، مما أثار مخاوف بشأن الاستقرار وآفاق النمو.

وجاء في المحضر أن “أغلبية المشاركين اعتبروا أن مخاطر التوظيف المرتبطة بالتفويض انحرفت في الاتجاه السلبي”. “وعلى وجه الخصوص، حذر العديد من المشاركين من أنه في ظل البيئة الحالية التي تتسم بانخفاض معدلات صافي خلق فرص العمل، تبدو ظروف سوق العمل عرضة للصدمات المعاكسة.”

تتوقع الأسواق إلى حد كبير أن يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة انتظار لبقية العام. ومع ذلك، دفعت الهدنة المتداولين إلى زيادة احتمالات الخفض المحتمل.

بشكل عام، أظهر الاقتصاد علامات تباطؤ، مما دفع البعض في وول ستريت إلى رفع توقعاتهم بشأن الركود.

نما الناتج المحلي الإجمالي بوتيرة 0.7% فقط في الربع الرابع من عام 2025 ويسير على الطريق الصحيح لتحقيق معدل نمو قدره 1.3% فقط في الربع الأول من عام 2026.