تكتسب استراتيجيات العقود الآجلة المدارة اهتماما متجددا حيث يبحث المستثمرون عن مصادر جديدة للعائد من الأسواق في وقت كلاهما مخزون و رابطة تحت ضغط الحرب الأمريكية الإيرانية وخطر الركود التضخمي الذي يعود تاريخه إلى السبعينيات.
تستخدم هذه الاستراتيجيات، التي يديرها عادة مستشارو تداول السلع، نماذج منهجية لتداول العقود الآجلة على فئات الأصول المختلفة. وبدلاً من التركيز على تحركات السوق قصيرة المدى في فئات الأصول التقليدية، فإنهم يهدفون إلى التقاط الاتجاهات الأوسع التي تتكشف شهرًا بعد شهر. إن القدرة على التكيف مع ظروف السوق المتغيرة وأدائها في عام 2022، جعلت الصناديق الآجلة العاملة في عام 2026 ذات أهمية متزايدة.
في عام 2022، عندما انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 18% و مؤشر بلومبرج للسندات الأمريكية المجمعة وفي حين انخفض حوالي 13٪، ارتفعت استراتيجيات العقود الآجلة المدارة بنسبة 20٪.
“قال رئيس نوفاديوس نات جيراسي في برنامج ETF Edge على قناة CNBC في وقت سابق من هذا الأسبوع: “هذا أداء متفوق ذو مغزى في بيئة تتعرض فيها الأسهم والسندات لضغوط”.
أندرو بير، العضو الإداري في DBI، أكبر صندوق استثماري متداول للعقود الآجلة المدارة، وIMGP DBI Managed Futures Strategy ETF (دي بي إم إف)، في “ETF Edge”، أن عدم اليقين بشأن التضخم وأسعار الفائدة، والسياق الجيوسياسي المتقلب، يعد تطابقًا جيدًا لنهج العقود الآجلة المُدارة، والتي يمكن أن تتخذ مراكز طويلة أو قصيرة وتتمتع بالمرونة للاستجابة للاتجاهات المختلفة عبر الأسواق.
أداء صندوق iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF على مدى السنوات الخمس الماضية.
لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة المدارة فئة صغيرة نسبيًا، حيث تمتلك مجتمعة حوالي 6.5 مليار دولار من الأصول، وفقًا لموقع ETFAction.com. وفي هذا المجال، اجتذبت مؤسسة iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF ما يقرب من مليار دولار من التدفقات هذا العام.
إن استخدام أساليب العقود الآجلة المدارة مع صناديق الاستثمار المتداولة يسمح لمزيد من المستثمرين بالوصول إلى استراتيجية ارتبطت تاريخيا بعالم صناديق التحوط، ولكن في هيكل أكثر سيولة وشفافية.
وقال بير: “نحن نستفيد من عمل أكبر صناديق التحوط، ونحاول أن نكون أكثر كفاءة، ونعكس ما يفعلونه”. وقال: “نحن نزدهر بالتغيير على مدار 3، 6، 9، 12 شهرًا، وليس من الاثنين إلى الخميس”.
وقال جيراسي خلال مقطع صوتي على “ETF Edge”: “من الواضح أن صناعة (ETF) ستقدم منتجات العقود الآجلة المُدارة بالإضافة إلى استراتيجيات صناديق التحوط الأخرى”.
يقول جيراسي إن الإشارة الواضحة إلى أن هذا النهج سيشهد المزيد من الاهتمام من مستثمري التجزئة هو دخول ثلاثة من مديري الأصول الرئيسيين إلى المجال من خلال صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة المُدارة ذات العلامات التجارية الخاصة بهم: بلاك روك, أنا أستثمر و استثمار موثوق.
وقال جيراسي: “لقد دخلت جميعها السوق في العام الماضي وهذه علامة على الطلب الحقيقي من المستثمرين في المستقبل”. وأضاف: “هناك اهتمام، خاصة على خلفية بيئة السوق هذه”.
ومع ذلك، تظل صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة المدارة أكثر تعقيدا من الاستثمارات العادية في الأسهم والسندات، ويجب على المستثمرين أن يفهموا أنه في حين أن أدائها يمكن أن يتفوق على الأسهم والسندات خلال فترات ضغوط السوق وتقلباته، إلا أنها يمكن أن تتخلف أيضا.
وقال جيراسي: “أعتقد أنها أكثر تعقيدًا بشكل واضح من الأنواع الأخرى من صناديق الاستثمار المتداولة في السوق”. وقال: “يحتاج المستثمرون والمستشارون إلى فهم قوي لكيفية عمل هذه الأمور”. وأضاف أنه ربما يكون الأهم من ذلك هو أنه “يجب على المستثمرين أن يلتزموا بالعقود الآجلة المدفوعة بضعف الأداء خلال الفترة الحتمية”.
وقال جيراسي: “يمكنهم العمل بشكل جيد عندما تحتاج إليهم، ولكن عليك أن تكون قادرًا على السماح لهم بالعمل طوال دورة السوق”.
وقال بير إنه يمكن للمستثمرين التفكير في تخصيص مثل هذه الاستراتيجيات في نطاق 3٪ إلى 5٪ من نهج تنويع محفظة السوق بشكل عام، “مجرد الجلوس هناك جنبًا إلى جنب مع الأصول الثابتة أو البنية التحتية”.
وقال “أعتقد أننا جميعا لدينا نفس الهدف: نريد أن يتمكن مستثمرونا من تنمية ثرواتهم، ولكنهم ينامون في الليل”.
