وقد خيب إعلان ترامب بشأن الرسوم الجمركية آمال المستثمرين

دخلت التعريفات الشاملة الجديدة التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب حيز التنفيذ يوم الثلاثاء – لكن يبدو أن المستثمرين يتجاهلون التغييرات، حسبما قال أحد المحللين لشبكة CNBC قائلًا إنها “مشكلة كبيرة”.

أعلن ترامب خلال عطلة نهاية الأسبوع عن تعريفة عالمية جديدة شاملة بنسبة 15٪ على الواردات إلى الولايات المتحدة. أعلن الرئيس في البداية عن خطط لفرض تعريفة بنسبة 10٪ على الواردات العالمية، قبل أن يقول إن المعدل “سيتم رفعه إلى مستوى 15٪ مصرح به بالكامل ومدقق قانونيًا”.

ويأتي هذا الإعلان بعد أن ألغت المحكمة العليا الأمريكية تعريفات ترامب الجمركية الخاصة بكل دولة – والتي كانت مصدر تقلبات كبيرة في السوق عندما كشف عنها البيت الأبيض لأول مرة في أبريل الماضي.

تتيح المادة 122 من قانون التجارة لعام 1974 للرئيس فرض تعريفات جمركية تصل إلى 15% لمدة تصل إلى 150 يومًا.

وقال ترامب في منشور على موقع Truth Social إن أي دولة تريد “التلاعب” بقرار المحكمة العليا “سوف تُقابل بتعريفات أعلى بكثير”.

وعلى الرغم من أن ترامب وعد بفرض تعريفة بنسبة 15%، إلا أن التعريفة الجديدة دخلت حيز التنفيذ يوم الثلاثاء بنسبة 10%. ينص إشعار جمركي صادر عن هيئة الجمارك وحماية الحدود الأمريكية على أن التعريفة المؤقتة بموجب المادة 122 تعني “رسومًا قيمية إضافية بنسبة 10% لمدة 150 يومًا على البضائع المستوردة من كل دولة، ما لم يتم إعفاؤها على وجه التحديد”.

وفي أوروبا، كانت أسواق الأسهم صامتة مقارنة بأسواق عموم أوروبا ستوكس 600 الارتفاع فوق الخط الثابت بعد عدم الإضرار بالفتحة الأولية. كان رد فعل الأسهم يوم الاثنين سلبيًا على محادثات التعريفة الجمركية الجديدة التي أجراها ترامب خلال عطلة نهاية الأسبوع، لكن التحركات كانت بعيدة عن عمليات البيع العميقة في القارة بعد أن أعلن ترامب عن أول تعريفات “يوم التحرير” له في أبريل.

وقال بول سكينر، مدير الاستثمار في مكتب ويلينغتون مانجمنت في لندن، لشبكة CNBC في مكالمة هاتفية: “أعتقد أن الناس معتادون على ثوراته الصغيرة الآن”.

تشير العبارة إلى تاريخ من تهديد الرؤساء بالتعريفات الجمركية، فقط لتخفيفها أو تأخيرها أو إلغائها. وبعد تراجع ترامب عن إعلانات “يوم التحرير”، كانت الأسواق أكثر صمتًا في الاستجابة لإعلانات السياسة التجارية الأمريكية اللاحقة.

ويرى ويلينجتون منذ فترة طويلة أن الرسوم الجمركية الأمريكية ستنخفض بمرور الوقت، وقال سكينر يوم الثلاثاء إن هذا الرأي لم يتغير في ضوء الإعلان الأخير. ويتوقع مدير الأصول العالمية انخفاض معدل التعريفة النموذجي إلى حوالي 9٪ بحلول نهاية العام.

وقال “لا أعتقد أن هناك أي حركة حقيقية فيما حدث في السوق… هذا ليس مفاجئا”. وأضاف سكينر أن التوتر بشأن إيران “يحظى باهتمام أكبر من مسار التعريفات الجمركية، والذي أعتقد أنه يسير بالطريقة التي يفترضها الناس”.

كما افتقرت الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ إلى الاتجاه يوم الثلاثاء حيث استوعب المستثمرون التعريفات الجمركية. ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف بعد جرس الافتتاح يوم الثلاثاء.

وقال توني ميدوز، رئيس الاستثمارات في شركة BRI Wealth Management ومقرها المملكة المتحدة، إن إدارة ترامب كانت “مؤقتة”. وقال إن الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضها الرئيس “توفر المزيد من إيرادات الرسوم الجمركية للولايات المتحدة، لكنها في نهاية المطاف ضريبة على المستهلك الأمريكي تقلل من النمو وتزيد التضخم – ولكنها ليست كافية لتغيير وجهة النظر”.

وأضاف: “هناك فائزون وخاسرون إقليميون إذا تم تطبيق النظام، لكن دعونا لا ننسى أن هذا التشريع له أفق زمني محدود مدته بضعة أشهر، لذلك من المرجح أن تتغير الصورة. في الوقت الحالي، ستخسر دول مثل المملكة المتحدة وستكسب الصين، لكن هذه ليست خطوة قابلة للاستثمار”.

كما أخبر ميدوز CNBC أن المستثمرين لديهم “قضايا كبيرة للتعامل معها مثل الذكاء الاصطناعي”.

وأضاف أن “تحرك الرسوم الجمركية العالمية لا يفعل شيئًا لإنهاء حالة عدم اليقين في السياسة التجارية الأمريكية، لذا فإن السوق سوف يتجاهلها إلى حد كبير في الوقت الحالي والمبلغ الإجمالي لا يغير قواعد اللعبة”. “في الوقت الحالي، قد يحاول البعض “المتاجرة اليومية” بتغييرات سياسة ترامب، ولكن ليس المستثمرين على المدى الطويل”.

وقال بول سورجي، العضو المنتدب ورئيس إدارة الاستثمار والمقترحات في Kingswood Group، لـ CNBC إن شركة إدارة الأصول تحافظ على نمط الانتظار بشأن أخبار التعريفة.

وقال: “ببساطة ليس هناك وضوح بشأن أي شخص يمكن اتخاذ قرار مستنير”. “فيما يتعلق بسياسات التعريفات الجمركية، يقول التاريخ إن ما نحن فيه اليوم ليس هو ما سنكون عليه غدا”.

وقالت كيرستن برزيسكي، الرئيس العالمي للاقتصاد الكلي في البنك الهولندي ING، إنه على الرغم من أن التعريفات الجمركية سارية عند 10٪، فإن وعد ترامب بارتفاعها إلى 15٪ يعتبر وشيكًا.

وقال إن التعريفات المؤقتة بموجب المادة 122 جاءت بنسبة 10% لأنه “ربما أخبر شخص ما ترامب” أن القانون يسمح بالفعل بفرض تعريفات تصل إلى 15%، “ولهذا السبب ذكر ذلك يوم السبت. لكن الخدمات لم تقم بإعداد أمر تنفيذي رسمي”.

وأضاف برزيسكي: “هناك شائعات بأن مسؤولي البيت الأبيض يعملون الآن على أمر جديد بنسبة 15%. ونتيجة لذلك، نحن الآن عند نسبة 10%، ولكن من المفترض أن تصل نسبة الـ 15% قريبًا”.

وقال برزيسكي إن المعدل نفسه لم يعد مهمًا بالنسبة للمستثمرين كما كان في أبريل.

وأضاف: “ليس المستوى المطلق للتعريفات الجمركية في الوقت الحالي هو المهم، ولكن حالة عدم اليقين الجديدة، سواء بشأن الخطوة التالية من ترامب، ولكن أيضًا حول ما إذا كان الشركاء التجاريون الأكبر، وخاصة الاتحاد الأوروبي، سيحاولون إعادة التفاوض على الصفقات الثنائية من العام الماضي”.