هذا التقرير مأخوذ من النشرة الإخبارية “Inside India” التي تبثها قناة CNBC لهذا الأسبوع والتي تقدم لك أخبارًا وتعليقات ثاقبة وفي الوقت المناسب حول الأسواق الناشئة القوية. عضوية هنا
قصة كبيرة
مع انخفاض درجات الحرارة إلى ما دون درجة التجمد في دافوس، تصاعدت التوترات الجيوسياسية مع سعي الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للسيطرة على جرينلاند مما أدى إلى فوضى العلاقات عبر الأطلسي.
وبينما يبدو أن أوروبا تقف إلى جانب ترامب، فإنها تبحث الآن عن تحالفات تجارية جديدة، مع التركيز على الشراكات مع الاقتصاد الكبير الأسرع نموا في العالم – الهند.
الأوروبية وقالت رئيسة المفوضية أورسولا فون دير لاين للمنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس يوم الثلاثاء إن الاتحاد الأوروبي “على أعتاب اتفاق تجاري تاريخي” مع نيودلهي. وقال “إننا نختار التجارة العادلة بدلا من التعريفات الجمركية. والشراكة بدلا من العزلة. والاستدامة بدلا من الاستغلال”.
رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين (يسار) تتحدث مع رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي قبل اجتماعهما في حيدر أباد هاوس في نيودلهي في 28 فبراير 2025. قالت رئيسة الاتحاد الأوروبي أورسولا فون دير لاين قبل اجتماعها مع رئيس الوزراء ناريندرا مودي في نيودلهي في 28 فبراير 2025. (تصوير ماني شارما / وكالة الصحافة الفرنسية) (تصوير ماني) شارما / وكالة فرانس برس عبر غيتي إيماجز)
ماني شارما أ ف ب | صور جيتي
بالنسبة لنيودلهي، التي تضررت من الرسوم الجمركية الأمريكية العقابية، قد يكون هذا بمثابة طعنة في الذراع تشتد الحاجة إليها. منذ أن فرض ترامب تعريفات جمركية بنسبة 50% على الاقتصاد الآسيوي في أغسطس من العام الماضي، كانت تبحث عن أسواق بديلة لصادراتها وأبرمت صفقات تجارية مع العديد من البلدان.
وقال ريتشارد إم روسو، كبير المستشارين ورئيس مركز الدراسات الاستراتيجية والدولية للهند واقتصاديات آسيا الناشئة: “إن انفتاح الهند على الصفقات التجارية يسبق ترامب 2.0، لكننا رأينا دولًا تسرع الصفقات مع نموها معًا في بيئة عالمية غير مؤكدة”.
وعلى مدى الأشهر القليلة الماضية، أعلنت الهند عن اتفاقيات تجارية مع المملكة المتحدة وعمان ونيوزيلندا. وتعهدت الإمارات والهند يوم الاثنين بمضاعفة التجارة إلى أكثر من 200 مليار دولار بحلول عام 2032، مع توقيع نيودلهي أيضًا اتفاقية شراء غاز طبيعي مسال بقيمة 3 مليارات دولار مع الدولة الشرق أوسطية.
وتأمل الهند أن تتوج زيارة رئيس المفوضية الأوروبية إلى نيودلهي في الفترة من 25 إلى 27 يناير بالإعلان عن اتفاق تجاري، حيث تسعى البلاد جاهدة لتعزيز صادراتها وتقليل الشحنات إلى الولايات المتحدة. وقال خبراء لشبكة CNBC إن الإعلان عن صفقة خلال الزيارة أمر مرجح للغاية.
لكنهم يقولون أيضًا إن الصفقة التجارية بين الهند والاتحاد الأوروبي، والتي أطلق عليها البعض “أم كل الصفقات” ــ وهي الميزة التي أبرزتها فون دير لاين في خطابه في المنتدى الاقتصادي العالمي ــ لن تحل محل الولايات المتحدة كوجهة التصدير الأولى للهند.
ممتصات الصدمات؟
وقال أربيت شاتورفيدي، المستشار في المجموعة الاستشارية للمخاطر الجيوسياسية التابعة لتينيو، إن “اتفاق الاتحاد الأوروبي أصبح الآن في قلب الاستراتيجية الاقتصادية الخارجية للهند حيث لا يوجد اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة”.
وأضاف أن ذلك يمنح الهند “مرساة بديلة في الغرب” ويعيد بعض القوة التفاوضية للتوصل إلى اتفاق مع الولايات المتحدة.
ووفقا لبيانات المفوضية الأوروبية، بلغ حجم التجارة في السلع بين الهند والاتحاد الأوروبي 120 مليار يورو (حوالي 140 مليار دولار) في عام 2024، مما يجعلها أكبر شريك تجاري للهند. تعد الآلات والمعدات والمواد الكيميائية والمعادن الأساسية والمنتجات المعدنية والمنسوجات من أهم صادرات نيودلهي في المنطقة
وقالت راديكا راو، كبيرة الاقتصاديين في بنك دي بي إس سنغافورة، إن الصفقة التجارية مع الاتحاد الأوروبي قد لا تشمل قطاعات حساسة مثل الصلب والسيارات والزراعة، والتي يمكن تغطيتها بشكل منفصل.
وتعادل تجارة دول الاتحاد الأوروبي مع الهند تقريبًا تجارة السلع التي تجريها نيودلهي مع الولايات المتحدة والصين.
لكن أرقام التجارة الرئيسية لا تعكس حقيقة اعتماد الهند على السوق الأمريكية: ففي عام 2024، بلغ الفائض التجاري للسلع الهندية مع الولايات المتحدة 45.8 مليار دولار، مقارنة بمبلغ كبير قدره 25.8 مليار دولار للاتحاد الأوروبي.
إجمالي صادرات الهند إلى ستة أسواق رئيسية في الاتحاد الأوروبي — هولندا وألمانيا وإيطاليا وإسبانيا وفرنسا وبلجيكا – وبلغت 43.8 مليار دولار في الأشهر التسعة المنتهية في ديسمبر، مقارنة بـ 65.88 مليار دولار في الولايات المتحدة وحدها.
وقال تشاتورفيدي من TENIO، إنه بالنظر إلى حجم صادراتها إلى الولايات المتحدة، فإن معظم الصفقات التي تعقدها نيودلهي هي “امتصاص الصدمات الجزئي”، وليست علاجات للخسائر التجارية مع الولايات المتحدة.
وقال فيشروت رانا، كبير الاقتصاديين في وكالة S&P Global Ratings، إن “الاتفاق بين الهند والاتحاد الأوروبي يمكن أن يقلل جزئيًا من تأثير التعريفات الأمريكية على الصادرات”، لكنه أضاف أن الاتفاق التجاري مع الولايات المتحدة مهم للاقتصاد الهندي.
العقود غير الملموسة
لقد تم التوصل إلى اتفاق بين الهند والولايات المتحدة منذ فترة طويلة. وفي وقت سابق من هذا الشهر، قال وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك بودكاست وقال إن الهند كان من الممكن أن تكون الدولة الثانية التي تحصل على الصفقة بعد المملكة المتحدة، التي وقعت اتفاقية مع واشنطن في مايو.
وقال لوتنيك: “لقد أبرمت الصفقة. لكن كان على مودي أن يتصل بالرئيس ترامب. لم يكونوا مرتاحين لذلك، لذلك لم يتصل مودي”. ووصف الجانب الهندي هذه التعليقات بأنها “خاطئة”.
وبعد تصريحات لوتنيك، قال سيرجيو جور، الذي تولى منصب سفير الولايات المتحدة لدى الهند في 12 يناير، إن وضع اللمسات النهائية على اتفاق تجاري مع دولة كبيرة مثل الهند “ليس مهمة سهلة”، لكن الولايات المتحدة “مصممة على الوصول إلى هناك”.
ويؤدي عدم التوصل إلى اتفاق وسط تقلبات الصادرات الأمريكية إلى مزيد من الضغوط على الروبية الهندية، التي انخفضت بنسبة 1.8% في ديسمبر، بعد أن قفزت بنسبة 22.6% في الشهر السابق. ويتم تداول الروبية عند 91.56 مقابل الدولار وسط التقدم في اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة
وفي حين أن “أم الصفقات” مهمة بالنسبة لنيودلهي، فمن غير المرجح أن تكون كبيرة بما يكفي لحماية البلاد من التأثير السلبي للتعريفات الجمركية الأمريكية في غياب اتفاق تجاري.
وقال أجاي سريفاستافا، مؤسس مبادرة أبحاث التجارة العالمية ومقرها نيودلهي: “لن يعوض الاتحاد الأوروبي أبدًا خسارة السوق الأمريكية حتى بعد اتفاقية التجارة الحرة”.
أفضل اللقطات التلفزيونية على قناة CNBC
قال مايكل وان من بنك MUFG إنه يتوقع أن يكون أداء الروبية أقل من المتوقع في عام 2026 مقارنة بالدول الأخرى بسبب استمرار التدفقات الخارجية من المستثمرين المؤسسيين الأجانب وعودة الاستثمار الأجنبي المباشر إلى الهند من لاعبي الأسهم الخاصة.
قام أميش شاه، رئيس أبحاث الهند في BofA Securities، بتفصيل توقعاته للأسواق الهندية العام المقبل، مضيفًا أن الافتقار إلى مساحة مالية لتدابير التحفيز في ميزانية الاتحاد للعام المالي 2027 قد يؤدي إلى عمليات بيع في السوق.
بحاجة إلى معرفة
تخطط الهند والإمارات العربية المتحدة لمضاعفة التجارة الثنائية. وتخطط الهند لزيادة التجارة مع الإمارات العربية المتحدة إلى 200 مليار دولار بحلول عام 2032. ووقعت الشركات المملوكة للدولة في البلدين عقدًا لتوريد الغاز الطبيعي المسال مدته 10 سنوات بقيمة 3 مليارات دولار.
تباطأ النمو لشركة Reliance Retail في ربع ديسمبر. أعلنت شركة ريلاينس إندستريز، ثالث أكبر مجموعة شركات هندية، عن تباطؤ النمو، مما دفع المحللين إلى خفض تقديرات الأرباح وانخفاض الأسعار المستهدفة للأسهم، حتى مع الحفاظ على تصنيف الشراء لأسهم ريلاينس.
ارتفعت صادرات الهند إلى الصين في ديسمبر. وارتفعت الصادرات إلى الصين بنسبة 67% إلى 2 مليار دولار في ديسمبر/كانون الأول، مقابل الشحنات إلى الولايات المتحدة – أكبر سوق لصادرات نيودلهي – التي انخفضت بنسبة 1.8% إلى 6.8 مليار دولار.
اقتباس من الأسبوع
والهند، مثل الصين قبل 15 عاماً، تتقدم بفارق كبير. وينمو بمعدل 7.5% سنوياً. وهي الآن رابع أكبر اقتصاد. وأعتقد أنه لا ينبغي لنا أن نقلل من شأن الهند. وأعتقد أن القصة الهندية بدأت للتو.
– فابريسيو بلوسي، الرئيس التنفيذي لشركة براساس
في الأسواق
2:20 مساءً بالتوقيت المحلي أنيق 50 وارتفع مؤشر BSE Sensex بنحو 0.1%. شهد كلا المؤشرين بداية سيئة لهذا العام، حيث انخفض مؤشر Nifty بنسبة 3.53% ومؤشر Sensex بنسبة 3.8%.
وانخفض العائد على السندات الحكومية الهندية لأجل 10 سنوات لليوم الثالث على التوالي، وكان آخر مرة عند 6.638%.
وتراجعت الروبية إلى مستوى قياسي آخر منخفض مقابل الدولار يوم الخميس، حيث وصلت إلى 91.64 روبية مقابل الدولار.
— ليم هوي جي
قادم
23 يناير: مؤشر HSBC للتصنيع في الهند، مؤشر مديري المشتريات (PMI) للخدمات
25-27 يناير: سيقوم رئيس المجلس الأوروبي أنطونيو لويس سانتوس دا كوستا ورئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين بزيارة الهند.
في كل يوم من أيام الأسبوع، يقدم لك البرنامج الإخباري “Inside India” الذي تبثه قناة CNBC الأخبار وتعليقات السوق حول الأعمال القوية الناشئة والأشخاص الذين يقفون وراء صعودها. قم ببث العرض مباشرة على YouTube وشاهد أبرز الأحداث هنا.
موعد العرض:
نحن: الأحد-الخميس، 23:00-0000 بالتوقيت الشرقي
آسيا: من الاثنين إلى الجمعة، 11:00-12:00 بتوقيت سنغافورة/هونج كونج، 08:30-09:30 الهند
أوروبا: من الاثنين إلى الجمعة، 0500-06:00 بتوقيت وسط أوروبا
