وصلت الفضة إلى 120 دولارًا للأوقية في أوائل عام 2026. وهي الآن أقل من 75 دولارًا. لقد استعاد المعدن أكثر من ثلث قيمته القصوى ويدور الجدل حول ما إذا كانت هذه فرصة شراء أم علامة تحذير.
إن رد بنك أوف أمريكا أكثر تعقيدا مما أراد أي من الجانبين سماعه.
ويتوقع بنك أوف أمريكا ارتفاع أسعار الفضة
في أحدث مذكرة له حول المعادن الثمينة، قال فريق من محللي السلع في بنك أوف أمريكا وقال مايكل ويدمر، رئيس أبحاث المعادن بالبنك، إن الفضة قد ترتفع فوق 100 دولار للأوقية مرة أخرى في الربع الأخير من عام 2026.
لكن المحللين حذروا من أن مثل هذا الإجراء لن يستمر، بحسب ما نقلته صحيفة “الإندبندنت” البريطانية أخبار كيتكو.
المزيد من الذهب والفضة
- لدى بنك أوف أمريكا رسالة صعبة لمستثمري الفضة
- تعلن ستيت ستريت أن الذهب هو أحد الأصول التي يجب اقتناؤها
- ما هو مقدار الذهب الذي يجب عليك الاحتفاظ به في محفظتك التقاعدية؟
وكتب المحللون: “في حين أن ارتفاع الذهب قد يدفع الفضة مرة أخرى إلى ما فوق 100 دولار للأونصة في الأشهر المقبلة، إلا أننا لا نرى تجاوزًا للفضة على أساس مستدام بسبب انخفاض الطلب الأساسي”.
وبالنظر إلى ما بعد عام 2026، يتوقع بنك أوف أمريكا أن يتم تداول الفضة مرة أخرى بحوالي 75 دولارًا للأونصة في الربع الثاني من عام 2027، تم تأكيد أخبار كيتكو.
ويدرك البنك في الوقت نفسه زيادة معقولة على المدى القصير والعودة إلى المستويات الحالية في غضون 18 شهرًا.
لماذا يمكن أن تصل الفضة إلى 100 دولار ولماذا لن تبقى هناك؟
الطريق إلى 100 دولار هو من خلال الذهب. عندما يرتفع الذهب بشكل حاد بسبب الصدمات الجيوسياسية أو مخاوف التضخم، تميل الفضة إلى تضخيم الحركة لأنها أصغر وأكثر سيولة وأكثر حساسية لتدفقات المضاربة. يعتقد محللو بنك أوف أمريكا أن موجة جديدة من الذهب يمكن أن تعيد الفضة إلى مستوى 100 دولار بناءً على زخم المستثمرين، وفقًا لـ أخبار كيتكو.
لكن نفس الديناميكيات التي تخلق الارتفاع هي التي تخلق الانعكاس. الاستهلاك الصناعي للفضة يعني أن سعرها محدد ذاتيًا على عكس الذهب. كلما ارتفعت الفضة، كلما زادت الحوافز التي يتعين على الشركات المصنعة إزالتها من عملياتها.
لقد جعل بنك أوف أمريكا هذه الآلية واضحة. وكتب المحللون: “مع ارتفاع أسعار الفضة بشكل كبير تقريبًا، واجه المشاركون في السوق مثل الشركات المصنعة للطاقة الشمسية الكهروضوئية ضغوطًا هائلة على هوامش الربح، مما شجع الجهود المبذولة لاستخراج الفضة من المنتجات الصناعية”.
والنتيجة، على حد تعبيره: “انخفاض الاستخدام يعني أن عجز الفضة يمكن أن ينخفض بنسبة 90% هذا العام. في الواقع، من المتوقع أن يكون العجز في عام 2026 صغيراً للغاية لدرجة أن حتى المبيعات المتواضعة للمستثمرين ستكون كافية لتحويل السوق إلى فائض”.
هوبي / جيتي إيماجيس
مشكلة الطاقة الشمسية وماذا تعني بالنسبة للقاعدة الصناعية الفضية
إحدى المخاوف الأكثر تحديدًا في مذكرة بنك أوف أمريكا هي الطاقة الشمسية. تعتبر الفضة مادة مهمة في الألواح الكهروضوئية، وكان قطاع تصنيع الخلايا الكهروضوئية الشمسية في الصين أحد أكبر مصادر الطلب الصناعي على الفضة في السنوات الأخيرة.
وأشار بنك أوف أمريكا إلى ركود إنتاج الطاقة الشمسية الكهروضوئية في الصين، إلى جانب الانخفاض المحتمل في منشآت الطاقة الشمسية، باعتباره رياحًا معاكسة مباشرة للطلب الصناعي على الفضة. أخبار كيتكو لاحظ.
وقال المحللون: “بينما نرى زيادة في الطلب على الفضة في عدد من القطاعات الأخرى، فإن هذه الإضافات صغيرة جدًا بحيث لا يمكنها تعزيز الطلب الصناعي بشكل كبير”.
وهذا أمر مهم لأنه يلغي الدعم الأساسي الذي من شأنه أن يدعم التعافي المستدام. الفضة ليست الذهب. لا يمكن أن يظل سعره عند مستويات عالية إلى أجل غير مسمى بناءً فقط على تدفقات الملاذ الآمن إذا كان المشترون الصناعيون الذين يستهلكون المعادن المادية يقومون بتخفيض النفقات.
الأرقام الرئيسية من أحدث الأوراق الفضية لبنك أوف أمريكا:
- مكالمة قصيرة المدى: قد ترتفع الفضة فوق 100 دولار للأونصة في الربع الرابع من عام 2026 إذا ارتفع الذهب؛ ولا يتوقع بنك أوف أمريكا الحفاظ على هذا المستوى، وفقًا لما ذكره أخبار كيتكو.
- سياق نهاية العام: ارتفعت الفضة إلى 120 دولارًا للأونصة في أوائل عام 2026 قبل أن تهبط إلى ما دون 75 دولارًا؛ تبلغ نسبة الذهب/الفضة حاليًا حوالي 59.43، مربع الفهرس ذكرت.
- التوقعات لعام 2027: ويتوقع بنك أوف أمريكا أن يتم تداول الفضة بحوالي 75 دولارًا للأونصة مرة أخرى بحلول الربع الثاني من عام 2027، حسبما أكدت Kitco News.
- تآكل العجز: ومن الممكن أن ينخفض عجز سوق الفضة بنسبة 90% في عام 2026 بسبب انخفاض الاستهلاك الصناعي؛ وأشارت كيتكو نيوز إلى أن التدفقات الخارجية المتواضعة للمستثمرين يمكن أن تدفع السوق إلى الفائض.
- الرياح الشمسية المعاكسة: أكدت Kitco News أن ركود إنتاج الطاقة الشمسية الكهروضوئية في الصين والانخفاض المحتمل في منشآت الطاقة الشمسية قد تم تحديدهما على أنهما يمثلان عائقًا مباشرًا للطلب على الفضة الصناعية.
- المحلل: ترأس المذكرة مايكل ويدمر، رئيس أبحاث المعادن في بنك أوف أمريكا. أشارت خيارات الاتصال الفضية السابقة لـ Widmer في فبراير ومارس 2026 إلى ديناميكيات العرض والطلب المماثلة.
- توقعات الأزواج: متوسط سعر الفضة في بنك أوف أمريكا في عام 2026 يقدر بـ 85.93 دولارًا أمريكيًا؛ وCommerzbank بقيمة 90 دولارًا أمريكيًا حتى نهاية العام؛ يبلغ متوسط سعر بنك جيه بي مورجان 81 دولارًا مع أعلى مستوى في الربع الرابع عند 85 دولارًا، وفقًا لـ سكوتسديل جولد.
ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين الذين يحتفظون بالفضة أو يشاهدونها
تم تنظيم مذكرة بنك أوف أمريكا كتحذير متنكر في صورة زيادة. إن العنوان الرئيسي لسعر 100 دولار يلفت الانتباه، ولكن الرسالة الحقيقية هي أن أساسيات الفضة تضعف بينما لا يزال اتجاهها الصعودي قائمًا. هذا المزيج يجعل الفضة أداة تداول أكثر من كونها أطروحة استثمارية في هذه المرحلة.
بالنسبة للمستثمرين الذين استثمروا في الفضة بالقرب من أعلى مستوى عند 120 دولارًا، فإن الورقة النقدية لا توفر سوى القليل من الراحة. إن العودة إلى 100 دولار مع ارتفاع الزخم الذي يليه الانعكاس إلى 75 دولارًا في منتصف عام 2027 لا يعد انتعاشًا. إنها فترة ممتدة للاحتفاظ بأصل متقلب أقل من أساس التكلفة.
بالنسبة للمستثمرين المهمشين، فإن عدم التماثل هو أكثر إثارة للاهتمام. إن الارتفاع المدفوع بالذهب إلى 100 دولار يمكن أن يوفر فرصة تكتيكية للمتداولين الذين يمكنهم التصرف بسرعة والخروج قبل أن يعيد تآكل الطلب الصناعي تأكيد نفسه.
وتتلخص رسالة بنك أوف أميركا في أن النافذة ستكون قصيرة، وأن الحافز سيكون خارجياً، وأن الدعم البنيوي الطويل الأجل سوف يكون أضعف مما كان عليه عندما تم تداول الفضة آخر مرة فوق 100 دولار.
ذات صلة: يقوم HSBC بإعادة تعيين هدف سعر الفضة لبقية عام 2026
