لقد ظهرت للتو إشارة مناقضة وتنبه المتداولين إلى أنه قد يكون الوقت قد حان للخروج من سوق الأسهم أو على الأقل الحد من التعرض. تنفد الأموال النقدية لدى المستثمرين لشراء الأسهم، مع انخفاض مستويات النقدية الجماعية من 4.3% إلى 3.9% من المحافظ الاستثمارية، وفقًا لدراسة استقصائية تمت متابعتها على نطاق واسع لمديري الصناديق من بنك أوف أمريكا للأوراق المالية. تعتبر الشركة الانخفاض إلى أقل من 4.0٪ في إجمالي مستويات النقد بمثابة إشارة بيع. بلغ متوسط الخسارة لمدة 4 أسابيع بعد إطلاق إشارة البيع 1٪، وفقًا لتحليل البنك لـ 24 إشارة بيع منذ عام 2011. وكانت أسوأ خسارة في تلك الفترة 29٪، في حين كان أفضل ربح 4٪. كتب مايكل هارتنت، استراتيجي الاستثمار في بنك أوف أمريكا للأوراق المالية، يوم الثلاثاء: “استسلام المضاربين على الارتفاع قد اكتمل تقريبًا”. “أوائل يونيو جاهزة لجني الأرباح وعوائد السندات لتحديد درجة التراجع.” للوهلة الأولى، يبدو الأمر بمثابة إشارة صعودية عندما يقوم المستثمرون بشراء الأسهم بشكل جماعي. بعد كل شيء، ارتفعت الأسهم منذ أدنى مستوياتها في شهر مارس، حيث ارتفعت بنحو 19٪ ومؤشر S&P M500 فوق 7500 الأسبوع الماضي للمرة الأولى، مدعومة بالتفاؤل المتجدد بشأن الذكاء الاصطناعي. وقد قادت شركات أشباه الموصلات العالمية وشركات Magnificent Seven الطريق. لكن الاحتياطيات النقدية المنخفضة تشير إلى “استسلام صعودي”، مما يعني أن المستثمرين الذين يطاردون ارتفاع الأسهم سوف ينفدون قريباً من المسحوق الجاف، في حين تستمر المخاطر الحقيقية في اجتياح السوق. كما أن انخفاض الأموال في الاحتياطيات يزيد من خطر الانخفاض الحاد، حيث يتمتع المتداولون بحماية أقل في حالة التراجع. كما يشير أيضًا إلى مستوى شديد من التفاؤل سبق في بعض الأحيان حدوث انخفاض في الماضي. وفي نفس التقرير، خلصت شركة BofA Securities إلى أن جميع مديري الأموال تقريبًا متفائلون بشأن النمو الاقتصادي العالمي، ويتوقع 4% فقط منهم هبوطًا حادًا، عندما تشهد الاقتصادات تباطؤًا مفاجئًا أو حتى ركودًا. وكانت حركة السوق يوم الثلاثاء مجرد مثال واحد على التهديدات التي لا تزال تعصف بالسوق، مع بقاء النفط فوق 110 دولارات للبرميل وارتفاع العائدات. وتراوح العائد على سندات الخزانة لأجل 30 عاما فوق 5.18%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2017، مع تعثر الأسهم. قادت شركات تصنيع أشباه الموصلات مثل Micron Technology أحدث المبيعات.
