هل تريد أن تبدأ منصبًا في Nvidia ولكنك تعتقد أن الوقت قد فات؟ وصلت الأسهم إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق يوم الخميس وانخفضت بسرعة بنسبة 7٪ منذ ذلك الحين. نحن نعلم أن Nvidia يمكن أن تتقلب كثيرًا على المدى القصير. مع وصول الأرباح ليلة الأربعاء، نشعر أن ربع “الفوز والزيادة” هو الحد الأدنى المطلوب. لقد كان هذا هو العائق لسنوات، كما كتبنا في معاينة الأرباح يوم الأحد. حتى لو تم مسح هذا الشريط، فهناك الكثير من الأجزاء المتحركة بحيث لا يمكن تحديد المكان الذي يمكن أن يتداول فيه السهم بعد الإصدار. نحن نميل إلى أن نحب ذلك عندما تبرد المادة الساخنة قليلاً قبل الطباعة. كيف يتماشى هذا مع عمود جيم كريمر الذي كتبه قبل بضعة أسابيع، عندما كتب عن الأسباب التي قد تجعل من غير المهم إذا كنت “متأخراً” في شراء الأسهم المرتبطة بالطفرة العلمانية في الذكاء الاصطناعي؟ استمع إلى الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang وهو يتحدث عن كون الذكاء الاصطناعي هو الثورة الصناعية الرابعة والمرحلة التالية من الذكاء الاصطناعي الوكيل الذي يحتاج إلى قوة حوسبة أكبر بـ 100 مرة مما هو متاح حاليًا، وربما لا يزال الأمر في الأيام الأولى. ماذا عن الرئيس التنفيذي لشركة أمازون آندي جاسي؟ وأخبر جيم في وقت سابق من هذا الشهر أن المستثمرين سيجنون ثمارًا من كل إنفاق الشركة على الذكاء الاصطناعي. ليس من أسلوبنا عمومًا مطاردة الأسهم بالقرب من أعلى مستوياتها القياسية، ولا نرغب في شراء الأسهم مباشرة عند إصدار الأرباح – حتى لو كنت على حق فيما يتعلق بالأرقام، فمن الصعب جدًا التلاعب برد فعل السعر. ومع ذلك، بالنسبة لأولئك الذين ليس لديهم موقف Nvidia من الكتب حاليًا، هذا هو ما نحن فيه. خلال اجتماع صباح يوم الاثنين، قال جيم: “إذا كنت ترغب في شراء بعضها هنا، فأنا أؤيد ذلك تمامًا. أشعر أننا نملكها، ولا نريد المتاجرة بها”. بالطبع، من الصعب الاعتقاد بأن الوقت لم يفت بعد، حيث ارتفعت أسهم شركة Nvidia وغيرها من الأسهم خلال السنوات الثلاث الماضية. لكن، عدم البدء مطلقًا في أي مركز لأنك قلق بشأن فقدان الارتفاعات التي حدثت بالفعل، عندما يبدو الطريق الطويل أمامك جاهزًا للاستيلاء عليه، من شأنه أن ينتهك الرقم 13 في قائمة جيم لقواعد الاستثمار، “لا، ينبغي، ينبغي، يمكن”. إذا لم تكن قد بدأت بعد منصبًا في Nvidia، فلا تدع تقاعسك السابق عن العمل يمنعك من الانضمام إلى الشركة. لقد تحدث جيم بشكل متكرر وعلني عن الخروج عن طريق الخطأ من شركة Alphabet في مارس 2025 بسبب مخاوف تتعلق بالذكاء الاصطناعي والتقاضي الفيدرالي. وسرعان ما أصبح من الواضح أن الذكاء الاصطناعي لم يكن يمثل مشكلة، ولا الحكومة كذلك. استأنف النادي منصبه في الشركة الأم لشركة Google في نهاية ديسمبر 2025، بعد مسيرة ضخمة. لقد بنينا هذا مع مرور الوقت وحققنا مكاسب غير محققة بنسبة 30٪. نعتقد أن هذه مجرد البداية. إن الاعتراف بخطأ الماضي والاعتراف بأن شركة Alphabet كانت على طريق النصر لم يكن بالأمر السهل. ولكن كان من الضروري. بالعودة إلى Nvidia، من منظور التقييم، ليس هناك الكثير مما يمكن مناقشته. بالمقارنة مع أقرانه، من الواضح أن السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية من منظور السعر إلى الأرباح. تستند التقييمات على الأرباح المستقبلية، ويتم تداول Broadcom (اسم النادي أيضًا) 28 مرة، وMarvell 39 مرة، والأجهزة الدقيقة المتقدمة 44 مرة، وIntel 86 مرة. سجلت Nvidia أرباحًا آجلة تعادل 24 ضعفًا فقط على الرغم من كونها الاسم في مركز جميع عمليات تداول الذكاء الاصطناعي. فهي تتمتع بمخالب أكثر من أي شركة أخرى، وذلك بفضل سلسلة من الاستثمارات رفيعة المستوى في كل من الموردين والعملاء الرئيسيين لمراكز البيانات. إن المشكلة، من وجهة نظرنا، تتمثل في خصم التقييم المادي للأقران، وتوقعات استمرار نمو الأرباح وحافز الأرباح على المدى القريب. هل يجب عليك الاستمرار في الانتظار قبل الشراء؟ قال وارن بافيت ذات مرة: “الاستثمار بسيط، لكنه ليس سهلا”. الجزء البسيط هو فكرة أنه يمكنك تعليم أي شخص تقريبًا آليات الاستثمار أو كيفية قراءة البيانات المالية أو الرسوم البيانية للأسهم. ما ليس بالأمر السهل هو السيطرة على العواطف والحفاظ على الانضباط. وهذا بلا شك العامل الأكثر أهمية في كونك مستثمرًا ناجحًا على المدى الطويل. لا يهمني من أنت؛ ليس من السهل أن ترى اسمًا تؤمن به يفقد أكثر من ثلث قيمته في فترة زمنية قصيرة، كما رأينا مع مقتنياتنا في مجال الأمن السيبراني في وقت سابق من هذا العام. من الأصعب أن تفعل ما تعلم أنه يجب عليك فعله عندما يفعل السهم عكس ما تعتقد أن الأساسيات تمليه: شراء المزيد. هذا ما فعلناه. اشترينا CrowdStrike مرتين عندما تعرض السهم لضربة قوية في فبراير ومارس. لقد قبل السوق أخيراً طريقة تفكيرنا بأن الذكاء الاصطناعي لن يقلل من الحاجة إلى الأمن السيبراني، بل سيزيده. في يوم الاثنين، قمنا ببيع CrowdStrike على المكشوف لحماية بعض تلك المكاسب التي تم تحقيقها بشق الأنفس. إحدى الطرق للتحكم في مشاعرك هي فحص نسبة المخاطرة إلى المكافأة. ينظر الكثيرون إلى Nvidia على أنها رائدة في الوصول إلى القيمة السوقية الأسطورية البالغة 10 تريليون دولار، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 82٪ تقريبًا من هنا. يضع التحليل الفني NVDA YTD Mountain Nvidia منذ بداية العام دعمًا محتملاً في مكان ما في نطاق 217 دولارًا (الارتفاع القديم)، استنادًا إلى مبدأ القطبية (المقاومة القديمة، بمجرد التغلب عليها، تتحول إلى دعم)، وهو ما يمثل ما يزيد قليلاً عن 2٪ من الجانب السلبي. لذا، عليك الآن أن تفكر في آفاقك على المدى الطويل. إذا كنت معنا في الرأي القائل بأن هذا الاسم يمكن أن تبلغ قيمته 10 تريليون دولار في يوم ما، فأنت لا تكلف نفسك عناء محاولة شراء السهم بسعر أرخص بنحو 2٪ لأنك لا تنتقد وتحاول أن تكون لطيفًا عندما يتعلق الأمر بنسبة المخاطرة إلى المكافأة البالغة 1:40 تقريبًا (وهو ما تبحث عنه عندما تتوقع رؤية دعم بنسبة 2٪ أقل من السعر الحالي ولكنك تعتقد أن السهم يمكن أن يتداول أعلى من 80٪ في السنوات القليلة المقبلة)، فيمكنك شرائه. إذا عرض عليك السوق تكوينًا أفضل بعد أسبوع من الآن (بافتراض أن Nvidia ليست على وشك إخراج القطار الذي يقوده عن مساره)، فإنك تشتري ذلك أيضًا لأنه ترك مجالًا للقيام بذلك. حتى لو كان الجانب السلبي أكبر قليلاً من المتوقع، فإن التقييم النسبي بالنسبة إلى أقرانهم ونسبة إلى نطاق التقييم التاريخي الخاص بـ Nvidia، إلى جانب الاتجاه الصعودي المحتمل، يفرض أن لديك هامشًا قويًا من الأمان عند المستويات الحالية. من خلال مركز صغير، يمكنك أن تأمل في تحقيق مكاسب وتشعر بالارتياح لحقيقة أن كسب بعض المال أفضل من عدم الفوز بأي شيء. من ناحية أخرى، إذا انخفض، يمكنك أن تشعر بالارتياح في فكرة أن الانخفاض على المدى القصير لا يؤدي إلا إلى تعزيز المكاسب على المدى الطويل، وذلك بفضل انخفاض قاعدة التكلفة الإجمالية التي ستكسبها من خلال التدخل لشراء الضعف. الاستنتاج الأسباب الأساسية لامتلاك Nvidia، وعدم المتاجرة بها، هي ثلاثة أسباب: أنها أرخص من نظيراتها، ولا تزال تنمو بسرعة، وهي الآن تخرج من فترة طويلة من الدمج. لم نسمع تعليقًا واحدًا طوال موسم أرباح Hyperscaler يشير إلى أن الطلب قد فعل أي شيء آخر غير التعزيز في الأشهر الأخيرة. ومع استثمار المليارات والمليارات بالفعل، كشفت Alphabet وAmazon وMicrosoft وMeta Platforms، إلى جانب الأرباح، عن ما لا يقل عن 695 مليار دولار في خطط الإنفاق الرأسمالي لهذا العام، بزيادة قدرها 14٪ عن التقدير السابق البالغ 608 مليار دولار. نأمل أن تحصل Nvidia على نصيبها العادل. إن قرار شراء Nvidia قبل أرباح ليلة الأربعاء إذا لم يكن لديك منصب هو أمر متروك لك. ولكن بالنظر إلى حجتنا بأن Nvidia ستكون رائعة في أي محفظة، حتى بالأسعار الحالية، فمن المحتمل ألا تكون هناك إجابة خاطئة. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو NVDA وAVGO وGOOGL وAMZN وMETA وMSFT وCRWD. اطلع على القائمة الكاملة للأسهم هنا.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إشعارنا القانوني. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني نتيجة لتلقي أي معلومات مقدمة فيما يتعلق بنادي المستثمرين. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
