على الرغم من ارتفاع تكاليف إنتاج الألمنيوم ومشاكل وقت الشحن، الكوا (أأ) وتستفيد بشكل كبير من الأسعار المرتفعة هيكليا.
وصل الألمنيوم في بورصة لندن للمعادن مؤخرًا إلى أعلى مستوياته منذ أربع سنوات، مدفوعًا بالتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وتوازن العرض العالمي المتزايد. تخلق بيئة التسعير الكلي المواتية هذه فرصة جذابة لاستراتيجية الشراء والكتابة (المكالمة المغطاة) لتحسين العائدات مع إدارة التقلبات الدورية.
وقد وصف البعض استراتيجية الشراء والكتابة بأنها بوابة للعديد من تجار الخيارات الجدد. فهو يسمح لك بشراء سهم بسعر أقل مقابل الحد من الاتجاه الصعودي عن طريق بيع خيار اتصال إيجابي.
الإستراتيجية:
- يونيو 70 دولارًا للشراء والكتابة.
- قم بشراء الأسهم بحوالي 62.50 دولارًا
- بيع خيارات الضربة بقيمة 70 دولارًا لشهر يونيو مقابل 1.80 دولارًا
- الحد الأقصى للخسارة: 6,070 دولارًا
- الحد الأقصى للفوز: 930 دولارًا
- مستوى المهارة: مبتدئ
يتيح تنفيذ عملية شراء وكتابة على AA للمستثمرين الحصول على علاوة التقلبات الضمنية العالية للسهم. إن شراء أسهم Alcoa وبيع خيار الشراء خارج المال في نفس الوقت يوفر دخلاً فوريًا. تعمل هذه العلاوة على زيادة أرباح Alcoa المتواضعة البالغة 0.10 دولار أمريكي لكل ربع سنوي، مما يؤدي إلى إنشاء “حمل إيجابي” قوي يقلل من قاعدة التكلفة الصافية ويوفر حاجزًا متواضعًا، خاصة إذا تم نشر مركز المكالمة المغطى بشكل ثابت مقابل الجانب الهبوطي قصير المدى.
إذا لم ينجح السهم، فستحتفظ بعلاوة 1.80 دولارًا، مما يؤدي إلى تحقيق عائد اصطناعي. إذا انخفض السهم، فإن مبلغ 1.80 دولارًا أمريكيًا من الأقساط المجمعة يعمل كمخزن مؤقت، لذلك في هذه الحالة لن تحدث الخسائر حتى 60.70 دولارًا أمريكيًا (62.50 دولارًا من سعر السهم مطروحًا منه 1.80 دولارًا أمريكيًا). إذا ارتفعت شركة Alcoa فوق 70 دولارًا أمريكيًا بحلول انتهاء شهر يونيو، فسيتم إلغاء أسهمك، ولكنك ستكون قد جمعت 1.80 دولارًا أمريكيًا وحققت نسبة 12٪ جيدة على جزء الأسهم من التداول.
العقود الآجلة للألمنيوم، 5 سنوات
حالة الثور
مدفوعة بصدمات العرض، أدت الزيادة المتتابعة في أسعار الألومنيوم الأولية المحققة إلى تعزيز الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في قطاع الألومنيوم لشركة Alcoa، وأكدت الإدارة مجددًا توجيهات الإنتاج والشحن لعام 2026. وتستثمر الشركة بنشاط 65 مليون دولار في مصهرها منخفض الكربون في Mosjøen، النرويج، بينما تستخدم أيضًا النقد لسداد 219 مليون دولار من الديون المكلفة بالكامل، وبالتالي تعزيز الرصيد.
وتعتزم الشركة خفض الديون من 2.5 مليار دولار أمريكي حاليًا إلى ما بين 1 مليار دولار أمريكي و1.5 مليار دولار أمريكي. (لاحظ أن الشركة كان لديها ما يقرب من 2.8 مليار دولار نقدًا اعتبارًا من تقرير أرباح 31 مارس وتتوقع توليد 813 مليون دولار من التدفق النقدي الحر للعام المالي 2027).
حالة الدب
على الرغم من التوسع في جانب المعادن، سجل قطاع الألومينا في شركة Alcoa أرباحًا سلبية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 40 مليون دولار أمريكي بسبب ضغوط الأسعار العالمية المستمرة وارتفاع تكاليف الطاقة والرياح المعاكسة في نقل البضائع. وتعتمد خطوط الإمداد بشكل كبير على طرق الشحن العالمية المعقدة مثل مضيق هرمز. علاوة على ذلك، فإن التكاليف المتقلبة للتعريفات الجمركية بموجب المادة 232 تهدد بالضغط على هوامش الاستيراد.
النتيجة النهائية؟
بالنسبة للمستثمرين الذين يعتقدون أن النقص في إمدادات الألومنيوم سيبقي الأسعار مرتفعة، توفر شركة ألكوا مزايا هيكلية كبيرة. يتيح لك تنفيذ استراتيجية البيع والشراء تحقيق الدخل من أسعار الخيارات المرتفعة الحالية، وتحويل الأسهم ذات العائد المنخفض إلى مولد للتدفق النقدي، مع التنقل في دورة السلع غير المستقرة.
