حقق الطرح العام الأولي لشركة Cerebras Systems نجاحًا كبيرًا يوم الخميس، حيث جمع المليارات لنفسها ولمؤسسيها وكبار المستثمرين.
ومن بين الفائزين الكبار شركة Benchmark، التي تمتلك 9.5% من أسهم الشركة. كان أحد الشركاء العامين للشركة، إريك فيشريا، عضوًا في مجلس إدارة شركة Cerebras منذ عام 2016، وهو العام الذي تأسست فيه شركة تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي، وشارك في قيادة الجولة الأولى بقيمة 25 مليون دولار.
لكن هذه المليارات لم تحدث إلا لشركة Benchmark لأن Vishria التقت بالشركة الناشئة رغمًا عنها تقريبًا، كما قال لـ TechCrunch.
“كان هناك خمسة مؤسسين ومجموعة من الأشخاص. لقد كان هذا أول استثمار لنا في الأجهزة منذ 10 سنوات،” قال فيشريا لـ TechCrunch عن ذلك الاجتماع الأول. “لقد كنت رأسماليًا مغامرًا لمدة 18 شهرًا تقريبًا.” (قبل أن يصبح Vishria صاحب رأس مال مغامر، باع RockMelt، وهي شركة ناشئة لمتصفحات التواصل الاجتماعي شارك في تأسيسها، إلى شركة Yahoo مقابل مبلغ يتراوح بين 60 إلى 70 مليون دولار في عام 2013).
تشتهر شركة Benchmark بكونها انتقائية بشأن الشركات التي تختارها، ونادرًا ما تدعم شركات الأجهزة لدرجة أن Vishria شعر بالذنب لتكريس وقته لشركة Cerebras.
“لماذا حضرت هذا الاجتماع؟” – واصل الغمغمة. وفي مرحلة ما، أرسل رسالة نصية وسمع مساعده الذي يدير تقويمه: “لماذا سمحت لي بحضور هذا الاجتماع؟” تتذكر فيشريا.
لكن موقفه الغاضب اختفى في الشريحة الثالثة، عندما أوضح المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي أندرو فيلدمان الخطط الكبيرة لشركة Cerebras.
“الطبقة الأولى هي شريحة العنوان. والطبقة الثانية هي الفرقة. وفكرت، “أوه، هذه الفرقة جيدة حقًا.” “تتناول الشريحة الثالثة شيئًا من هذا القبيل: “وحدات معالجة الرسومات ليست في الواقع مناسبة للتعلم العميق.” إنها ببساطة أفضل 100 مرة من المعالجات. يتذكر فيشريا: “بمجرد أن قال ذلك، انطفأ المصباح الكهربائي. فكرت: يا إلهي، بالطبع”. لماذا تكون وحدة معالجة الرسومات هي الحل المناسب للذكاء الاصطناعي؟
ومع ذلك، مرت سنوات قبل أن تؤدي دراسة Google الشهيرة Transformer – وهي دراسة عام 2017 التي وضعت الأساس للذكاء الاصطناعي الحديث – إلى إنشاء ChatGPT. يمثل Cerebras نوعًا جديدًا من الرقائق العملاقة، المصممة للتدريب على الذكاء الاصطناعي، والتي لم يكن عالم المعالجات مستعدًا لإنتاجها.
كان Vishria مفتونًا بما يكفي لمناقشة الأمر مع العديد من شركائه في Benchmark، الذين أخبروه بسرعة أنهم أيضًا لا يعرفون ما يكفي عن الأجهزة. قالوا إنه إذا أراد الصفقة، فسيتعين عليه إحضار أحد مؤسسي شركة Benchmark في التسعينيات الذين فهموها حقًا.
وبشجاعة، حددت فيشريا موعدًا لعقد اجتماع تواصل خلاله فيلدمان مع الشريك المؤسس بروس دونليفي، الذي استجوب المؤسس حول تعبئة الرقائق والتبريد والمزيد.
قال فيشريا مازحا لأنه لم يفهم الكثير: “كان معظم هذا الاجتماع بمثابة كلب يشاهد التلفاز بالنسبة لي”. بعد الملعب، حذر دونليفي من أن ما كان يحاوله سيريبراس سيكون صعبًا. وقد حاول آخرون وفشلوا. ومع ذلك، فهو يعتقد أن هذا الفريق لديه فرصة. لكنه كان يشعر بالقلق من عدم وجود سوق للرقاقة.
على الرغم من أن فيشريا لم يفهم التكنولوجيا بشكل كامل، إلا أنه كان واثقًا من أنه إذا تمكنت شركة Cerebras من “تسريع الذكاء الاصطناعي”، فسيكون هناك سوق لها، وهذا الفريق لديه ما يلزم لتحقيق النجاح، على حد قوله. لقد باعوا سابقًا شركة SeaMicro الناشئة إلى AMD.
يقول أندرو فيلدمان، الرئيس التنفيذي لشركة Cerebras، لـ TechCrunch: “إن ميزة الخروج الناجح المبكر هي أنه يزيل بعض عدم اليقين من أذهان أصحاب رأس المال الاستثماري”. “لم نسقط من شاحنة اللفت فحسب. لقد كنا فريقًا يتمتع بالخبرة.”
المعدات صعبة
ما تلا ذلك كان 8.5 سنوات من العمل الشاق حيث كافحت شركة Cerebras خلال صراعات متتالية لبناء منتجها.
كان على فيلدمان ومؤسسه المشارك ورئيس قسم التكنولوجيا في شركة Cerebras، Sean Lie، ابتكار طرق تبريد جديدة لمنع شريحة بهذا الحجم من الاحتراق أثناء استهلاك الطاقة. كان عليهم أن يخترعوا آلة يمكنها ثقب 40 مسمارًا في اللوحة مرة واحدة دون كسرها. وهكذا.
لقد تساءل المستثمر القياسي مراراً وتكراراً: “ماذا نفعل؟”
الى جانب ذلك، المعدات باهظة الثمن. وفي الوقت الذي جمعت فيه الشركة نصف مليار دولار من قائمة طويلة من المستثمرين، كانت رقائقها لا تزال في مرحلة التطوير. كان من المحتم أن يرتفع مرة أخرى خلال سوق رأس المال الاستثماري الهابط لعام 2022.
يتذكر فيشريا قائلاً: “ليس لديك تأثير كبير على الشركة بعد، لذا نعم، عندها أصبح الأمر صعباً للغاية”.
ولكن منذ حوالي 18 شهرًا تغير كل شيء. لقد أثبتت رقائق Cerebras، المصممة لأغراض التدريب وتم تصنيعها بنجاح من قبل TSMC، أكبر شركة لتصنيع الرقائق في العالم، أنها أفضل في الاستدلال – فهي تشغل نماذج الذكاء الاصطناعي لتوليد الإجابات بدلاً من تعليمها في المقام الأول. وبمجرد إدراك ذلك، أصبح عالم الذكاء الاصطناعي متعطشًا بشكل لا يشبع لهذا النوع من الحوسبة. كان لديه عملاء وإيرادات كبيرة.
وبدلاً من جولة خاصة أخرى، حاولت Cerebras طرح أسهمها للاكتتاب العام في عام 2024، لكنها ظلت تحت رقابة الحكومة الأمريكية وسط مخاوف تتعلق بالأمن القومي أثارها استثمار كبير من قبل عميلها الرئيسي الوحيد، مزود الخدمات السحابية G42 ومقره أبوظبي. كما لم يعجب المستثمرين من القطاع العام باعتماد البلاد على مجموعة الـ 42 بالإضافة إلى الخسائر الفادحة.
وكان التأخير نعمة مقنعة. اليوم، يعد OpenAI وAWS من العملاء الكبار أيضًا. وفي العام الماضي، ضاعفت شركة Cerebras إيراداتها وأعلنت تحقيق أرباح.
ويقول إن Vishria يدعم فريق Cerebras من حيث “المثابرة والإبداع والقدرة على التكيف أيضًا”.
ولكنها أيضًا بمثابة ريشة في فخ المستثمر عندما يتعلق الأمر بالعثور على فائز حتى الآن خارج منطقة الراحة المعتادة للشركة. كان لدى المؤشر 17,602,983 سهمًا بقيمة 3.3 مليار دولار بسعر افتتاح الاكتتاب العام البالغ 185 دولارًا وأكثر من 5.3 مليار دولار إذا تجاوز السعر في اليوم الأول من التداول 300 دولار. ولا يستطيع بيع الأسهم قبل انتهاء فترة التعليق لمدة ستة أشهر ــ وهو قيد قياسي يمنع المطلعين على بواطن الأمور من البيع مباشرة بعد طرح الشركة للاكتتاب العام.
وتظهر الإفصاحات المختلفة أن الشركة اشترت حوالي 80% من هذه الأسهم في جولات مبكرة مقابل حوالي 18 مليون دولار، وهو ما أكده Vishria لـ TechCrunch. واشترى الباقي في جولات لاحقة أكثر تكلفة، والتي كلفته حوالي 250 مليون دولار. تم الكشف عن Cerebras في S-1.
أخيرًا، أنفقت شركة رأس المال الاستثماري الموقرة حوالي 270 مليون دولار على هذه الحصة، والتي تبلغ قيمتها عدة مليارات أو أكثر اعتمادًا على كيفية صمود سعر السهم.
يحصل موظفو شركة رأس المال الاستثماري على مكافآت عندما تحقق الاستثمارات عوائد كبيرة – ماذا عن مساعد فيشريا الذي ندم على موافقته على الاجتماع الأول معه؟ ضحك وقال: “أعتقد أنه سيبلي بلاءً حسنًا، جيدًا جدًا”.
عندما تقوم بالشراء من خلال الروابط الموجودة في مقالاتنا، قد نكسب عمولة صغيرة. وهذا لا يؤثر على استقلالنا التحريري.
