الأسواق ترفع فرص رفع سعر الفائدة الفيدرالي بعد تقرير التضخم الساخن

ابتعد المتداولون يوم الثلاثاء عن توقع أي تخفيضات في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي، وفي الواقع، بدأوا يتوقعون احتمالًا أكبر أن تكون الخطوة التالية هي رفع أسعار الفائدة.

بعد تقرير التضخم الأكثر سخونة من المتوقع، لم يكن لدى أسعار السوق أي فرصة تقريبًا للخروج من الجدول حتى نهاية عام 2027، وفقًا لتقرير مجموعة CME. FedWatch تعقب العقود الآجلة للأموال الفيدرالية لمدة 30 يومًا.

وبدلا من ذلك، توقعوا احتمالا أفضل من 1 من 3 لزيادة بحلول نهاية هذا العام، مع تزايد التوقعات بأن المخاوف بشأن تكاليف المعيشة سوف تفوق أي مخاوف بشأن تدهور سوق العمل.

وقال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في وكالة موديز أناليتيكس، لشبكة CNBC: “في هذه المرحلة، أظن أنهم سيبقون معلقين ببساطة”. “العامل الحاسم بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون توقعات التضخم، إذا استمرت في الارتفاع… إذا انفجرت أكثر، أعتقد أنه عند هذه النقطة من المحتمل أن يركز بنك الاحتياطي الفيدرالي على التضخم ويبدأ في رفع أسعار الفائدة بدلاً من خفضها.”

ورغم أن الدراسات الاستقصائية للمستهلكين أشارت إلى توقعات تضخم مرتفعة، فإن التدابير القائمة على السوق كانت حميدة في أغلبها.

ومع ذلك، منذ بداية الحرب في إيران، ارتفعت عقود المشتقات المالية – المعروفة باسم “العقود الآجلة” – إلى مستويات أعلى، وكانت في الآونة الأخيرة تحوم حول مستويات شوهدت آخر مرة في خريف عام 2025.

منذ بدء القتال في أواخر فبراير، ارتفعت أسعار الطاقة، وهو ما يمثل أكثر من 40٪ من الزيادة في مؤشر أسعار المستهلك الذي دفع التضخم العالمي إلى أعلى مستوى له منذ ما يقرب من ثلاث سنوات، وفقًا لتقرير مكتب إحصاءات العمل الذي نُشر يوم الثلاثاء.

أشارت أسعار السوق في منتصف نهار الثلاثاء إلى احتمال بنسبة 37٪ تقريبًا لرفع سعر الفائدة قبل نهاية العام.

وتشكل توقعات السوق القوية تحديا خاصا لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش، الذي من المتوقع أن يتولى زمام الأمور في وقت لاحق من هذا الشهر. وكان وارش صريحاً لصالح التخفيضات، وكان الرئيس دونالد ترامب صريحاً بنفس القدر بشأن توقعاته بشأن تيسير البنك المركزي.

وقال زاندي عن وارش: “لا أرى كيف سيحصل على أي نوع من الدعم لخفض أسعار الفائدة في البيئة الحالية”. وأضاف “إذا استمرت (توقعات التضخم) في الارتفاع، وهي آخذة في الارتفاع، فسيكون الأمر صعبا. لن يكون خفض أسعار الفائدة أمرا غير وارد فحسب، بل سيكون من الصعب للغاية أيضا الإبقاء عليها عند مستوياتها الحالية”.

في الواقع، أكدت بعض التعليقات الصادرة من وول ستريت يوم الثلاثاء على أهمية صدمة الطاقة في بيانات مؤشر أسعار المستهلكين.

وقال أوجينيو أليمان، كبير الاقتصاديين في ريموند جيمس، إن الزيادة في أبريل كانت أقل بكثير عندما تم إلغاء الغذاء والطاقة والمأوى، حيث ارتفع الأخير بنسبة 0.6٪، وهي أكبر زيادة شهرية منذ سبتمبر 2023.

وبالمثل، أشار توماس سيمونز، الخبير الاقتصادي في جيفريز، إلى أنه لا يوجد سوى دليل طفيف على أن الارتفاع في تضخم أسعار الطاقة ينتشر في جميع أنحاء الاقتصاد. على أقل تقدير، يتوقع سيمونز أن يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع الاستعداد بينما يراقب تطور الأحداث.

وقال سيمونز في مذكرة: “مع مرور الوقت، تتضاءل فرص خفض أسعار الفائدة في أي وقت هذا العام، لكننا ما زلنا نتوقع أن تكون الخطوة التالية في أسعار الفائدة هي الخفض وليس الزيادة”.