تحقق صناديق التحوط انتعاشا كبيرا بعد أن تكبدت خسائر فادحة خلال فوضى السوق التي غذتها منطقة الشرق الأوسط في مارس، مع تحقيق الاستراتيجيات التي تركز على الأسهم أكبر مكاسب شهرية للمستثمرين خلال ربع قرن في الشهر الماضي. بشكل عام، تقدمت الصناعة بحوالي 3٪ في المتوسط في أبريل، وفقًا للبيانات الجديدة التي نشرتها شركة Hedge Fund Research، التي تراقب الصناعة العالمية. قال رئيس HFR كينيث هاينز: “لقد شهدنا في أبريل انتعاشًا تاريخيًا في أداء صناديق التحوط من الانخفاض التاريخي في الشهر السابق من مارس”. ومن بين أكبر الفائزين في هذا القطاع كانت صناديق التحوط في الأسهم ــ وهي استراتيجية أساسية يستثمر فيها المديرون في المراكز الطويلة والقصيرة في الشركات المدرجة. يتضمن البيع على المكشوف مراهنة المستثمرين على سهم أو ورقة مالية معينة، بهدف الاستفادة من انخفاض قيمته. هنا، حقق ملتقطو الأسهم عائدًا شهريًا ملحوظًا بنسبة 5.43٪ في أبريل، وهو انتعاش قوي من انخفاض مارس بنسبة 4.33٪. وكان هذا أيضًا أقوى أداء شهري منذ فبراير 2000، والذي وصفه هاينز بأنه “أداء مذهل”. بلاك روك تدعم صناديق التحوط عانت صناديق التحوط من خسائر فادحة في مارس/آذار، حيث علقت مراكز محافظها في الصراع في الشرق الأوسط وما نتج عنه من ارتفاع في أسعار النفط. خسر مؤشر HFR لجميع الاستراتيجيات ما يقرب من 3٪ لهذا الشهر، مسجلاً أكبر انخفاض له منذ يونيو 2022. انتعشت الأسهم بعد خسائر في مارس. ولكن في آخر تحديث للأداء، حددت هاينز ثلاثة عوامل رئيسية تدعم الأداء القوي لصناديق التحوط في الأسابيع الأخيرة: انتعاش السوق الناجم عن وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط المتفق عليه في 8 أبريل؛ و”عائد قوي” من الذكاء الاصطناعي وتجارة التكنولوجيا؛ وتزايد التوقعات بحدوث موجة من نشاط الاكتتاب العام في الأشهر المقبلة. وعلى نطاق أوسع، ارتفع مؤشر صندوق التحوط العالمي HFRX لجميع الاستراتيجيات ــ وهو مؤشر قابل للتداول يقيس أداء الصناعة العالمية عبر كل استراتيجيات وأساليب الاستثمار ــ بنسبة 2.98% في إبريل/نيسان بعد تعرضه لخسارة بنسبة 2.95% في مارس/آذار. وقال هاينز: “في فبراير ومارس، كان هناك الكثير من القلق بشأن الذكاء الاصطناعي وتأثيراته على الشركات من حيث تآكل الإيرادات وتآكل نموذج الأعمال. لم يكن هذا هو الحال، ولم تكن المعنويات مدفوعة بذلك، في شهر أبريل”. قالت شركة بلاك روك في مذكرة يوم الاثنين إنها تواصل الاعتماد على صناديق التحوط بالإضافة إلى استراتيجيات السوق الخاصة للاستفادة من “العوائد الفريدة” مع ظهور الفائزين والخاسرين في مجال الذكاء الاصطناعي. وفي الوقت نفسه، سلط هاينز الضوء على “التأثير الإيجابي” الناتج عن انخفاض أسعار النفط والتطورات الإيجابية المحيطة بالصراع في الشرق الأوسط كمحرك مهم للأداء في أبريل وأوائل مايو. وأوضح أن “ساحة المعركة تحولت، على الأقل في الوقت الحالي مع وقف إطلاق النار، بعيدًا عن الصواريخ والقنابل ونحو الحرب الاقتصادية المرتبطة باضطرابات سوق سلسلة إمدادات الطاقة”. قال هاينز إن SpaceX تتصدر تقويم الاكتتابات العامة الأولية، كما تتوقع صناديق التحوط والمستثمرون أيضًا تقويمًا قويًا جدًا للاكتتابات العامة هذا العام، تحت عنوان SpaceX وOpenAI. وأضاف: “هذه تطورات سوقية مثيرة للغاية ومن المتوقع أن تؤثر على أداء صناديق التحوط في منتصف العام”. ومن المرجح أن يؤدي هذا إلى دفع بعض الاستراتيجيات التي تعتمد على الأحداث والتي تراهن على سوء تسعير الأسهم وغيرها من حالات الشذوذ في التقييم الناتجة عن عمليات الدمج والاستحواذ والإفلاس والاستحواذ وغيرها من إجراءات الشركات، بما في ذلك الاكتتابات العامة الأولية. ارتفع مؤشر HFRX المدفوع بالأحداث بنسبة 1.98٪ في أبريل. وفي أماكن أخرى، كان أداء استراتيجيات صناديق التحوط في الأسواق الناشئة ــ التي تتاجر بالسندات في الاقتصادات النامية والحدودية ــ طيبا أيضا. وأشار هاينز إلى أن مؤشر HFRX للأسواق الناشئة ارتفع بنسبة 7.33% في أبريل، وهو أقوى أداء له منذ أبريل 2020 مع بداية جائحة كوفيد-19.
