علم إيراني يرفرف بينما تمر امرأة بجوار المباني المتضررة وسط وقف إطلاق النار لمدة 10 أيام بين لبنان وإسرائيل في الضواحي الجنوبية لبيروت، لبنان، في 20 أبريل 2026.
ماركو يوريكا | رويترز
قال محللون إن مستثمري “الرضا عن النفس” يخاطرون بالتعرض للخطأ بسبب سوء فهم التطورات في حرب إيران، بعد أن تفاعلت الأسواق مع انتعاش قصير في مضيق هرمز يوم الجمعة، لتبددت آمالهم.
وساعد تزايد تفاؤل المستثمرين بشأن انتهاء الأعمال العدائية في الخليج على رفع الأسهم بعد الاتفاق على وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين بين الولايات المتحدة وإيران في 7 أبريل. وأثار إعلان طهران يوم الجمعة أن المضيق مفتوح أمام الشحن رد فعل قوي في السوق.
وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 4.5% الأسبوع الماضي، في حين ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 7.2%. وسجل الأخير جلسة فوزه الثالثة عشرة على التوالي يوم الجمعة، وهو ما يطابق خطًا لم يشهده منذ عام 1992.
ولكن مع تراجع أسواق الأسهم العالمية يوم الاثنين، انعكس المسار مع توقف حركة المرور في المضيق مرة أخرى.
ومن المقرر أن ينتهي وقف إطلاق النار الهش يوم الثلاثاء، ويحذر بعض الاستراتيجيين من أن المستثمرين معرضون لخطر سوء فهم كيفية انعكاس أخبار الصراع على تحركات السوق.
وقال مات جيرتكين، كبير الاستراتيجيين الجيوسياسيين في BCA Research، إن المستثمرين تكيفوا للرد على إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن التعريفة الجمركية “يوم الاستقلال” العام الماضي، لكنهم يدركون أن ترامب ليس مسيطرًا بشكل كامل على الأحداث في الشرق الأوسط.
وقال لبرنامج “Squawk Box Europe” على قناة CNBC يوم الاثنين: “السوق تعتقد أنه مثل “يوم التحرير” – حيث يستطيع الرئيس ترامب رفع درجة الحرارة ثم خفضها في الوقت المناسب، وهو المايسترو”.
“لكننا قد نكون في وضع مختلف الآن، لأن إيران تعرضت للهجوم، وعتبة الألم لديهم مرتفعة”.
إن نشوة يوم الجمعة بأن مضيق هرمز – الذي يتم من خلاله إعادة توجيه 20٪ من إمدادات النفط والغاز في العالم – لم تدم طويلاً، حيث أعلنت إيران أنها ستغلقه مرة أخرى في اليوم التالي. وفقًا لمدير الاستثمار Orbis، فإن استعادة تدفقات الطاقة دون انقطاع تدعم أي انتعاش مستدام في سوق الأسهم.
وقال باتريك أودونيل، كبير استراتيجيي الاستثمار في أوربيس، لنسخة أوروبا المبكرة لشبكة سي إن بي سي يوم الاثنين: “من الواضح جدًا بالنسبة لنا أن أسواق الأسهم تنظر إلى الأمور بمنظور” نصف الكوب الممتلئ “.
ما نركز عليه هو ما إذا كان مضيق هرمز سيعاد فتحه أم لا”.
وأضاف أن تأثير الصراع في الشرق الأوسط سيكون له “تأثيرات دائمة للغاية” على الاقتصاد والأسواق العالمية.
وقال غيرتكين من BCA أيضًا إن ترامب، الذي يواجه حزبه الجمهوري عامًا انتخابيًا، لم يحصل بعد على ضمانات بشأن القدرات النووية الإيرانية – وهو أحد أهداف الحرب الرئيسية للبيت الأبيض.
وأضاف: “على مدى اثني عشر شهرًا، يجب على المستثمرين أن يتعاملوا مع هذا الأمر بجدية، ويجب ألا يكونوا راضين عن الأزمة”.
كما حث دويتشه بنك على توخي الحذر في مذكرة يوم الاثنين
واستشهد رئيس الأبحاث الكلية لديها، جيم ريد، بمقارنة “غير مريحة” مع التاريخ الحديث – حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 10٪ في الأسبوع الأول من الحرب في أوكرانيا في عام 2022، حيث “أزعج” التفاؤل القصير بشأن التوصل إلى تسوية مبكرة عن طريق التفاوض المستثمرين. وانخفض المؤشر الرئيسي للولايات المتحدة بنحو 25% من الذروة التي بلغها في يناير/كانون الثاني حتى أكتوبر/تشرين الأول، وأنهى العام بانخفاض بلغ 19%، وهو أسوأ أداء له منذ عام 2008.
وأضاف: “هذه الحادثة علامة تحذير واضحة”.
