نادراً ما تنفصل الشركات الكبرى من أجل المتعة.
وهم يفعلون ذلك لأن السوق يرفض منح شركتين تعيشان تحت سقف واحد الائتمان الذي تستحقه كل منهما بمفردها. خصم التكتلات هو المصطلح المهذب للرياضيات. الأقل تهذيبًا هو ما يسميه المساهمون بعد سنوات من مشاهدة وحدة أبطأ ذات هامش أقل تسحب إلى أسفل مضاعفات الوحدة المجاورة الأسرع ذات الهامش الأعلى.
لقد كان مساهمو FedEx (FDX) يعيشون هذه الرياضيات لبعض الوقت.
لقد أمضى جانب الطلبيات الجزء الأكبر من عامين في تحقيق وفورات في التكاليف بمليارات الدولارات في إطار برنامج إدارة يطلق عليه اسم Network 2.0.
لقد كان جانب الشحن الأبطأ نموا والمثقل برأس المال بمثابة مرساة متعددة. ينتظر المستثمرون اليوم الذي تتوقف فيه الشركة عن مطالبتهم بتقييم كلتا اللعبتين بنفس الرقم.
اعتبارًا من يوم الاثنين 1 يونيو، سينفصل الاثنان أخيرًا.
وفي 27 مايو، وهو اليوم الذي بدأت فيه المفاوضات بشأن شركة الشحن الجديدة، اتخذ بنك جيه بي مورجان القرار الصعودي الذي كنت أتمناه.
لدى JPMorgan الكثير ليقوله عن أسهم FedEx
قام برايان أوسينبيك، محلل جي بي مورجان، برفع تصنيفه على فيديكس إلى زيادة الوزن من محايد ودفع السعر المستهدف إلى 460 دولارًا من 432 دولارًا، وهو ارتفاع ضمني بنسبة 15٪ عن إغلاق يوم الثلاثاء، 26 مايو.
وكتب أوسنبيك في مذكرة للعملاء، “إن التحسينات الهيكلية المستمرة في شركة Federal Express (RemainCo) السابقة من خلال Network 2.0 أصبحت مرئية بشكل متزايد حيث وضعت الأرباع القليلة الأخيرة من التنفيذ القوي الشركة على طريق موثوق لتحقيق أهدافها (2029)”. سي ان بي سي.
المزيد من وول ستريت:
- يقوم JPMorgan بإعادة تعيين السعر المستهدف لمؤشر S&P 500 لبقية عام 2026
- تتحدى شركة Vanguard مؤشر S&P 500 كاستراتيجية فريدة من نوعها
- يقوم بنك جولدمان ساكس بإعادة تعيين توقعات أسهم Broadcom
المكالمة تأتي في وقت غير عادي.
ارتفعت أسهم FedEx بنسبة 38% منذ بداية العام حتى الآن، وفقًا لـ سي ان بي سيبعد عام 2024 القاسي. وصل السهم مؤخرًا إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 409 دولارات، الاستثمار.كوم ذكرت. لذا فإن أوسينبيك لا يمسك بالسكين المتساقطة. إنه يقوم بتحديث المخزون الذي يعمل بالفعل.
وهذا ما يجعل هذه اللحظة مثيرة للاهتمام. يتم الدفع لمحللي جانب البيع لتوقع نقاط الانعطاف، وليس لمطاردتها. والحجة الضمنية هنا هي أن الانقسام بحد ذاته هو حدث إعادة تقييم وأن السوق لم ينته بعد من تسعيره.
ذات صلة: يقوم JPMorgan بإعادة ضبط توقعات S&P 500 بهدف مثير للإعجاب
كيف يمكن لشركة FedEx Freight الفرعية أن تفتح القيمة
الرياضيات المشتقة واضحة ومباشرة. يتم تداول Old Dominion Freight Line، وهي أنظف مشغل LTL يتم تداوله علنًا، بحوالي 38 ضعف الأرباح. يتم تداول FedEx ككل حوالي 18 مرة، وفقًا لـ بدلاً من. نظرًا لأن FedEx Freight هي مؤشر خاص بها، فإن المستثمرين الذين يريدون تعرضًا خالصًا لـ LTL يمكنهم أخيرًا دفع مضاعفات LTL مقابل ذلك.
وعندما قارنت الأرقام بسجلات الشركة نفسها، بدا الفرق أكثر إثارة للإعجاب. إليك ما يوشك مساهمو FedEx على امتلاكه:
- وتتوقع شركة FedEx Freight أن تصل إيراداتها المالية لعام 2026 إلى حوالي 8.7 مليار دولار وأرباح تشغيلية تبلغ 1.1 مليار دولار، وفقًا لـ يوم فيديكس للمستثمرين في 8 أبريل.
- ومن المتوقع أن تحقق فيديكس ككل إيرادات تبلغ حوالي 94 مليار دولار أمريكي وأرباح تشغيلية تبلغ 6.5 مليار دولار أمريكي، وفقًا لتقديرات عام 2019. بدلاً من.
- وستعمل الشركة الجديدة على تشغيل 365 موقعًا و30 ألف مركبة، وفقًا لـ يوميات الناقل التجاري.
- سيحصل المساهمون المسجلون في FedEx في 15 مايو على سهم واحد من FedEx Freight (FDXF) مقابل كل سهمين في FDX، وفقًا لـ نموذج هيئة الأوراق المالية والبورصات 8-K.
- ستحتفظ شركة FedEx بحصة قدرها 19.9%؛ أما نسبة 80.1% المتبقية فتذهب إلى المساهمين كأرباح تناسبية، وفقًا لـ إيداع SEC.
ويتوقع أوسينبيك أن تتداول شركة FedEx Freight مبدئيًا “بخصم متواضع مقارنة بنظيراتها من LTL نظرًا لتكاليف المعاملات ومخاطر التنفيذ”، مع تضييق الفجوة حيث تثبت الشركة “التقدم في العائد بعد الانقسام والخدمة والكفاءة التشغيلية”، وفقًا لما كتبه، وفقًا لما ذكره. بدلاً من.
ما يجب على المساهمين في FedEx مراقبته قبل أرباح 23 يونيو
إن تناوب الأول من يونيو هو مجرد المحفز الأول. والثاني هو أرباح الربع الرابع المالية في 23 يونيو.
ويتوقع إجماع وول ستريت أن تبلغ أرباح فيديكس للسهم الواحد 5.91 دولار، بانخفاض طفيف عن 6.07 دولار قبل عام، وفقًا لبيانات LSEG التي استشهد بها بدلاً من. يتوقع Ossenbeck سعر 6.40 دولارًا، وهو أعلى بشكل مريح من الشارع.
هذه الفجوة مهمة. إذا قامت FedEx بطباعة رقم Ossenbeck، فسيتم التحقق من صحة اتصال JPMorgan مرتين في شهر واحد، مرة بالتناوب ومرة بالنسخة المطبوعة. يقول تحليلي أن ما يدفع البنك مقابله فعليًا هو إعداد الزناد المزدوج، وليس تغيير التصنيف نفسه.
جي بي مورجان ليس المؤمن الوحيد. كرر UBS تصنيف الشراء وخفض سعره المستهدف بمقدار دولار إلى 445 دولارًا، وفقًا لـ الاستثمار.كوم. من بين 29 محللًا يغطون شركة FedEx، هناك 17 منهم لديهم شراء أو شراء قوي، وفقًا لبيانات LSEG التي استشهد بها سي ان بي سي.
ما هو أقل وضوحا هو ما يحدث على الجانب الآخر من التجارة.
اتخذ JPMorgan الموقف المعاكس بشأن United Parcel Service (UPS)، حيث أوصى بالبيع، مشيرًا إلى تضخم العمالة وضعف الأحجام المرتبطة بالتخفيض المتعمد في الأعمال التجارية مع Amazon، وفقًا لـ Invezz. إن تداول الأزواج، طويل FedEx و UPS قصير، هو النسخة النظيفة من الاتجاه الصعودي لأي مستثمر يزن التعرض لأرباح الأسهم بين عملاقي التوصيل، كما هو موضح في تقرير من TheStreet.
استنتاجات لمساهمي FedEx
بالنسبة للمساهمين العاديين في فيديكس، فإن الحسابات بسيطة.
إذا كنت تمتلك FDX في تاريخ التسجيل وهو 15 مايو، فستستيقظ في الأول من يونيو مع حصة ثانية لم تشتريها. تمثل هذه الأسهم أكبر شركة طيران LTL في أمريكا الشمالية، بقيادة الرئيس التنفيذي الجديد جون سميث، مع حوالي مليار دولار من التدفق النقدي السنوي المتوقع وميزانية عمومية مكملة مؤخرًا بمبلغ 3.7 مليار دولار من الأوراق المالية الممتازة، وفقًا لما ذكرته مجلة Commercial Carrier Journal.
لا تحتاج إلى القيام بأي شيء للحصول عليه.
القرارات تأتي لاحقا. ما إذا كان سيتم الاحتفاظ بالنصفين، أو بيع جزء الشحن في الموجة الأولية من المبيعات القسرية من قبل صناديق المؤشرات التي لا تستطيع امتلاكها، أو اتباع مثال جيه بي مورجان والتعامل مع أعمال الطرود باعتبارها المركب طويل الأجل.
الأسابيع الثلاثة المقبلة هي عندما تتم الإجابة على السؤال. الاثنين 1 يونيو هو الجولة. 23 يونيو هو الطباعة. كل شيء بينهما هو تحديد المواقع.
ذات صلة: UPS مقابل UPS FedEx: ما هي الأسهم الموزعة التي من المتوقع أن يتم تسليمها في عام 2026
