تستمر الأسواق في محاولة تحديد ثمن السلام في الشرق الأوسط، ولكن بعد ذلك يؤدي التصعيد الجديد للصراع إلى دفع هذه الرواية إلى الوراء وتتراجع الأسواق بحثًا عن موضوع يمكن الاعتماد عليه. دعونا نلقي نظرة على الحافة اليمنى من الرسوم البيانية الرئيسية التي تحاول تجاهل النتيجة المتوقعة لهذا الصراع. هذه ليست مهمة سهلة، حيث أن هذا السوق، باختصار، يتفاعل بعنف مع العناوين الرئيسية ولكنه يجهز نفسه هيكلياً للتوصل إلى حل نهائي. دعونا نتتبع العلاقة بين قطاعين رئيسيين سنحتاج إلى رؤيتهما قبل أن نعتقد أنه يمكننا أخيرًا تعليق محفظتنا على قرار يكافئ مشترك CNBC Pro ذو الموقع المناسب. وأعلن الرئيس ترامب أن الاتفاق مع إيران “تم التفاوض عليه إلى حد كبير” خلال عطلة نهاية الأسبوع، قائلا إنه سيتم الإعلان عن إعلان إعادة فتح المضيق قريبا. ونتيجة لذلك، انخفض سعر النفط الخام وارتفعت الأسهم. ولكن بعد ذلك، ليلة الاثنين، شهدنا هجمات أمريكية جديدة على السفن الإيرانية في المضيق. أين كانت الأسواق قبل أن ننظر إلى الحاضر والمستقبل، دعونا نتذكر التاريخ وكيف كان رد فعل الأسواق. كان تداول خام غرب تكساس الوسيط عند المقبض 5 (في الخمسينات دولارًا) في بداية العام، مع وجود مؤشر التقلب (VIX، التراكب البرتقالي) في النطاق المتوسط المريح. انهارت المحادثات النووية في جنيف في فبراير/شباط، وبدأ ارتفاع أسعار النفط الخام والتقلبات. تم إطلاق عملية “الغضب الملحمي” في 28 فبراير، والتي أعقبها وفاة المرشد الأعلى الإيراني خامنئي. وبعد بضعة أيام، في الثاني من مارس/آذار، أُغلق مضيق هرمز. وفي الرابع من مارس/آذار، ألغيت وثائق التأمين الخاصة بناقلات النفط ووصفتها وكالة الطاقة الدولية بأنها “أكبر تحدٍ عالمي لأمن الطاقة في التاريخ”. في أبريل، تم التفاوض على مفاوضات متعددة ووقف إطلاق نار مشروط، وانخفض مؤشر النفط الخام ومؤشر VIX في مايو. إن العلاقة بين أسعار النفط الخام ومؤشر التقلبات خلال الصراع الإيراني لا لبس فيها. أحد الاختلافات الملحوظة إلى حد ما هو أن مؤشر VIX وصل إلى مستوى منخفض جديد أدنى من أدنى مستوياته في أبريل، حيث لا يزال النفط الخام يصل إلى مستوى منخفض أعلى. في هذه المرحلة، ليس من الواضح من هو السوق الرائد ومن هو السوق التالي – VIX يقود خام غرب تكساس الوسيط أو خام غرب تكساس الوسيط يقود VIX. ولكن إذا كان علي أن أخمن، أعتقد أن مؤشر VIX يقدم إشارة قوية إلى أن الأسهم في حالة جيدة للغاية (ولا شك أن هذا يرجع إلى حد كبير إلى الأرباح القوية)، وإذا كان الحل قريبًا، أتوقع أن ينخفض سعر النفط الخام إلى 80 دولارًا وربما 70 دولارًا. بمعنى آخر، من وجهة نظر مستثمري الأسهم، يحاول مؤشر VIX التأثير على تراجع خام غرب تكساس الوسيط. كلاهما صعودي بالنسبة لمؤشر S&P 500، الذي يذوب أكثر. وما يجعل هذه القصة أكثر إثارة للاهتمام هو أنك إذا مررت بجانب مكتبي القديم في 44 وول ستريت وسألت التجار في الشارع عن القطاع الأكثر سخونة هذا العام، أراهن أن معظمهم سيقولون التكنولوجيا. ولكن هذا ببساطة ليس هو الحال. وبينما أكتب بغضب هنا يوم الثلاثاء، زادت الطاقة بنسبة 32% وتحسنت التكنولوجيا بنسبة 29% “فقط”. وبالمقارنة، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 10.5% بعد انخفاضه بنحو 6% خلال العام. خلاصة القول بالنسبة لمشتركي CNBC Pro هي أن نمو/تجارة الذكاء الاصطناعي تتزايد، مع بقاء الطاقة متقدمة على التكنولوجيا في منتصف الطريق تقريبًا خلال هذا العام ولم يتم الانتهاء من الصفقة بعد. وتشير التقارير إلى أن الجانبين قد توصلا للتو إلى تفاهم بشأن إطار عمل لإعادة فتح الممرات الملاحية. وحتى لو صمد الاتفاق، حذر الرئيس التنفيذي لشركة أرامكو السعودية أمين الناصر من أن إمدادات النفط العالمية قد لا تعود إلى طبيعتها حتى عام 2027 إذا ظل المضيق معطلاً حتى لبضعة أسابيع أخرى. لمواصلة محاولة الإجابة على سؤال ما إذا كان هناك عمل موثوق به في الأفق أم لا، انظر إلى الحافة اليمنى من مخطط JETS ETF. وكانت شركات الطيران من بين الأكثر تضررا من الصراع المتصاعد في إيران. وانخفضت أسهم دلتا إيرلاينز ويونايتد إيرلاينز وأمريكان إيرلاينز بشكل حاد مع إغلاق المجال الجوي، وإلغاء آلاف الرحلات الجوية يوميا، وأثر ارتفاع وقود الطائرات المدمر على صناديق الاستثمار المتداولة. نتقدم سريعًا إلى اليوم ونرى إشارة صعودية من JETS تخترق أعلى مستويات أبريل، مما يؤكد مكان تداول مؤشر S&P 500 حاليًا، حيث لا يزال خام غرب تكساس الوسيط صامدًا جيدًا ولكن فوق أدنى مستويات أبريل عند 83 دولارًا تقريبًا للبرميل. تحاول JETS إقناع خام غرب تكساس الوسيط بإلقاء نظرة على مستوى 80 دولارًا في مكان ما. مع تحقيق أداء الطاقة (XLE) بشكل كامل منذ بداية العام مقارنة بالتكنولوجيا (XLK)، تظهر نسبة XLK/XLE الأسبوعية وقتًا مثيرًا للاهتمام حيث سيتم اتخاذ بعض القرارات المهمة. وإذا ارتفعت النسبة أكثر، من خلال خط الاتجاه المنقط باللون الأسود، فسيتم الرد أخيرًا على سؤال القطاع الذي يتمتع بالميزة في النصف الثاني من عام 2026 – التكنولوجيا. لقد قمنا بزيادة وزن احتياطيات الطاقة في محفظتنا، ولكن بناءً على هذه التطورات المحتملة في الأسعار، سنبدأ في تقليل الوزن الزائد للطاقة وزيادة مخصصاتنا التكنولوجية، مما يؤكد الرسالة التي ترسلها أسواق VIX وJETS إلى النفط الخام في التسعينيات: إنه مكلف للغاية. —تود جوردون، مؤسس شركة Inside Edge Capital, LLC. نحن نقدم إدارة نشطة للمحافظ والتخطيط المالي لمستثمري التجزئة، بالإضافة إلى تحديثات السوق المنتظمة مثل الفكرة الموضحة أعلاه. الإفصاحات: لا شيء. (الرسوم البيانية المعروضة هي Koyfin و TradingView) أي آراء يعبر عنها المساهمون في CNBC Pro هي آرائهم فقط ولا تعكس آراء CNBC أو الشركة الأم أو الشركات التابعة لها، وربما تم نشرها مسبقًا من قبلهم على التلفزيون أو الراديو أو الإنترنت أو غير ذلك. يتم توفير هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو ضريبية أو قانونية، ولا توصية لشراء أي أوراق مالية أو أصول مالية أخرى. المحتوى عام بطبيعته ولا يعكس الظروف الشخصية الفريدة لأي فرد. قد لا يكون المحتوى أعلاه مناسبًا لظروفك الخاصة. قبل اتخاذ أي قرارات مالية، يجب عليك أن تفكر بشدة في طلب المشورة من مستشارك المالي أو الاستثماري. انقر هنا لرؤية الإشعار الكامل.
