شركة آي ماكس (آيماكس) كان لدى المساهمين يوم الجمعة الذي يعيد كتابة العام.
وقفزت أسهم شركة تكنولوجيا الأفلام المتميزة بنحو 15% في 22 مايو، لتغلق عند 39.12 دولارًا، بعد أن صحيفة وول ستريت جورنال ذكرت أن الشركة تستكشف عملية بيع وتواصلت مع شركات الترفيه كمشترين محتملين.
أدت هذه الخطوة إلى محو خسائر IMAX منذ عام حتى الآن في جلسة واحدة.
كما أنها أجبرت وول ستريت على القيام بشيء تتجنبه عادة في أيام الجمعة: إعادة التفكير في أطروحة كاملة قبل عطلة نهاية الأسبوع.
هذا هو المكان المحلل Wedbush أليسيا ريس دخلت.
يؤدي اختيار Wedbush لمشتري IMAX الأكثر احتمالاً إلى تضييق المجال بسرعة
حدد ريس أربع مجموعات من المشترين المحتملين في مذكرته للعملاء: الأسهم الخاصة، وNetflix (NFLX)، وApple (AAPL)، ومجموعة Sony (SONY)، وفقًا لـ سي ان بي سي.
لقد حافظت على تصنيفها المتفوق والسعر المستهدف البالغ 46 دولارًا للسهم.
ما برز كان من تركتها من القائمة: استوديوهات هوليوود الرئيسية.
المزيد من الإجراءات الترفيهية:
- يقوم Morgan Stanley بإعادة تعيين هدف سعر سهم Spotify
- تشير زيادة أسعار Netflix إلى نهاية عصر المشتركين السلبيين
- ترسل حدائق ديزني رسالة قوية إلى المستهلكين الأمريكيين
تفكيره عملي. تعتمد قيمة IMAX على البقاء محايدًا. تتقاتل الاستوديوهات مع بعضها البعض للحصول على فتحات إصدار IMAX المتميزة، وبالتالي فإن مالك الاستوديو سيتنازل عن هذا الحياد ويقلل من قيمة النظام الأساسي للمنافسين.
ويفسر هذا المنطق أيضًا سبب إشارة ريس إلى الأسهم الخاصة أولاً. وكما قالت، “تتجنب ملكية الأسهم الخاصة مسألة تعارض المنصات تمامًا حيث لن يكون لها مصالح متضاربة”.
لماذا تتكيف Apple وNetflix وSony مع تعاملات IMAX بشكل مختلف؟
أسماء الشركات الثلاث في قائمة ريس كل يناسب لأسباب مختلفة.
- القمامة: كتب ريس أن شراء IMAX سيكون “خطأ تقريبيًا في الميزانية العمومية لشركة Apple”، ومنصة مسرحية مفيدة لدفع محتوى Apple TV + المرموق.
- نيتفليكس: قائمة عروضها المسرحية صغيرة بما يكفي بحيث أن امتلاك IMAX لن يستبعد الاستوديوهات المنافسة من التنسيق، مما يزيل الصراع على غرار مكافحة الاحتكار الذي يستبعد معظم الاستوديوهات.
- سونيا: ليس لديها منصة بث خاصة بها وتعتمد على شباك التذاكر المسرحي بطريقة تختلف هيكليًا عن نظيراتها. تقوم شركة Sony الآن أيضًا بتصنيع العديد من الكاميرات المستخدمة لتسجيل الأفلام بتنسيق IMAX.
مرجع مايك هيكي اتخذت وجهة نظر أوسع، حيث رفعت سعرها المستهدف من 44 دولارًا إلى 60 دولارًا وأضافت أمازون وديزني وكومكاست وسفير إنترتينمنت إلى قائمة المشترين المحتملين، وفقًا لما أوردته بدلاً من.
توضح أرقام IMAX الأخيرة سبب جدية المزايدة
هذه ليست تجارة متدهورة تبحث عن مخرج.
قالت IMAX إنها قامت بتسليمها أقوى عام على الإطلاق في 2025وفق للبنزينمع سجل شباك التذاكر العالمي، و166 نظامًا جديدًا أو محدثًا تم تعيينه و160 عملية تثبيت.
وارتفعت حصتها في شباك التذاكر الأمريكي والكندي إلى 5.2% العام الماضي من 3.2% في عام 2019.
ذات صلة: يرسل Wedbush رسالة صريحة حول صفقة Tesla-Intel الخاصة بـ Elon Musk
وصلت الشاشات المتميزة كبيرة الحجم، بما في ذلك IMAX، إلى 16% من مبيعات التذاكر المحلية في أوائل أبريل، ارتفاعًا من 13% في نفس الفترة من عام 2021، لكل مراقبة السوق.
بلغت إيرادات الربع الأول 81.4 مليون دولار، بانخفاض 6٪ على أساس سنوي ولكن أعلى من تقديرات محللي LSEG البالغة 80.28 مليون دولار.
الشركة لا يزال في طريقه لتحقيق رقم قياسي قدره 1.4 مليار دولار في شباك التذاكر العالمي لعام 2026 بأكمله.
القضية المرفوعة ضد أطروحة الاستحواذ على IMAX تستحق القراءة أيضًا
ولا يوافق كل من في الشارع على إمكانية التوصل إلى اتفاق.
محلل في شركة تكساس كابيتال للأوراق المالية إريك وولد أخبرت شركة Warner Bros. العملاء في مذكرة يوم الخميس 21 مايو أنها “ستتفاجأ إذا كانت أي من استوديوهات هوليوود الكبرى” تسعى إلى متابعة IMAX، نظرًا للصراع حول نوافذ إصدار IMAX.
يتوقع وولد إيرادات تبلغ 448 مليون دولار في عام 2026 لـ IMAX وأكد هدف السعر البالغ 53 دولارًا كمستقل.
روزنبلات ستيف فرانكل جادل في ملاحظة منفصلة سيتم الحفاظ على قيمة المستثمر هذه بشكل أفضل إذا ظلت IMAX عامة.
ما يجب على المساهمين في IMAX مشاهدته من هنا
بالنسبة للقراء الذين يمتلكون آيماكس أو يضعون أعينهم عليه، هناك ثلاثة أشياء أكثر أهمية من المضاربة على المشتري:
- الاتفاق مقابل عدم الاتفاق: اقترح ريس أن سيناريوهات الاستحواذ يمكن أن تحدد أرضية جديدة بين 30 دولارًا و 40 دولارًا. ويختفي هذا الطابق إذا توقفت المفاوضات.
- لافتات الرئيس التنفيذي: أخبر ريتشارد جيلفوند، الرئيس التنفيذي لشركة IMAX، جمهور يوم المستثمر في شهر ديسمبر أن IMAX “ذات قيمة لا تصدق”، سواء ككيان مستقل أو داخل شركة أكبر، وذكرت سي إن بي سي. وهذا يترك الباب مفتوحا دون فرض الصفقة.
- أرباح الأسهم المميزة: إذا استمرت حصة شباك التذاكر لـ IMAX في الارتفاع، فستظل الأطروحة المستقلة تعمل، حتى بدون وجود مشتري.
إن دفع خدمات Apple، واستراتيجية الأحداث المسرحية لـ Netflix، ونموذج الأجهزة بالإضافة إلى المحتوى من Sony، كلها أسباب معقولة للمنافسة.
الخطر هو أن أيا منهم لن يرمش. صحيفة وول ستريت جورنال وقال إن العملية مبكرة وقد لا تؤدي إلى اتفاق.
في هذه الحالة، تصبح نسبة الـ 15% التي سجلتها يوم الجمعة هي السقف، وليس الأرضية.
ذات صلة: Wedbush إعادة تعيين هدف سعر سهم Oracle لبقية عام 2026
