في السنوات الأخيرة، لاحظ مراقبو سوق الأوراق المالية أن مجموعة صغيرة من أسهم الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا، والتي يطلق عليها اسم “العظماء السبعة”، قد ولدت حصة ضخمة من العائدات في سوق الأسهم الواسعة.
قبل عقد من الزمن، كانت FANGs (فيسبوك، وأمازون، ونتفليكس، وجوجل – وأحيانا أبل أيضا) هي التي قادت هذه المهمة.
تميل هذه الصور إلى تصدر عناوين الأخبار لأنها تتعارض مع فكرة أن سوق الأوراق المالية عبارة عن مد متصاعد يرفع جميع القوارب بمرور الوقت. في الواقع، فإن السوق “الضعيفة” – السوق التي يتقدم فيها عدد قليل من الأسهم الكبرى بينما تتراجع غالبية السوق – غالبًا ما تعتبر علامة على تراجع محتمل.
ولكن على مدى القرن الماضي، كانت بعض الأسهم التي حققت أكبر قدر من العائدات هي القاعدة، وليس الاستثناء. وفقا للبحث بقلم هندريك بيسيمبيندر، الأستاذ في كلية كاري للأعمال بجامعة ولاية أريزونا.
ووجد أنه من عام 1926 إلى عام 2025، على الرغم من أن متوسط العائد المرجح بين ما يقرب من 30.000 سهم كان أكثر من 30.000٪، إلا أن متوسط عائد السهم كان -6.9٪. وفي المجمل، وجد أنه على مدى المائة عام الماضية، كانت 46 شركة فقط تمثل نصف الثروة التي خلقتها سوق الأوراق المالية.
ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمر العادي؟ يعتمد الأمر على كيفية تفسيرك للبيانات، كما يقول بسيمبيندر لـ CNBC Make It. وفي حين قد يرى بعض المستثمرين إمكانية تحقيق ثروة هائلة من خلال الاستثمار في الأسهم المناسبة، قد يرى آخرون أن اختيار الفائزين هو بمثابة العثور على الإبر في كومة قش، كما يقول.
ما يمكن للمستثمرين تعلمه من 100 عام من العائدات
أحد الدروس المهمة المستفادة من دراسة بسيمبيندر هو أن الاستثمار في سوق الأوراق المالية على المدى الطويل كان تاريخيًا يستحق المخاطرة على المدى القصير إذا انتظرت. تراكم الثروة: توصلت الأبحاث إلى أن سوق الأوراق المالية الواسع النطاق، على مدى القرن الماضي، ولّد ثروة للمستثمرين بقيمة 91 مليار دولار.
وفي عينة بسيمبيندر التي امتدت على مدى 100 عام، أنتجت المحفظة الموزونة بقيمة جميع الأسهم العادية عائدا يعادل 15401 دولارا عن كل دولار مستثمر. وفي المقابل، فإن استثمار دولار واحد في سندات الخزانة ــ وهي التزامات تضمنها الحكومة وتقترب قدر الإمكان من الاستثمار “الخالي من المخاطر” ــ كان من شأنه أن يدر على المستثمر 25.34 دولارا عن كل دولار مستثمر.
يقول بسيمبيندر: “على المدى القصير، سوق الأسهم متقلبة للغاية. أي شيء يمكن أن يحدث. يمكن أن تنخفض سوق الأسهم بنسبة 50٪ في أقل من عام”. “على المدى الطويل، كان سوق الأوراق المالية بمثابة آلة هائلة لبناء الثروة للمستثمرين”.
ووجد بسيمبيندر أن أفضل الأسهم أداءً هي الأسهم التي بقيت طوال عينة الـ 100 عام أو معظمها وحصدت فوائد الفائدة المركبة. وتشمل هذه الشركات شركة Altria (شركة Philip Morris سابقًا)، والشركة الصناعية Vulcan Materials، وشركة IBM، التي بدأت في تصنيع أنظمة البطاقات المثقوبة.
كيفية الاستثمار في سوق الأوراق المالية لتحقيق نتائج طويلة الأجل
قد ينظر بعض المستثمرين إلى نتائج Bessembinder ويعتقدون أنهم بحاجة فقط إلى العثور على شركات رائدة في السوق تتمتع بقوة البقاء. ويقول إن قول ذلك أسهل بكثير من فعله.
ويقول: “هناك فرق كبير بين تحديد هذه الأسهم بالنظر إلى الوراء ومحاولة تحديدها في المستقبل”. “السؤال الحاسم بالنسبة للمستثمرين هو: هل أعتقد أنني أمتلك المهارات؟”
بعض المستثمرين يفعلون. ولكن بالنسبة لمعظم الناس، فإن الاحتمالات ضدك. عند مقارنة عوائد الأسهم الفردية بمحفظة مرجحة تتكون من جميع الأسهم، فإن 27.6٪ فقط من الأسهم تتفوق على السوق بشكل عام، كما وجد بسيمبيندر. وكان المستثمرون في حوالي 60% من الأسهم في عينة بسيمبيندر قد شهدوا انخفاضًا في الثروة.
لاستخدام مثال أكثر واقعية، ضع في اعتبارك نتائج مديري صناديق الاستثمار المشتركة المحترفين فيما يتعلق بمعاييرهم المرجعية. في العام الماضي، فشل 79% من مديري صناديق أسهم الشركات الكبرى في مواكبة مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وفقًا لبيانات مؤشرات S&P Dow Jones. وهذا هو العام السادس عشر على التوالي الذي يخسر فيه أكثر من نصف المهنيين أمام المؤشر.
يقول سام ستوفال، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة أبحاث الاستثمار CFRA: “السبب الذي يجعلك لا ترغب حقاً في قضاء وقتك في محاولة (اختيار الأسهم المتفوقة) هو مدى عدم نجاح الأشخاص الذين يكسبون رزقهم من القيام بذلك”.
لهذا السبب يقترح ستوفال وغيره من المتخصصين في الاستثمار الاحتفاظ بمحفظة أسهم متنوعة على نطاق واسع، والتي تضمن فعليًا أنك ستمتلك بعض الفائزين الكبار إلى جانب بعض الخاسرين. بالإضافة إلى ذلك، من خلال إلقاء شبكة واسعة، فإنك تتجنب احتمالية أن يؤدي انخفاض أي استثمار إلى الإضرار بأدائك.
هل يمكنك كسب المزيد إذا اخترت أفضل الأسهم فقط؟ بالطبع. ولكن بالنسبة لمعظم الأشخاص الذين يحاولون بناء ثروة مركبة مع تجنب الخسائر الكبيرة، فإن المسار الأقل إثارة هو على الأرجح الأكثر حكمة، كما قال دوج بونيبارث، المخطط المالي المعتمد ومؤسس Bone Fide Wealth، لـ CNBC Make It في يناير 2025.
وقال: “ما هو صحيح بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد هو المشاركة في السوق على المدى الطويل من خلال كونك مستثمرا سلبيا، والحفاظ على تكاليفك منخفضة والسيطرة على عواطفك عندما تصبح الأمور جامحة”. “إن طرق الاستثمار المجربة والطويلة الأمد والمنضبطة للغاية هي التي تنجح في نهاية المطاف.”
هل تريد التقدم في العمل؟ لذلك عليك أن تتعلم كيفية إجراء محادثة صغيرة فعالة. في دورة CNBC الجديدة عبر الإنترنت، كيف تتحدث مع الناس في العمليشارك المدربون الخبراء الاستراتيجيات العملية لمساعدتك في استخدام المحادثات اليومية لاكتساب الرؤية وبناء علاقات هادفة وتسريع نمو حياتك المهنية. سجل اليوم!
