تنفصل الإستراتيجية عن نهج “عدم بيع البيتكوين مطلقًا”.

استراتيجية يمثل الإصدار الأخير من الأرباح تحولًا دقيقًا ولكنه مهم في نهج الشركة تجاه البيتكوين: فبدلاً من تخزين البيتكوين بشكل سلبي، ستقوم بإدارة الميزانية العمومية بشكل أكثر نشاطًا لتعظيم قيمة البيتكوين لكل سهم.

ويعد هذا انعكاسًا لسجل الشركة الطويل الأمد “لا تبيع أبدا” الإستراتيجية، التي نشأت مع رئيس مجلس الإدارة والمؤسس والمبشر بالبيتكوين مايكل سايلور – وتأتي في الوقت الذي تنشر فيه الشركة تقريرًا صافي الخسارة 12.5 مليار دولار أمريكي في الربع الأول بسبب انخفاض سعر البيتكوين في بداية العام.

قال فونج لي، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للشركة، في مكالمة أرباح ليلة الثلاثاء: “إن قدرتنا على بيع البيتكوين لشراء الدولار الأمريكي أو بيع البيتكوين لشراء الديون إذا كانت متراكمة للبيتكوين لكل سهم هو أمر سنفكر في القيام به في المستقبل”.

في ديسمبر، أنشأت الإستراتيجية أ احتياطي الدولاروالتي تمتلك الآن 2.25 مليار دولار، لضمان قدرتها على الوفاء بالتزاماتها بدفع أرباح الأسهم على أسهمها المفضلة والفوائد على ديونها المستحقة.

وتقوم الشركة بتمويل مشترياتها من البيتكوين عن طريق إصدار أسهم وديون جديدة.

وقال لو لاحقًا في نفس المؤتمر عبر الهاتف: “سنبيع عملة البيتكوين عندما يكون ذلك مفيدًا للشركة”. “لن نجلس ونقول فقط: “لن نبيع البيتكوين أبدًا”. نريد أن نكون مجمعًا صافيًا للبيتكوين – لنزيد إجمالي البيتكوين لدينا، ولكن الأهم من ذلك، أن نزيد البيتكوين لكل سهم، لأننا نعتقد أن هذا سيكون الشيء الأكثر تراكمًا على المدى الطويل بالنسبة لـ MSTR.”

وانخفضت الأسهم بنسبة 3٪ بعد ساعات التداول.

يعد Bitcoin لكل سهم مقياسًا غير رسمي تستخدمه الشركة لتمثيل مقدار البيتكوين الذي تمثله كل حصة إستراتيجية. كلما ارتفع سعر البيتكوين للسهم الواحد، زاد تعرض المساهمين بمرور الوقت.

يمكن أن يتغير سعر البيتكوين لكل سهم اعتمادًا على ما إذا كانت الشركة تشتري المزيد من العملات المشفرة، أو تصدر أسهمًا جديدة، أو تبيع البيتكوين لإدارة الديون أو عمليات إعادة الشراء.

في مكالمة الأرباح، قارن سايلور الإستراتيجية بشركة تطوير عقاري.

وقال: “إذا اشتريت أرضاً مقابل 10 آلاف دولار للفدان وبيعتها مقابل 100 ألف دولار للفدان، ثم اشتريت المزيد من الأراضي بربح… أو إذا بعتها مقابل 100 ألف دولار للفدان لدفع بعض مصاريف الفائدة على الدين الذي استخدمته لشراء المزيد من الأراضي، فلن يقول أحد إن هذا مضر لأسعار العقارات، ولن يقول أحد إن هذا يثبت عدم نجاح الصفقة”.

وأضاف: «شركات التطوير العقاري موجودة فعلياً لشراء الأراضي بسعر رخيص وبيعها بسعر مرتفع». “نحن مثل شركة تطوير بيتكوين.”

وفي نهاية الربع الأول، احتفظت الإستراتيجية بـ 818,334 بيتكوين مقابل 61.81 مليار دولار، بمتوسط ​​تكلفة متراكمة تبلغ حوالي 75,500 دولار لكل عملة. ويمثل هذا ما يقرب من 4٪ من إجمالي المعروض من البيتكوين. منذ بداية العام حتى الآن، استحوذت على حوالي 63000 بيتكوين.

وسلطت الشركة الضوء أيضًا على عائد BTC يبلغ حوالي 9٪ منذ بداية العام. يقيس هذا المقياس نمو عملة البيتكوين لكل سهم – مقدار العملة المشفرة التي تمتلكها الشركة مقارنة بعدد أسهمها – مع مرور الوقت. يقيس عائد BTC مدى فعالية الإستراتيجية في تحويل رأس المال إلى تعرض للبيتكوين للمساهمين.