الخوف هو عاطفة قوية. الخوف من الضياع يمكن أن يكون أقوى.
مثال على ذلك: استعادة الرقائق.
قد يكون الدافع الفوري هو اتخاذ الإجراءات اللازمة. إذا كنت في هذا المعسكر، فقد يكون النهج الأكثر مراعاة هو استخدام الخيارات والمخاطرة برأس مال أقل.
الشركة المصنعة للرقاقة المواد التطبيقية يقدم فرصة مثيرة للاهتمام. تعلن الشركة عن أرباحها يوم الخميس. بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى التعبير عن وجهة نظر متفائلة مع تجنب الالتزام برأس المال والتعرض السلبي لملكية الأسهم الصريحة، فإن انتشار المكالمة في يونيو 400/480 في المال يوفر بديلا جذابا للأسهم الطويلة.
من خلال شراء مكالمة “داخل المال” في يونيو 400، والتي هي أقل بكثير من سعر إغلاق يوم الجمعة البالغ 435.44 دولارًا أمريكيًا، وفي الوقت نفسه بيع مكالمة “خارج المال” في يونيو 480 مقابلها، فإن الفارق الناتج يحتوي على قسط “خارجي” قليل، مما يعني أن الموقف يتصرف بشكل مشابه للسهم، ويقدم مخاطر محددة بوضوح، ولديه القليل أو لا يوجد “ثيتا” أو تسوس مع مرور الوقت.
يشارك انتشار المكالمة في حركة صعودية (أو هبوطية) بنسبة 10٪ تقريبًا في السهم الأساسي، مع اقتصار المخاطر على صافي الدين المدفوع مقابل الفارق، أو ما يقرب من 35.50 دولارًا بأسعار إغلاق يوم الجمعة. وهذا يقلل من الجانب السلبي الكبير المرتبط بامتلاك 100 سهم بشكل مباشر، ومقارنة بشراء الأسهم مباشرة، يتطلب التداول أيضًا رأس مال أقل بكثير مع الحفاظ على تعرض اتجاهي قوي.
قبل ثلاثة أرباع فقط، انخفضت الأسهم بأكثر من 14% في أعقاب الأرباح، وهو تذكير بأنه حتى القصة الجيدة يمكن أن يكون لها انقطاعات سيئة.
التجارة
- قم بشراء انتشار المكالمة 400/480 لشهر يونيو مقابل 35 دولارًا.
- الحد الأقصى للخسارة: 35 دولارًا
- الحد الأقصى للربح: 45 دولارًا
- مستوى المهارة: متوسط
وتسارع نمو الأرباح في الأرباع الأخيرة. والأهم من ذلك، ظلت اتجاهات التوجيه بناءة، مع استمرار الإدارة في الإشارة إلى الثقة في التنفيذ على المدى القريب ومحركات النمو على المدى الطويل. لقد قام المحللون باستمرار بمراجعة التقديرات صعودًا، مما يعكس تحسن الرؤية للتدفقات النقدية المستقبلية وتوسيع هوامش الربح.
ومن الناحية الفنية، يظل الإعداد أيضًا جذابًا. لا يزال السهم فوق متوسطه المتحرك الصاعد لمدة 150 يومًا. تستمر القوة النسبية مقارنة بالسوق الأوسع وأقران الصناعة في التحسن، مما يشير إلى استمرار خصائص القيادة.
المواد المطبقة، المتراكمة في السنة
تدعم اتجاهات الحجم أيضًا الحركة الصعودية، مع تفوق أيام التراكم باستمرار على جلسات التوزيع في الأسابيع الأخيرة. فقط خطوط بولينجر أو قنوات كيلتنر أو مؤشرات التذبذب العشوائية هي التي تشير إلى أي إنذار، مما يشير إلى أن السهم قد يكون عند الحد الأعلى لقنواتها الخاصة، مما يدعم أيضًا أن استراتيجية المخاطر المحددة قد تكون متفوقة على مركز طويل صريح في الأساس.
تركز الحالة السلبية الرئيسية على التقييم. يتم تداول السهم حاليًا أعلى بكثير من مضاعف متوسط أرباحه التاريخي، عند 33x للأمام مقابل متوسط 5 سنوات يبلغ 23x. عندما تكون التوقعات المضمنة في الأسهم مرتفعة، فإن أي تباطؤ في النمو أو ضغط الهامش أو التوجيهات المستقبلية الأكثر ليونة يمكن أن يؤدي إلى انكماشات متعددة.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤدي المراكز المزدحمة إلى تضخيم التقلبات إذا ضعفت معنويات السوق الأوسع أو إذا ابتعد المستثمرون عن الأسماء ذات مضاعفات النمو المرتفعة.
مرة أخرى، يدعم هذا المخاطر المحددة المتمثلة في انتشار المكالمة بدلاً من الشراء المباشر للأسهم. (قد يفكر أصحاب الأسهم في “طوق” 400/480 لتحديد خصائص المخاطر / المكافآت المشابهة لانتشار المكالمة، ولكن تأكد من مراجعة متخصص في الضرائب حول الآثار المترتبة.
ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الصاعدين الذين يبحثون عن مخاطر محددة ومشاركة صعودية فعالة، فإن انتشار الخيارات 400/480 في يونيو يوفر طريقة منضبطة لوضع أنفسهم من أجل استمرار القوة مع تجنب التعرض السلبي الكامل لملكية الأسهم الطويلة. ارتفعت الأسهم بنسبة 71٪ منذ بداية العام حتى الآن وسط ارتفاع كبير في أسهم الرقائق.
