هناك بعض العوائد القوية في أسهم الأرباح، ولكن ليست جميعها متساوية. بالنسبة لشركة Trivariate Research، تركز “صيغتها الفائزة” على الأسهم ذات رأس المال الكبير التي تزيد من أرباحها. في الواقع، تعتبر أرباح الأسهم محركًا دائمًا للعائد للأسهم، كما قال المؤسس آدم باركر في مذكرة حديثة. وسلط الضوء على “عالم قابل للاستثمار” يضم 479 سهمًا، وهي المجموعة التي تفوقت في الأداء على أفضل 700 سهم على مدار 25 عامًا. الأسهم في هذه المجموعة لها قيمة سوقية لا تقل عن 10 مليارات دولار، وعائد توزيعات أرباح أكبر من 10 نقاط أساس، وعائد أرباح مرتفع أو متزايد يزيد عن 50 نقطة أساس. ووجدت الشركة أن متوسط الأسهم في هذه المجموعة يزيد حاليًا أرباحه بنسبة 5٪ سنويًا. نقطة أساس واحدة تساوي 0.01%. وبتحليل الأمر بشكل أكبر، وجد باركر أن الأسهم في أدنى شريحتين من حيث نسبة الدفع كان أداؤها أفضل على مدى السنوات الخمس الماضية وأن زيادة الأرباح تعمل بشكل أفضل بالنسبة للشركات الرخيصة والغنية بالنقد. “الأسهم التي تزيد نسبة النقد إلى القيمة السوقية عن 25% وصافي النقد إلى القيمة السوقية أعلى من 10% والتي تزيد من أرباحها تتفوق بشكل كبير على الأسهم التي لديها سيولة أقل.” وأشار باركر. وقال إن الشركات الرخيصة – أي أن تقييمها أقل من 10 أضعاف سعرها مقارنة بالأرباح المستقبلية – والتي تزيد أيضا من مدفوعاتها، تفوقت في أدائها على الأسهم الأكثر تكلفة، مما يزيد من أرباح الأسهم. وأخيرًا، قال باركر إن الشركات التي لديها نسب توزيعات منخفضة وتزيد أرباحها “تتفوق بقوة” على مجموعتها الصناعية بعد الإعلان. نسبة العائد هي مقياس لمقدار أرباح الشركة التي يتم دفعها لمساهميها. ومع أخذ ذلك في الاعتبار، قام بتجميع قائمة من أفكار الأسهم لزيادة أرباح الأسهم في أدنى خمس نسب توزيع في الأشهر الأخيرة. وهنا عدد قليل من التي جعلت الخفض. أعلنت شركة Synchrony Financial، التي لديها عائد توزيعات أرباح بنسبة 1.58٪، عن زيادة في توزيعات الأرباح بنسبة 13٪ في أبريل إلى 34 سنتًا للسهم الواحد، اعتبارًا من الربع الثالث. وقال بريان وينزل، المدير المالي للشركة، في بيان إن الزيادة، بالإضافة إلى برنامج إعادة شراء الأسهم الجديد بما يصل إلى 6.5 مليار دولار، يعكس “الثقة في تنفيذنا والفرص التي نراها لمواصلة توليد القيمة للمساهمين على المدى الطويل في السنوات المقبلة”. سجلت شركة SYF منذ بداية العام المالي لشركة Synchrony حتى الآن أرباحًا معدلة للربع الأول فاقت التوقعات، لكن إيراداتها كانت أقل من ذلك. انخفضت الأسهم بنسبة 11٪ تقريبًا منذ بداية العام. ومن ناحية أخرى، ارتفع عدد المسافرين بنسبة 4% حتى الآن هذا العام. يبلغ عائد سهم التأمين 1.64٪ وأعلن مؤخرًا عن زيادة بنسبة 14٪ في أرباحه الفصلية إلى 1.25 دولارًا للسهم الواحد. وقال ترافيلرز إن هذا يمثل العام الثاني والعشرين على التوالي من الزيادات، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 8% خلال تلك الفترة. في أبريل، أعلنت الشركة عن إيرادات الربع الأول والأرباح الأساسية للسهم الواحد التي فاقت التوقعات. وقال آلان شنيتزر، الرئيس التنفيذي للشركة، في بيان الأرباح: “بمرور الوقت وعبر مجموعة واسعة من الظروف، حققنا نموًا مستمرًا مع عوائد رائدة في الصناعة وتقلبات منخفضة”. “يعكس هذا الأداء قوة قدراتنا على جانبي الميزانية العمومية والتركيز على خلق القيمة للمساهمين.” وأخيرًا، تجاوزت شركة Chubb أيضًا التوقعات عندما أعلنت الشهر الماضي. وعلى الرغم من النتائج، انخفضت الأسهم بعد التقرير حيث شعر المستثمرون بالفزع من علامات ضعف سوق التأمين على الممتلكات. أعلنت شركة التأمين، التي يبلغ عائد أرباح أسهمها 1.19٪، عن زيادة أرباحها السنوية الثالثة والثلاثين على التوالي في فبراير، إلى 4.08 دولار للسهم الواحد، على أن يتم دفعها على أربع أقساط ربع سنوية بقيمة 1.02 دولار للسهم الواحد. ارتفع السهم بنسبة 4٪ تقريبًا حتى الآن.
