يتم عرض سبائك الذهب التي يبلغ وزن كل منها 1000 جرام في مصفاة الذهب والفضة النمساوية (أوجوسا) في فيينا، النمسا، في 3 فبراير 2026.
جورج هوشموث | فرانس برس | صور جيتي
انخفضت أسعار الذهب إلى أدنى مستوى في شهرين يوم الخميس، حيث أعطى تجدد حالة عدم اليقين بشأن مسار الحرب الأمريكية الإيرانية دفعة للدولار ورفع أسعار النفط.
وفي تمام الساعة 3:43 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بقعة الذهب تم تداوله منخفضًا بنسبة 1.6٪ تقريبًا عند 4385.85 دولارًا للأوقية. الولايات المتحدة الشهر الأول العقود الآجلة للذهب انخفض بنسبة 1.3% ليغلق عند 4,389.70 دولار.
أسعار الذهب
ووضعت هذه الخطوة الأسعار الفورية عند أدنى مستوى لها منذ 26 مارس.
تمت تصفية الذهب كما حدث الدولار الأمريكي وارتفع سعر الذهب المسعر بالدولار، مما يجعل الذهب المسعر بالدولار أكثر تكلفة على الحائزين الدوليين.
توقعات أسعار الذهب
لكن الاستراتيجيين في بنك UBS عززوا موقفهم الصعودي بشأن الذهب في مذكرة صدرت يوم الخميس. وقالوا إنه في حين تعرض الذهب لضغوط خلال الحرب مع إيران بسبب المخاوف من أن ارتفاع أسعار الطاقة سيؤدي إلى تشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى، فمن المتوقع أن يستعيد المعدن الأصفر الثمين الزخم مع تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة.
خفض بنك UBS مؤخرًا سعره المستهدف للذهب في نهاية العام إلى 5500 دولار للأوقية. وفي السابق، كانت تتوقع وصول سعر الأوقية إلى 5900 دولار بحلول نهاية العام.
وقال مارك هيفيل، كبير مسؤولي الاستثمار في UBS Global Wealth Management: “ما زلنا إيجابيين بشأن التوقعات بالنسبة للذهب ونواصل النظر إلى المعدن الثمين كمصدر للتنويع داخل المحافظ”. “في حين أن الأداء على المدى القريب قد يظل حساسًا للعناوين الرئيسية بين الولايات المتحدة وإيران وأسعار الطاقة والعوائد الأمريكية والدولار، فإن التوقعات على المدى المتوسط لا تزال مدعومة بطلب البنك المركزي وتنويع الاحتياطيات وأعباء الديون العالمية المرتفعة واحتمال سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسهل في وقت لاحق من العام.”
لدى Bank of America حاليًا سعر مستهدف للذهب في نهاية العام يبلغ 5093 دولارًا للأوقية – بزيادة قدرها حوالي 16٪ عن السعر الفوري ليوم الخميس. ويتوقع البنك بعد ذلك أن ينخفض المعدن إلى 4925 دولارًا أمريكيًا للأونصة بحلول نهاية عام 2027.
وقال محللو بنك أوف أمريكا في مذكرة للعملاء يوم الثلاثاء: “لقد كان الذهب في منطقة ذروة الشراء ولكن لم يستثمر فيه”. “لقد صححت الأسعار بعد تباطؤ عمليات الشراء المتواصلة لصناديق الاستثمار المتداولة في الخريف. وتعد البيئة الكلية الأوسع، بما في ذلك السياسات الاقتصادية الأمريكية غير التقليدية، داعمة، لذلك نرى خطرًا صعوديًا على توقعاتنا.”
وقال فريق بنك أوف أمريكا إن التعافي المستدام للدولار وارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية وزيادة إمدادات الخردة قد يشكل مخاطر سلبية على توقعاته.
وفي مذكرة نشرت يوم الثلاثاء، قال الاستراتيجيون في كيبلر تشيفرو إنهم يزيدون تعرضهم للذهب، مشيرين إلى أنه “لا يزال مرتبطًا بشكل كبير بأسعار النفط”.
أسعار الفائدة في التركيز
صرح مايكل فيلد، كبير استراتيجيي الأسهم في Morningstar، لشبكة CNBC في رسالة بالبريد الإلكتروني صباح الخميس أن محركات عمليات بيع الذهب كانت “في طور الإعداد لبعض الوقت”.
وأضاف: “يشعر المستثمرون بالقلق من استمرار الحرب مع إيران ومن أن التضخم يتحرك في اتجاه واحد فقط: نحو الأعلى”. “على الرغم من أن الذهب والمعادن الثمينة الأخرى يُنظر إليها تقليديًا على أنها أداة تحوط ضد التضخم، إلا أنها لا توفر دخلاً. عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، يكون المستثمرون على استعداد لتجاهل ذلك، ولكن مع احتمال ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع التضخم، يشعر المستثمرون بارتياح أكبر تجاه الأصول التي توفر لهم دخلاً على الأقل”.
عوائد السندات الحكومية في أوروباال نحن و اليابان ارتفعت أسعار الفائدة يوم الخميس وسط حالة عدم اليقين المحيطة باتفاق سلام محتمل بين الولايات المتحدة وإيران مما أدى إلى تجدد المخاوف من التضخم. واستمر الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز، وهو طريق بحري بالغ الأهمية أسعار النفط وزادت أسعار النفط خلال الحرب، مما أثار المخاوف بشأن ضغوط الأسعار على نطاق أوسع.
تعرضت الفضة أيضًا لضغوط صباح الخميس، مع يرى وانخفضت الأسعار بنسبة 2.4٪ ليتم تداولها عند 72.85 دولارًا أمريكيًا للأوقية. العقود الآجلة للفضة انخفض بنسبة 2.4٪ ليجلس فوق مستوى 73 دولارًا مباشرةً.
وشهد الذهب والفضة تعافيًا قياسيًا في عام 2025، حيث ارتفعا بنسبة 66% و135% على التوالي طوال العام. ومع ذلك، كان هناك تداول أكثر تقلبًا في عام 2026، حيث تلقت العقود الآجلة للفضة أكبر ضربة في يوم واحد منذ الثمانينيات في أواخر يناير.
البلاتين لمرة واحدة وانخفض البلاديوم 1.7% إلى 1884.95 دولارًا للأوقية صباح الخميس، وهبط البلاديوم 1.7% إلى 1366.70 دولارًا.
وفي سلسلة من الملاحظات هذا الأسبوع، أرجع دانييل هاينز، كبير محللي السلع في بنك ANZ، عمليات البيع إلى تجدد الأعمال العدائية في الشرق الأوسط، والتي تخيم على توقعات أسعار الفائدة، فضلاً عن ارتفاع الدولار.
وقال يوم الجمعة “تراجع الذهب لليوم الثاني وسط مخاوف من أن يؤدي الصراع في الشرق الأوسط إلى إطالة أمد التضخم والإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة.” “حتى احتمال التوصل إلى اتفاق سلام في الشرق الأوسط لا يبدو أنه يخفف من هذه المخاوف التضخمية. ومما يزيد الأمر تعقيدا الزيادة الأخيرة في أسعار المواد الغذائية الأمريكية بسبب مزيج من سوء الأحوال الجوية والرسوم الجمركية وتضاؤل قطيع الماشية.”
ومن المقرر أن ينشر يوم الخميس قراءة لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي لشهر أبريل، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. ويتوقع الاقتصاديون الذين شملهم استطلاع داو جونز زيادة شهرية بنسبة 0.5% وزيادة سنوية بنسبة 3.8%.
