وسوف ترتفع أسعار النفط التي مزقتها الحرب الإيرانية قريباً إذا تم إغلاق مضيق هرمز

الساعة تدق على الحرب الأمريكية الإسرائيلية في إيران. وجهة النظر الناشئة من المسؤولين التنفيذيين والمحللين في صناعة النفط هي أن التداعيات الاقتصادية والسوقية الناجمة عن الحرب يمكن أن تزيد بشكل حاد إذا لم يتم إعادة فتح مضيق هرمز خلال الأسابيع الثلاثة المقبلة. وحتى في هذه الحالة، قد تكون الطاقة والتكاليف الإضافية كافية بالفعل لترك الضرر لفترة أطول.

ولا تنعكس هذه المخاطر بشكل واضح في بعض الأسواق التي يتم متابعتها على نطاق واسع، بما في ذلك الأسهم على نطاق واسع و أسعار خام برنت القياسية. وقد أدت التدابير المؤقتة لتخفيف وطأة انقطاع النفط إلى إبقاء أسعار النفط الخام منخفضة نسبياً في الأسواق الأمريكية والأوروبية. ولكن عندما تفقد هذه الإجراءات فعاليتها في الفترة من أوائل إلى منتصف أبريل، يحذر المحللون من أنه لن يكون هناك الكثير مما يمكن للولايات المتحدة أو الحكومات الأخرى القيام به لمنع أسعار الطاقة من الارتفاع بشكل كبير.

فقد هاجمت إيران البنية التحتية المدنية للشحن والطاقة في المناطق المجاورة لها، مما أدى إلى توقف حركة المرور في مضيق هرمز. وعادة ما ينتقل نحو 20% من إمدادات النفط العالمية عبر الممر المائي الذي يبلغ طوله حوالي 100 ميل على الحدود مع إيران. وتمت إعادة توجيه بعض النفط عبر خطوط الأنابيب، لكنها لا تستطيع حمل سوى كمية كبيرة. تقوم الولايات المتحدة وآخرون بتحرير 400 مليون برميل من النفط من المخزونات الاستراتيجية – وهو أكبر إصدار على الإطلاق – وقد رفعت الولايات المتحدة مؤقتًا العقوبات المفروضة على بعض النفط الروسي والإيراني لإعطاء الأسواق فرصة لالتقاط الأنفاس.

وقال البيت الأبيض إنه يعتقد أن الاستراتيجية العسكرية للرئيس ستنهي قريبا التهديد الذي تمثله إيران، مما سيخفف المخاوف بشأن الأسعار.

لكن الجميع يتفقون على أن إعادة فتح المضيق ليس خيارا. وقد أوضح المسؤولون التنفيذيون في صناعة النفط خطر حدوث اضطرابات متزايدة بسبب الحرب في الأيام الأخيرة.

وقال مايك وورث، الرئيس التنفيذي لشركة شيفرون، يوم الاثنين في أسبوع CERAWeek التابع لشركة S&P Global في هيوستن: “هناك مظاهر مادية حقيقية للغاية لإغلاق مضيق هرمز والتي تشق طريقها في جميع أنحاء العالم”. وقد ردده الرئيس التنفيذي لشركة شل، وائل صوان، بعد بضعة أيام في تجمع سنوي لكبار الصناعة. وقال صوان يوم الأربعاء إن الاضطرابات التي بدأت في جنوب آسيا “انتقلت إلى جنوب شرق آسيا وشمال شرق آسيا ثم إلى أوروبا مع اقترابنا من أبريل”.

وقال بن كاهيل، مدير مركز أسواق وسياسات الطاقة بجامعة تكساس في مركز أوستن لتحليل أنظمة الطاقة والبيئة، إن نقاش المؤتمر كان يدور حول الفرق بين ما يسمى بالأسعار الورقية والأسعار الحقيقية.

تعكس أسعار الورق المعاملات في الأسواق المالية وغالباً ما تتصدر أسعار النفط التي تتم مناقشتها في الصحافة. وهي عمومًا أقل من أسعار تسليم النفط الفعلية، خاصة في آسيا، التي تعد مشتريًا رئيسيًا للنفط الخام من الشرق الأوسط.

وارتفعت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 36% من 27 فبراير، آخر يوم للتداول قبل البدء، إلى 27 مارس، عندما تم تداولها فوق 113 دولارًا للبرميل. لكن السعر في دبي، الذي يتتبع عمليات التسليم الفعلية من بعض البائعين في الشرق الأوسط، ارتفع بنسبة 76%، أي أكثر من ضعف سعر الورقة، ليصل إلى 126 دولارًا. وكان هذا السعر متقلبا بشكل خاص في الآونة الأخيرة.

أحد أسباب انخفاض أسعار الورق هو أنها تنخفض بشكل روتيني استجابة لنصيحة الرئيس قال دونالد ترامب إن الحرب قد تنتهي قريبًا أو تتصاعد. يطلق التجار على هذا اسم “الفك”.

وقال كاهيل عن خطاب ترامب: “بمعنى أنه ناجح، فإنه يمنع رد فعل أكبر في سوق الورق”. “لكن حقيقة الاضطراب الحقيقي في السوق من الصعب حقا تجاهلها.”

ولا يقتصر هذا الاضطراب على تأثيره على أسعار النفط والغاز في الولايات المتحدة. ويشكل سعر الغاز الطبيعي المسال مصدرا للقلق أيضا. وارتفعت أسعار الغاز الطبيعي المسال بنسبة 48% في اليابان وكوريا الجنوبية. تكاليف وقود الطائرات آخذة في الارتفاع، إلى جانب المزيد من المنتجات الغامضة مثل الهيليوم. ومن دون تخفيف القيود فقد تستمر هذه الأسعار في الارتفاع، وهو ما من شأنه أن يغذي التضخم العالمي ويؤثر على النمو.

وشهدت السوق تدهورا خلال الأيام القليلة الماضية. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نصف بالمئة يوم الثلاثاء وسط تفاؤل بأن ترامب سيؤجل خططه لمهاجمة البنية التحتية للطاقة في إيران، لكنه انخفض بنسبة 3.4 بالمئة منذ إغلاق يوم الأربعاء حتى يوم الجمعة. واتبع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مسارا مماثلا. وقد ارتفعت الآن ما يقرب من نصف نقطة مئوية إلى 4.4% خلال الحرب، وهو ما يعكس المخاوف بشأن التضخم واحتمال ألا يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة كما هو متوقع.

ويبدو أن احتمال حدوث نقص في الإمدادات المادية في سوق النفط يقلل من التأثير فك ترامب. وتعكس الأسواق المالية حقيقة مفادها أن ترامب تمكن في كثير من الأحيان من تجنب السيناريو الأسوأ، بما في ذلك عندما هاجم البرنامج النووي الإيراني في يونيو/حزيران. ثم ارتفعت العقود الآجلة للنفط لكنها سرعان ما انخفضت إذا لم تنتشر الحرب.

يقوم ترامب الآن بنقل آلاف القوات الجديدة إلى المنطقة. ويمكنه استخدامها لمهاجمة مركز تصدير النفط الإيراني في جزيرة خرج، مما يؤدي إلى قطع مصدر مهم للدخل عن النظام وإجباره على التفاوض بشأن إعادة فتح المضيق. وربما يحاول استعادة المضيق عسكريا. يمكن أن تنهار الأنظمة ببساطة، أو أي نتيجة تعيد تدفق السلطة.

وتعكس أسواق العقود الآجلة وجود آفاق متفائلة نسبيا. لكنهم لا يستطيعون فعل ذلك إلى الأبد.

قام ماركو بابيتش، الخبير الاستراتيجي الجيوسياسي في شركة استشارات السوق BCA Research، بوضع تقدير لمصادر العرض والقيود التي تواجهها. واعتباراً من التاسع عشر من إبريل/نيسان تقريباً، تشير تقديرات بابيتش إلى أن العالم خسر ما بين 4.5 إلى 5 ملايين برميل من النفط يومياً منذ الحرب، أي نحو 5% من الإمدادات العالمية. ومع ذلك، كتب في مذكرة بحثية أرسلها هذا الأسبوع، “سيتضاعف هذا الرقم بحلول منتصف أبريل، ليصبح أكبر خسارة في إمدادات الخام”.

ويقدر بابيك أن العالم سيصل إلى جبل من النفط بحلول منتصف أبريل/نيسان، مع نفاد إمدادات النفط الروسي والإيراني، إلى جانب الاحتياطيات النفطية الاستراتيجية المعفاة من العقوبات. ولا يوجد بديل عن استخراج النفط من الأرض وإرساله مباشرة إلى المستهلكين.

لكن قدرة صناعة النفط على العودة إلى العرض أصبحت موضع شك أيضًا. ليس لدى المنتجين في الشرق الأوسط مساحة تخزين كافية لجميع النفط الذي يضخونه ولكن لا يمكنهم شحنه، لذلك اضطروا إلى إيقاف الإنتاج، وإغلاق الآبار مؤقتًا. وسوف يستغرق وقتا طويلا لعكس اتجاهه.

وقال الشيخ نواف الصباح، الرئيس التنفيذي لمؤسسة البترول الكويتية، أمام مؤتمر الطاقة إن الأمر قد يستغرق ثلاثة إلى أربعة أشهر للعودة إلى الإنتاج الكامل بمجرد انتهاء الحرب.

وقد ينتهي ذلك قريبًا إذا نجح ترامب في تحقيق مراده.

وقال مسؤول في البيت الأبيض طلب عدم الكشف عن هويته: “إن بصيص الضوء في بداية النفق يصبح أكثر إشراقا ووضوحا”. وشكك المسؤول في شكوك صناعة النفط بشأن التوقعات.

وقال المسؤول: “أعتقد أن المسؤولين التنفيذيين في مجال النفط ليسوا من العقول الجيوسياسية المدبرة”. وقال المسؤول إن الإدارة تحرز تقدماً عسكرياً، ولا يزال لديها المزيد من الأدوات لجلب الطاقة إلى السوق.

وقال المسؤول: “نشهد أيضًا تطورات حيث تتخذ روسيا خطوات لتوسيع الصادرات لسد هذه الفجوة، لذلك لا يزال هناك مجال لالتقاط الأنفاس هنا”.

إن غرفة التنفس هذه حقيقية، ولكن يبدو أنها تتضاءل بسرعة. كل يوم تكون فيه إيران مستعدة وقادرة على تهديد الشحن في المضيق يجعل العالم أقرب إلى أضرار اقتصادية خطيرة.