تنتهي ولاية جيروم باول كرئيس لمجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الجمعة بعد أشهر من التوتر بين البيت الأبيض والبنك المركزي، حيث يضغط الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من أجل تخفيضات أكثر قوة في أسعار الفائدة.
تنتهي فترة ولاية باول في 15 مايو، وسيحل محله كيفن وارش الذي عينه ترامب، والذي عمل في مجلس محافظي البنك المركزي من عام 2006 إلى عام 2011. وسيظل باول في المجلس كمحافظ بعد تنحيه عن منصب الرئيس.
قصص مقترحة
قائمة من 4 عناصرنهاية القائمة
وقال باول، الذي عينه ترامب لأول مرة في عام 2018، إنه يعتزم البقاء للمساعدة في حماية استقلال البنك المركزي.
جاء هذا الإعلان بعد إعلان ترامب أنه سيقيل باول إذا بقي في بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد نهاية فترة ولايته.
الجزيرة تلقي نظرة على مسيرة رئيس البنك المركزي.
إثارة ترامب
اتسمت فترة ولاية باول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في فترة ولاية ترامب الثانية بضغوط سياسية حيث دفع ترامب من أجل تخفيضات أكثر قوة في أسعار الفائدة مما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد لتنفيذه.
أصر باول على استقلال البنك المركزي ورفض باستمرار انتقادات وخطابات الرئيس، الذي أطلق عليه لقب “باول المتأخر جدًا” نظرًا لإحجام بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة بسرعة وبشكل حاد.
وتحت قيادة باول، لم يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة حتى سبتمبر.
وقال باباك حافظي، أستاذ الأعمال الدولية في الجامعة الأمريكية، لقناة الجزيرة، في إشارة إلى وجهات النظر القائلة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان في السابق مقربًا إلى حد ما ومنغلقًا على الحكومة الأمريكية: “كان إرثه هو أننا بحاجة إلى استعادة استقلال الاحتياطي الفيدرالي، وأعتقد أنه فعل ذلك بالضبط”. “لقد حارب إدارة ترامب بشأن خفض أسعار الفائدة”.
“أعتقد أنه عمل بجد حتى لا يكون أداة سياسية ويبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي مستقلاً قدر الإمكان.”
بالإضافة إلى منع التعليقات الوقحة والتهديدية والمهينة من ترامب الموجهة إلى باول، أطلقت الإدارة أيضًا تحقيقًا مع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن الإصلاحات في مقر بنك الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن. ولم يجد الادعاء أي دليل على ارتكاب مخالفات.
لكن التحقيق كان بمثابة عقبة أمام تعيين ترامب الأخير.
وقال السيناتور توم تيليس، الجمهوري عن ولاية كارولينا الشمالية، إنه لن يصوت لمرشح للبنك المركزي حتى تحقق وزارة العدل مع باول.
تم تعليق التحقيق لاحقًا، وصوتت اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ لصالح المضي قدمًا بورش.
ولم يتحدث باول بشكل أكثر صراحة عن الضغوط السياسية إلا في مؤتمره الصحفي الأخير.
وقال باول للصحفيين: “أشعر بالقلق من أن هذه الهجمات تقوض المؤسسات وتعرض للخطر ما هو مهم للجمهور، وهو القدرة على إدارة السياسة النقدية بغض النظر عن العوامل السياسية”.
وتأتي هذه المخاوف إلى جانب تعيينات وتحقيقات أخرى أثارت تساؤلات بين الخبراء حول استقلالية البنك المركزي.
وتشمل هذه الإجراءات إقالة ترامب لحاكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، التي عينها الرئيس الأمريكي السابق جو بايدن، وهو ديمقراطي، بسبب الاحتيال المزعوم في الرهن العقاري؛ وتعيين حليف ترامب ستيفن ميران، الرئيس السابق لمجلس المستشارين الاقتصاديين بالبيت الأبيض؛ وتعليقات ترامب في ديسمبر/كانون الأول بأنه لن يعين إلا من يتفق معه بشأن أسعار الفائدة.
على الرغم من أن ترامب عين باول رئيسًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2018 خلال فترة ولايته الأولى كرئيس، بحلول أكتوبر من ذلك العام، كان باول بالفعل في مرمى ترامب عندما رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. ووصف ترامب بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه “مجنون” على موقع X، المعروف آنذاك باسم تويتر.
وفي مقابلة مع صحيفة وول ستريت جورنال، ادعى ترامب أن باول “يبدو تقريبًا وكأنه سعيد برفع أسعار الفائدة”. ورفع البنك المركزي أسعار الفائدة أربع مرات في عام 2018، من 1.25-1.50 في المائة في بداية العام إلى 2.25-2.50 في المائة في نهاية العام.
وقال بريت هاوس، أستاذ الاقتصاد في كلية إدارة الأعمال بجامعة كولومبيا، لقناة الجزيرة: “ترامب 1 وترامب 2 لديهما نفس الرغبة، وهذا هو سعر فائدة أقل من بنك الاحتياطي الفيدرالي. لا يوجد سبب واضح لخفض هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في الأيام الأولى لإدارة ترامب الأولى أو الآن”.
واصل ترامب الضغط الخطابي على باول، ووصفه بأنه “عدو” في أغسطس 2019 ودعا إلى إقالته.
وفي صيف عام 2019، خفض باول أسعار الفائدة.
وقالت سكاندا أمارناث، المحللة السابقة في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، لقناة الجزيرة: “كان التضخم منخفضًا جدًا، ويبدو أن الاقتصاد يتباطأ”. “أظهر بنك الاحتياطي الفيدرالي الكثير من المرونة في هذا الاتجاه. وفي الوقت نفسه، عندما تغيرت البيانات في عامي 2021 و2022، كان على استعداد لرفع أسعار الفائدة إذا كان يعتقد أن التضخم يمثل مشكلة خطيرة”.
مشكلة كوفيد-19
تركزت سياسة باول النقدية خلال فترة الانكماش الاقتصادي في بداية جائحة كوفيد-19.
وتحت قيادة باول، قدم الاحتياطي الفيدرالي، جنبًا إلى جنب مع وزارة الخزانة، مدفوعات مباشرة للأفراد كجزء من قانون المساعدة والإغاثة والأمن الاقتصادي في مواجهة فيروس كورونا (CARES).
وعمل البنك المركزي أيضًا مع وزارة الخزانة لإطلاق العديد من برامج الإقراض، بما في ذلك برنامج حماية الراتب (PPP)، الذي قدم إغاثة قصيرة الأجل لمساعدة الشركات الصغيرة على البقاء واقفة على قدميها.
ومن بين الإجراءات التي اتخذها البنك المركزي شراء الأوراق المالية الحكومية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. وخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قصيرة الأجل من الصفر إلى 0.25 في المائة.
وفي الخريف، خفت حدة انتقادات ترامب لباول. وقال أمارناث في مقابلة أجريت معه في نوفمبر 2020، إنه قال لشبكة فوكس بيزنس إنه “سعيد جدًا بأدائه”.
وعندما تنتهي ولاية باول في عام 2021، رشحه بايدن، الرئيس آنذاك، لولاية أخرى كرئيس لمجلس محافظي البنك المركزي.
ومع ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى خلال 40 عامًا خلال الوباء، رفع البنك المركزي أسعار الفائدة إلى 5.5% بحلول يوليو 2023.
وقال هاوس: “اتضح، بأثر رجعي وفي الوقت المناسب، أنه يتعين عليهم رفع أسعار الفائدة بشكل كبير في أسرع دورة لرفع أسعار الفائدة شهدناها منذ عقود للتعامل مع هذا الارتفاع في التضخم”.
وأضاف هاوس: “عندما ينظر المرء إلى التعافي من عمليات الإغلاق الناجمة عن كوفيد في عام 2020، فقد كان انتعاشًا سريعًا للغاية، وكان بعض التضخم أحد منتجاته الثانوية المؤسفة. ولكن على عكس الأزمة المالية لعام 2008، ساعد بنك الاحتياطي الفيدرالي ومؤسسات السياسة الأخرى في ضمان التعافي السريع للغاية من الحظر الشامل على الصحة العامة في 2 مارس/آذار”.
قبل توليه الدور القيادي، عمل باول كواحد من حكام مجلس الإدارة السبعة. تم تعيين باول لأول مرة من قبل الرئيس الأمريكي باراك أوباما في عام 2012، ودعا إلى إصلاح سياسة “الأكبر من أن يُسمَح لها بالإفلاس” والتي تتضمن عمليات إنقاذ الشركات الكبيرة الممولة من دافعي الضرائب.
قال باول في خطاب ألقاه عام 2013: “يجب وضع حد للعديد من الإخفاقات الكبرى، حتى لو ثبت في نهاية المطاف ضرورة اتخاذ المزيد من التدابير التدخلية”.
بحلول عام 2017، أصر باول على أن المنظمين “حققوا الكثير من التقدم” وتلاشت المخاوف من أن البنوك “أكبر من أن تفشل”.
عمل الورشة
ومن المقرر الآن أن يتولى كيفن وارش مقاليد البنك المركزي. وخلال جلسة تأكيد مثيرة للجدل أمام اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ في أبريل/نيسان، اتهمت السيناتور الديمقراطية إليزابيث وارن وارسو بأنها “دمية جورب” في يد الرئيس. وقد نفى وارش مثل هذه الادعاءات.
ومن المتوقع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير في عام 2027، مع إبقاء سعر الفائدة القياسي بين 3.5 و3.75 بالمئة مع ارتفاع الأسعار 3.8 بالمئة على أساس سنوي الشهر الماضي، وهي أكبر زيادة منذ مايو 2023. ويعارض البيت الأبيض التخفيضات.
يقول CME FedWatch، الذي يتتبع احتمالية اتخاذ قرارات السياسة النقدية، إن هناك فرصة بنسبة 97% لبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة المقبل، والذي سيكون في الفترة من 16 إلى 17 يونيو.
وقد يكون ذلك بمثابة اختبار كبير لفيرش، الذي وعد بالاستقلال في جلسة تأكيد تعيينه أمام اللجنة المصرفية.
وأضاف أمارناث: “كان كيفن وارش، الذي أصبح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، ينتقد بشدة تفكير بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في عام 2024 ثم أصبح فجأة أكبر مؤيد لخفض أسعار الفائدة في عام 2025”.
“هناك خطر حقيقي من أن تصبح المؤسسة أكثر عرضة للخطر من الناحية السياسية وأكثر عرضة للتلاعب السياسي بدلاً من أن يكون لها حكم مستقل حول السياسة النقدية.
