فيروز موتافرام هو مستشار عمليات مقره في ساماميش، واشنطن ومؤسس افستان ذ.م.م. هذه القطعة مقتبسة من منشور على لينكد إن.
سألني أحدهم مؤخرًا عن رأيي في كتابة هذا. أخبرته أن الزناد كان أبسط مما قد تتوقعه.
أنا أعيش في ساماميش، في ظل حضور مايكروسوفت الذي يلوح في الأفق. موظفو Microsoft هم جيراني، ودائرتي الاجتماعية، وهم الأشخاص الذين أقابلهم في تجمعات نهاية الأسبوع. وبمرور الوقت، لاحظت أن هناك جاذبية محددة في تفاعلاتي معه – دائما إلى الداخل، نحو إعادة الهيكلة، والسياسة الداخلية، الذي يقدم تقاريره الآن لمن، ومن الذي يرقى، ومن هو في الخارج. نادرًا ما كان العملاء جزءًا من المحادثة. وهذا يعني عادةً أن العمل على شيء ما داخل المؤسسة أصبح أكثر استهلاكًا من إنشائه.
إن انخفاض أسهم مايكروسوفت وضعف العقارات في هذا الممر (وكلاهما يؤثران علي شخصيا) هما ما دفعني لكتابة هذا. كان مال يجلس أمامي بالفعل.
يجب أن أكون واضحًا بشأن ما أنا عليه وما لست عليه. تدريبي الرسمي هو في الهندسة الكهربائية. كانت الأدوات الأساسية في بداية مسيرتي المهنية عبارة عن مربعات محددة وقواعد شرائح، والتي ستخبرك شيئًا عن طبيعتي ومجالي. لقد أمضيت العقود التي تلت ذلك كمدير تنفيذي كبير في شركات Fortune 100 ومؤخرًا كمستشار للعمليات وسلسلة التوريد. أقوم ببناء وإصلاح الأشياء: سلاسل التوريد، والمنظمات التي ضلت طريقها. ما يمكنني تقديمه ليس المعرفة الداخلية. هذا هو 30 عامًا من التعرف على الأنماط، ويتم تطبيقه أينما ظهر يقف.
هذه هي العدسة التي سأحضرها. خذها لما يستحق.
السوق يطرح سؤالا
انخفض سهم مايكروسوفت بنسبة 25% تقريبًا في الربع الأول من عام 2026، وهو أسوأ أداء ربع سنوي لها منذ الأزمة المالية عام 2008 على الرغم من النتائج الرائعة. قد يكون السوق مبالغا في رد فعله، لكنه ليس أحمق. عندما يكون أداء سهم شركة بهذا الحجم أقل من أداء مجموعة نظيراتها بأرقام مضاعفة، فإن السؤال الذي يجب طرحه ليس “هل هذه فرصة شراء؟” والسؤال هو، ما الذي يفهمه السوق بشأن هذه المنظمة التي لا تتصدر عناوين الأخبار؟
يظهر جزء من الإجابة في البيانات المالية. ويرتبط جزء كبير من تراكم إيرادات مايكروسوفت الآجلة بطرف مقابل واحد، وهو OpenAI، وهي شركة ناشئة غير ربحية وقعت منذ ذلك الحين اتفاقية سحابية تاريخية مع أمازون، مما يشكل تحديًا مباشرًا لحصرية Azure التي تصورتها مايكروسوفت باعتبارها حجر الزاوية في استراتيجية الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. وفي الوقت نفسه، تقوم مايكروسوفت ببناء نماذج الذكاء الاصطناعي الداخلية الخاصة بها كوسيلة للتحوط، وهو رهان باهظ الثمن فوق رهان باهظ الثمن بالفعل.
لكن الجزء الذي لا يظهر في تقرير الأرباح قد يكون قصة أكثر أهمية. وهذا ما أريد أن أعرضه هنا.
أرباح الاحتكار وتكاليفها الخفية
على مدى معظم العقود الثلاثة الماضية، تمتعت مايكروسوفت بشيء لم يتمتع به سوى عدد قليل جداً من الشركات في التاريخ: السوق الأسيرة. لم يستخدم عملاء المؤسسات Office لأنهم أحبوه. استخدموه لأن الرحيل كان أكثر إيلاما من البقاء. إن الفرق بين الولاء والثبات له أهمية كبيرة، وهذه هي الحالة التي نادراً ما تتعامل بها المنظمات بصدق مع نفسها.
عندما لا يتمكن عملاؤك من الزيارة، يتم إسكات حلقات التعليقات التي تدفع الابتكار الحقيقي. الاتجاه السائد هو التوقف عن طرح السؤال “ما الذي يحتاجه العميل؟” وابدأ بالسؤال “ماذا يمكننا أن نفعل؟” تتضاعف العمليات. اللجان تنمو. تزدهر البيروقراطية. تتكيف المنظمة لحماية المنطقة بدلاً من إنشائها.
هذا ليس فشلا في الشخصية. وهذا احتيالي وغير مقصود. إنها استجابة تنظيمية عقلانية تمامًا لبيئة تنافسية احتكارية. لكنه يترك علامة. وهذه العلامة لا تختفي لمجرد تغير البيئة التنافسية.
نال ساتيا ناديلا شهرته، لكن العمل لم ينته بعد
كان محور Azure بمثابة إنجاز استراتيجي حقيقي، وكانت إعادة ضبط الثقافة التي قام بها الرئيس التنفيذي لشركة Microsoft، ساتيا ناديلا، من “معرفة كل شيء” إلى “تعلم كل شيء”، على حد تعبيره، حقيقية وضرورية. لقد تسبب عصر تصنيف المكدس الذي سبقهم في إلحاق الضرر بالأجيال بقدرة Microsoft على التعاون والاحتفاظ بالمواهب وتحمل مخاطر كبيرة. لقد أوقف هذا التراجع ويستحق الفضل الكامل في ذلك.
ولكن على المرء أن يتصرف بحذر هنا. تم إلغاء Stack Rankings رسميًا في الأشهر الأخيرة من فترة ولاية ستيف بالمر. وقد تم الاحتفال بالإعلان، وكانت العناوين الرئيسية مدحةً. والأكثر إثارة للاهتمام هو ما يسمعه المرء في المحادثة. اسأل موظفي مايكروسوفت عن نظام مراجعة الأداء الذي حل محله، وكانت الإجابة بالكاد متحمسة. ما إذا كانت المنهجية الأساسية قد تغيرت بالفعل، أو ما إذا كانت المنظمة قد تعلمت التعبير عن نفس الاتجاهات بلغة أكثر قبولا، فهو سؤال لا أستطيع الإجابة عليه من الخارج. ما أستطيع رؤيته هو أن الأشخاص الذين يقومون بالعمل غير مقتنعين بأن الإجابة مقنعة.
ويحدث التغيير الثقافي بوتيرة سريعة في المنظمة التي يبلغ عدد أفرادها 220 ألف شخص. يمكنك تغيير اللغة خلال عقد من الزمن. يستغرق تغيير الاتجاهات الكثير من الوقت. ويتعين على المرء أن يتساءل كم من المهندسين والمديرين الذين تعلموا البقاء على قيد الحياة في سنوات بالمر من خلال التعامل مع السياسة بدلا من بناء المنتجات قد انتقلوا إلى مناصب قيادية، وكم منهم لا يزالون في مناصب قيادية، وما زالوا موجهين بغرائز الحماية الذاتية بدلا من العمل الجريء.
ما أستطيع رؤيته هو الإخراج. نجح برنامج Copilot (وهو بلا شك المنتج الأكثر أهمية من الناحية الإستراتيجية لشركة Microsoft) في تحويل 15 مليون عميل مدفوع الأجر فقط من قاعدة مكونة من 450 مليون مستخدم لـ Microsoft 365. يعني 3.3% عندما لا يشتري عملاؤك ما تبيعه بشكل جماعي، فمن المفيد أن تسأل عما إذا كان المنتج يحل مشكلة بالفعل أم مجرد ميزة تبحث عن حالة استخدام.
لا توجد أعمال Microsoft الداخلية داخل المبنى. لقد رأيت نسخًا من هذه الديناميكية من قبل، وبشكل أكثر وضوحًا عندما كنت أعيش في الفصل الدراسي في المقر الرئيسي لشركة GE Healthcare آنذاك في بروكفيلد بولاية ويسكونسن. لكن ما أراه في هذا الممر له حجم مختلف. ليست السياسة فقط هي التي تهيمن على المحادثة. إن المنظمة نفسها – هيكلها، وتسلسلها الهرمي، وأولوياتها المتغيرة – هي التي أصبحت الموضوع الأساسي للطاقة الفكرية.
لقد أصبح الحرم الجامعي، بالمعنى الحقيقي، هو المنتج. عندما يصبح التنقل في منظمة ما أكثر استهلاكًا من بناء أي شيء داخلها، فهذا ليس انتقادًا للأفراد. هذا تشخيص للنظام الذي يعملون عليه داخل.
لا أحد يكتب قصة رأس المال البشري
هناك بعد لهذا الأمر تجاهلته الصحافة المالية إلى حد كبير، وأنا أطرحه لأنني أراه كل يوم في مجتمعي… بما في ذلك، بطرق لم أتوقعها، في الفناء الخلفي لمنزلي.
جزء كبير من المواهب الهندسية لشركة Microsoft (والموهبة الهندسية في ممر التكنولوجيا الأوسع في سياتل) هم من حاملي تأشيرة H-1B. هؤلاء هم محترفون استثنائيون: حاصلون على تعليم عالٍ، ومهارات عالية، وغالبًا ما يستثمرون حياتهم المهنية لمدة عقد من الزمن في الولايات المتحدة. لقد صنع حياة هنا. لقد ولد هنا أطفال كثير من الناس. لقد كانوا، في كثير من الحالات، بمثابة المحركات الفكرية للمنتجات التي تعتمد عليها مايكروسوفت للمنافسة في عصر الذكاء الاصطناعي.
ويعمل هؤلاء السكان عند مستوى من القلق الشخصي، وهو، في ملاحظتي، لم يسبق له مثيل في العصر الحديث. نصائح السفر من أصحاب العمل الخاصين بك. 100.000 دولار رسوم التماس لطلبات التأشيرة الجديدة. تغيير في القاعدة المقترحة بشأن حق المواطنة بالولادة. بيئة سياسية تبعث برسالة واضحة لا لبس فيها: تواجدك هنا مشروط وقابل للتفاوض وقابل للتعديل دون إشعار.
ولا تظهر العواقب العملية لهذا القلق في تقارير الأرباح الفصلية. لكنها حقيقية وتبعية. الأشخاص الذين يعملون في ظل عدم اليقين الشخصي الوجودي لا يتحملون المخاطر المهنية. إنهم لا يدعمون المبادرات الجديدة الجريئة. إنهم لا يتطوعون لمشروع بارز قد يفشل. إنهم ينفذون بشكل موثوق ما هو موجود بالفعل ويحمون مواقعهم. وفي منظمة لديها بالفعل ميل ثقافي لتجنب المخاطر، فإن هذا يزيد من التشويه بطرق سوف تكون مرئية ــ ربما ليس في هذا الربع، ولكن في قرارات المنتج التي سيتم اتخاذها على مدى الأشهر الثمانية عشر المقبلة.
وتأثيرها واضح خارج أسوار الحرم الجامعي. تحكي المحادثات مع المتخصصين في القطاع العقاري في هذا الممر قصة متسقة: تراجع الطلب بشكل كبير من هذا المجتمع، الذي كان تاريخيًا من بين المشترين الأكثر قدرة اقتصاديًا في المنطقة. ليس لأن التمويل تغير، بل لأن الأفق تغير. لا يمكنك شراء منزل عندما لا تكون متأكدًا مما إذا كان سيتم تجديد تأشيرتك، أو ما إذا كان سيتم إعادة النظر في حالة جنسية أطفالك.
إن تخفيف الطلب ليس مجرد فكرة مجردة بالنسبة لأولئك منا الذين يعيشون هنا. لكن النتيجة الأكثر أهمية لا تقاس بقيم الممتلكات. يتم قياسه بجودة المخاطرة داخل تلك المباني. والمجازفة هي أكثر ما تحتاجه مايكروسوفت الآن.
الحجة لصالح التفاؤل، ولماذا يتطلب أكثر من الصبر
لا شيء من هذا يشير إلى أن مايكروسوفت معطلة ولا يمكن إصلاحها. لقد كانت المراهنة ضد مايكروسوفت تاريخياً بمثابة مشروع أحمق. الميزانية العمومية لا تزال ممتازة. العلاقات المؤسسية غير عادية حقًا. إن إزالة مكدس Azure وTeams وM365 ليس قرارًا يتخذه أي مدير تكنولوجيا المعلومات باستخفاف. إن الفجوة في القواعد المثبتة حقيقية، ولا ينبغي لأحد أن يقلل من شأنها، وخاصة مستشار العمليات من الضواحي.
ما أريد أن أقدمه، بشكل أكثر تواضعًا، هو ما يلي: يتطلب الاتجاه الصعودي أكثر من مجرد ميزانية عمومية رائعة ومنتجات ثابتة. وهذا يتطلب منظمة قادرة على تقديم ابتكار حقيقي بوتيرة سريعة. وهذا بدوره يتطلب ثقافة تكافئ المخاطر، وتحتفظ بمواهبك الأكثر إبداعًا، وتنفذ على وجه السرعة. ما إذا كانت مايكروسوفت قادرة على استدعاء هذه الصفات في هذه اللحظة بالذات هو سؤال لا أستطيع الإجابة عليه عن اقتناع.
ما يمكنني قوله هو أن السوق، وهو أكثر تأهيلاً مني بكثير، يطرح نفس الأسئلة. وانضغطت التقييمات إلى مستويات لم تشهدها منذ عقد من الزمن، وانخفضت لفترة وجيزة إلى ما دون مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للمرة الأولى منذ جيل. هذه ليست عملة السوق التي تراهن مع الاعتقاد الراسخ بأن الجواب هو نعم.
ربما ينبغي أن يكون. أنا بصراحة لا أعرف. ما أعرفه هو أن اللافتات المرئية من خارج المبنى – من الحي، من تجمعات نهاية الأسبوع، من المحادثات غير الرسمية – تستحق الاهتمام. هم عادة.
