تدعم صادرات النفط والغاز الموارد المالية لروسيا الحرب ضد أوكرانيا. ولكن مع اقتراب الذكرى السنوية الرابعة للهجوم واسع النطاق، انخفض هذا التدفق النقدي فجأة إلى أدنى مستوى له منذ سنوات.
وهذا هو نتيجة الإجراءات العقابية الجديدة التي اتخذتها الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة الضغوط الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب ضد الهند، وحملة صارمة على أساطيل الناقلات التي تحمل النفط الروسي والتي تنتهك العقوبات.
الإيرادات تتجه للأسفل الرئيس فلاديمير بوتين إن الاقتراض من البنوك الروسية وزيادة الضرائب، في الوقت الحاضر، من شأنه أن يبقي المالية العامة للدولة واقفة على قدميها.
لكن هذه التدابير لا تؤدي إلا إلى زيادة الضغوط على اقتصاد الحرب، الذي يعاني الآن من تباطؤ النمو والتضخم العنيد.
وفي يناير/كانون الثاني، انخفضت إيرادات الدولة الروسية من الضرائب على صناعة النفط والغاز إلى 393 مليار روبل (5.1 مليار دولار)، بانخفاض من 587 مليار روبل (7.6 مليار دولار) في ديسمبر/كانون الأول، ومن 1.12 تريليون (14.5 مليار دولار) في يناير/كانون الثاني 2025. وهذا هو الأدنى وفقا لجان بانديس، الخبير في الاقتصاد الألماني بشأن كوفيد-19. الشؤون الدولية والأمنية.
فرضت إدارة ترامب عقوبات على اثنتين من أكبر شركات النفط الروسية للضغط على الكرملين لإنهاء الحرب في أوكرانيا. روسنفت ولوك أويلمن 21 نوفمبر. وهذا يعني أن أي شخص يشتري أو يشحن نفطه يجازف بالعزل عن النظام المصرفي في الولايات المتحدة ـ وهو ما يشكل مصدر قلق بالغ لأي شركة متعددة الجنسيات.
علاوة على ذلك، بدأ الاتحاد الأوروبي في 21 يناير بفرض حظر على النفط الخام من روسيا، مما يعني أنه لم يعد من الممكن تكريره وشحنه إلى أوروبا في شكل بنزين أو وقود ديزل.
اقترحت رئيسة اللجنة التنفيذية للاتحاد الأوروبي، أورسولا فون دير لاين، فرض حظر كامل على خدمات شحن النفط الروسي يوم الجمعة، قائلة إن العقوبات توفر وسيلة للضغط على روسيا لإنهاء القتال. وقال “يجب أن نكون واضحين: روسيا لن تأتي إلى الطاولة إلا بنوايا حقيقية إذا تم الضغط عليها للقيام بذلك”.
وتمثل العقوبات الأخيرة خطوة تتجاوز الحدود القصوى لأسعار النفط التي فرضتها مجموعة الديمقراطيات السبع في عهد إدارة بايدن. وكان الهدف من الحد الأقصى البالغ 60 دولاراً للبرميل، والذي تم تنفيذه من خلال شركات التأمين وشركات الشحن في دول مجموعة السبع، هو خفض الأرباح الروسية دون حظر الواردات، بسبب المخاوف بشأن ارتفاع أسعار الطاقة.
وقد أدى هذا الحد بشكل مؤقت إلى خفض عائدات النفط الحكومية، خاصة بعد أن أجبرت عقوبات الاتحاد الأوروبي على معظم النفط البحري الروسي روسيا على تحويل مبيعاتها إلى الصين والهند. لكن روسيا فعلت ذلك “أسطول الظل” وتعمل الناقلات القديمة بشكل يتجاوز الحد الأقصى وانتعشت الإيرادات.
ترامب في 3 فبراير وافق على خفض الرسوم الجمركية من 25% إلى 18%، قال الرئيس الهندي ناريندرا مودي إنه وافق على تجميد واردات الخام الروسي وألغى يوم الجمعة تعريفة إضافية بنسبة 25% على استمرار واردات النفط الروسي.
ولم يعلق مودي. وقال المتحدث باسم الشؤون الخارجية راندير جايسوال إن استراتيجية الهند هي “تنويع مصادر الطاقة لدينا بما يتماشى مع ظروف سوق السلع الأساسية”. وأشار المتحدث باسم الكرملين ديمتري بيسكوف إلى أن موسكو تراقب التصريحات وتلتزم “بشراكتنا الاستراتيجية المعززة” مع نيودلهي.
على أية حال، انخفضت شحنات النفط الروسي إلى الهند في الأسابيع الأخيرة، من مليوني برميل يوميا في أكتوبر/تشرين الأول إلى 1.3 مليون برميل يوميا في ديسمبر/كانون الأول، وفقا للأرقام الصادرة عن كلية كييف للاقتصاد وإدارة معلومات الطاقة الأمريكية. وقالت شركة البيانات كيبلر “من غير المرجح أن تكون الهند معزولة تماما على المدى القريب” عن الطاقة الروسية الرخيصة.
فرض حلفاء أوكرانيا عقوبات متزايدة على ناقلات الظل الفردية لمنع العملاء من أخذ نفطهم – ارتفع العدد إلى 640 بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي. وصادرت القوات الأمريكية سفنًا مرتبطة بالنفط الفنزويلي الخاضع للعقوبات، بما في ذلك سفينة ترفع العلم الروسي، بينما استولت فرنسا لفترة وجيزة على سفينة تابعة لأسطول الظل. واستهدفت الضربة الأوكرانية مصافي التكرير وخطوط الأنابيب ومحطات التصدير والناقلات الروسية.
ويطالب المشترون الآن بخصومات كبيرة على النفط الروسي للتعويض عن العقوبات الأمريكية وعناء إيجاد حلول الدفع التي تحجم البنوك عن التطرق إليها في المعاملات. واتسع الخصم إلى حوالي 25 دولارًا للبرميل في ديسمبر/كانون الأول، حيث انخفضت صادرات الخام الروسي الأساسي، أورال بليند، إلى أقل من 38 دولارًا للبرميل، مقارنة بحوالي 62.50 دولارًا للبرميل لخام برنت القياسي الدولي.
وبما أن الضريبة التي تفرضها روسيا على إنتاج النفط تعتمد على سعر النفط، فإن إيرادات الدولة تنخفض.
وقال مارك إسبوزيتو، أحد كبار المحللين الذين يركزون على النفط الخام البحري في شركة إس.إيه: “إنه تأثير متتالي أو تأثير الدومينو”.وف الطاقة العالمية. إن تضمين الديزل والبنزين “أدى بالفعل إلى إنشاء حزمة عقوبات ديناميكية، وهي ضربة مزدوجة لا تؤثر فقط على تدفق النفط الخام، بل على تدفق المنتجات المكررة في تلك البراميل. … طريقة عالمية للقول، إذا كانت قادمة من الخام الروسي، فسيتم استبعادها”.
وكان الإحجام عن التسليم يعني تراكم كمية زائدة – حوالي 125 مليون برميل – في الناقلات في البحر. وقال إسبوزيتو إن ذلك أدى إلى ارتفاع تكاليف الطاقة الشحيحة، حيث وصلت أسعار ناقلات النفط الكبيرة جدًا إلى 125 ألف دولار يوميًا “وهذا يرتبط بشكل مباشر بتأثير العقوبات”.
وفي المقام الأول من الأهمية، ركود النمو الاقتصادي مع وصول الزيادات في الإنفاق المرتبط بالحرب إلى حدودها القصوى، كما أدى نقص العمالة إلى الحد من التوسع المحتمل في الأعمال التجارية. وانخفاض النمو يعني انخفاض الإيرادات الضريبية. وارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1% فقط في الربع الثالث. وتتراوح التوقعات لهذا العام بين 0.6% و0.9%، بانخفاض عن 4% في عامي 2023 و2024.
وقال كلوج: “أعتقد أن الكرملين يشعر بالقلق بشأن التوازن العام للميزانية، لأنه يتزامن مع الانكماش الاقتصادي”. “وفي الوقت نفسه فإن تكلفة الحرب لن تنخفض.”
وقد لجأ الكرملين إلى لضرائب أعلى والاقتراض لسد الفجوة التي خلفها انخفاض عائدات النفط وتباطؤ النمو الاقتصادي. ورفع البرلمان الذي يسيطر عليه الكرملين، الدوما، ضريبة القيمة المضافة المدفوعة على مشتريات المستهلكين في سجلات النقد إلى 22% من 20%، وزيادة الرسوم على واردات السيارات والسجائر والكحول. وزادت الحكومة الاقتراض من البنوك المحلية المتوافقة. ولا يزال لدى صندوق الثروة الوطنية احتياطيات لسد ثغرات الميزانية.
لذا فإن الكرملين لديه المال – في الوقت الحالي. لكن زيادة الضرائب يمكن أن تؤدي إلى مزيد من تباطؤ النمو. ومع تفاقم التضخم من خلال الاقتراض، تم تخفيض سعر الفائدة من البنك المركزي البالغ 16% من الذروة البالغة 21% إلى 5.6%.
وقال كلوج: “امنحها ستة أشهر أو سنة، ويمكن أن يؤثر ذلك أيضًا على طريقة تفكيرهم في الحرب”. وأضاف “لا أعتقد أنهم سيرغبون في التوصل إلى اتفاق سلام بسبب ذلك، لكنهم سيرغبون في خفض حدة القتال والتركيز على مناطق معينة من الجبهة وإبطاء الحرب. سيكون ذلك رد فعل إذا كان مكلفا للغاية”.
