لافتات نوفو نورديسك على أرضية بورصة نيويورك يوم الجمعة، 2 يناير 2026 في نيويورك، الولايات المتحدة.
مايكل ناجل بلومبرج جيتي إيماجيس
نوفو نورديسكتراجعت الأسهم الأمريكية يوم الثلاثاء بعد أن قالت الشركة إنها تتوقع تباطؤ نمو المبيعات والأرباح هذا العام، وخفض الأسعار في الولايات المتحدة وفقدان الحصرية لشركتي Wegovi وOzempic الرائجتين في الصين والبرازيل وكندا.
انخفضت أسهم شركة Novo American Depository بما يصل إلى 14% في تعاملات بعد الظهر، بعد انتهاء العمل. تم إصدار النتائج بعد جرس الإغلاق في كوبنهاغن، حيث تم إدراج الشركة الأولي، وقبل الإصدار المقرر في وقت مبكر من يوم الأربعاء.
بالنسبة لعام 2026، تتوقع شركة الأدوية انخفاض المبيعات والأرباح التشغيلية بنسبة تتراوح بين 5% و13% بأسعار الصرف الثابتة، وهو أسوأ بكثير مما توقعه المحللون.
يأتي ذلك في الوقت الذي تكافح فيه شركة الأدوية الدنماركية لاستعادة مكانتها في مجال إنقاص الوزن وسط منافسة شرسة.
وقال مايك داستر، الرئيس التنفيذي لشركة Novo Nordisk: “في عام 2026، ستواجه شركة Novo Nordisk رياحًا معاكسة للتسعير في سوق تنافسية بشكل متزايد”. “ومع ذلك، فإننا نشعر بالتشجيع الشديد من الاعتماد المبكر الواعد لإطلاق حبوب Wegovi في الولايات المتحدة، ونحن واثقون من قدرتنا على دفع نمو الحجم في السنوات المقبلة.”
وتعكس التوقعات توقعات انخفاض المبيعات في الولايات المتحدة، أكبر سوق لها، ولكن نمو المبيعات خارج الولايات المتحدة حسبما قالت نوفو. وقالت الشركة في بيان: “في عام 2026، على افتراض استمرار سوق GLP-1 العالمي في التوسع، ستتمكن Novo Nordisk من زيادة الوصول إلى المرضى وزيادة الأحجام”.
وفي عام 2025، نمت المبيعات بنسبة 10% وزادت الأرباح التشغيلية بنسبة 6%، وفقًا لأحدث توجيهات الشركة، والتي خفضتها طوال عام 2025، مستشهدة بالتحديات في السوق الأمريكية.
وقالت Novo أيضًا إنها تتوقع إطلاق Wegovy في المزيد من الأسواق في عام 2026 والجرعة الأعلى البالغة 7.2 ملغ في العديد من البلدان.
ضغط التركيب
شهد سهم Novo Nordisk انخفاضًا حادًا خلال العام الماضي.
أطلقت شركة نوفو نسخة شفهية من عقار Wegovi الرائج لإنقاص الوزن في الولايات المتحدة في أوائل شهر يناير الماضي، وعلى الرغم من ذلك بداية واعدة، والسوق يراقب عن كثب مدى نجاح شركة نوفو نورديسك مع منافستها الأمريكية ايلي ليليوالتي من المتوقع أن تطلق حبوب إنقاص الوزن الخاصة بها في النصف الأول من عام 2026.
وقالت كارين أندرسن، المحللة لدى Morningstar: “يريد المستثمرون رؤيتهم يحققون أقصى استفادة من هذه القيادة، لا سيما في قناة العلاج المباشر للمريض (معظمها الدفع الذاتي أو الدفع النقدي)، مما يسد بعض الفجوة الآخذة في الاتساع بينهم وبين شركة ليلي في هذه القناة في عام 2025”.
سيفقد Semaglutide، العنصر النشط في Wegovy وOzempic، حصريته في أسواق مثل كندا والبرازيل والصين في عام 2026. ومع ضغوط الأسعار الكبيرة في أكبر أسواقها، الولايات المتحدة، يتوقع المحللون نمو المبيعات إلى معتدل إلى رقم واحد هذا العام بعد عدة سنوات من النمو الأعلى بكثير.
وقال جيمس جوردون، المحلل في بنك باركليز، عند طبعه، إنه من المتوقع أن يبلور دليل نوفو مزيدًا من التخفيضات، ولكنه يمكن أن يكون أيضًا بمثابة حدث مقاصة نظرًا “لمخاوف المستثمرين الكبيرة” بشأن توقعات هذا العام.
“يمكن تخفيف (التوجيه) جزئيًا على الأقل من خلال شراء المستثمرين في إطلاق Wegovi عن طريق الفم في الولايات المتحدة هذا العام والتغيرات المحتملة في حجم الولايات المتحدة لـ Wegovi القابلة للحقن.”
واجهت شركة نوفو ضغوطًا على مدى الأشهر الثمانية عشر الماضية، حيث أدى عقار تيرزبيتيد المنافس لإنقاص الوزن الذي تنتجه شركة إيلي ليلي ومقره الولايات المتحدة – والذي يُباع تحت اسمي مونجارو وزيباوند – إلى فقدان الوزن بشكل مماثل لأدوية نوفو وتجاوز حصة شركة نوفو في السوق الأمريكية.
مبيعات Ozempic وWegovi
أصدرت نوفو وليلي إعلانًا في نوفمبر تعامل مع إدارة ترامب لخفض سعر الدواء الأكثر مبيعًا، والذي من المتوقع أن يزيد حجمه ولكنه يضر في النهاية بإجمالي المبيعات.
تتضمن الاتفاقيات خفض سعر أدوية GLP-1 الخاصة ببرنامجي Medicare و Medicaid في عام 2026، بالإضافة إلى تقديمها مباشرة للمستهلكين من خلال موقع TrumpRx.gov القادم، والذي من المتوقع إطلاقه في يناير.
وفي الربع الرابع، بلغ صافي مبيعات نوفو 79.1 مليار كرونة دانمركية (12.5 مليار دولار)، بفارق طفيف عن توقعات المحللين البالغة 77.8 مليار كرونة، وفقًا لتقديرات LSEG. وكانت الأرباح التشغيلية في هذا الربع متوافقة إلى حد كبير مع التقديرات البالغة 31.7 مليار كرونة، بانخفاض 14٪ على أساس سنوي.
وحقق Ozempic، وهو الدواء الأكثر مبيعًا، 31.8 مليار دولار في هذا الربع، بزيادة 1٪ بأسعار الصرف الثابتة مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. بلغت مبيعات Wegovy 21.9 مليار كرونة، بزيادة 17%.
– ساهمت أنيكا كيم كونستانتينو من CNBC في إعداد هذا التقرير
