سيتم إدراج شركة الأدوية العملاقة AstraZeneca في بورصة نيويورك يوم الاثنين، بعد أيام من الإعلان عن التزامات كبيرة على الجانب الآخر من العالم.
مثل بقية شركات الأدوية الكبرى، تتمتع الشركة بعمل متوازن. فهي تريد علاقة أوثق مع الولايات المتحدة، أكبر سوق لها، ويهدف الإدراج إلى تعزيز الاستثمار هناك
ومن ناحية أخرى، تجتذب الصين الصديقة للإبداع شركات الأدوية التي تحتاج بشدة إلى تطوير أدوية جديدة لتحل محل الأدوية الرائجة التي من المقرر أن تنتهي براءات اختراعها في السنوات القليلة المقبلة. وتزيد تحديات التسعير في الولايات المتحدة من الضغوط.
أسترازينيكا قبل إدراج أسهمها في الولايات المتحدة يوم الاثنين، أعلنت أنها تستثمر المليارات في الصين وتعقد شراكات مع شركات التكنولوجيا الحيوية الصينية في أدوية إنقاص الوزن.
وتأتي هذه التطورات في وقت حرج بالنسبة لصناعة الأدوية، حيث تتطلع الشركات بشكل متزايد شرقًا بحثًا عن ابتكارات لتحل محل إيرادات الأدوية الرائجة الحالية التي لا تتمتع ببراءات اختراع في السنوات القليلة المقبلة. إن تحديات التسعير في السوق الأمريكية، التي تمثل معظم أرباح شركات الأدوية الكبرى، تضع ضغوطا على شركات الأدوية الكبرى.
الرئيس الصيني شي جين بينغ (إلى اليمين) ورئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر يتصافحان قبل اجتماعهما في قاعة الشعب الكبرى في بكين في 29 يناير 2026.
كارل كورت أ ف ب | صور جيتي
وقالت شركة AstraZeneca يوم الخميس إنها تخطط لاستثمار 15 مليار دولار في الصين بحلول عام 2030 لتوسيع التصنيع والبحث والتطوير، حيث أصبح كير ستارمر أول رئيس وزراء بريطاني يزور البلاد منذ ثماني سنوات.
وقالت الشركة: “تشمل هذه الاستثمارات سلسلة القيمة بدءًا من اكتشاف الأدوية والتطوير السريري وحتى التصنيع وجلب الابتكار الصيني إلى العالم”، مسلطةً الضوء على شراكات أخرى مع شركات التكنولوجيا الحيوية الأخرى في المنطقة.
وفي إعلان منفصل يوم الجمعة، ستدخل أكبر شركة في المملكة المتحدة في شراكة مع الشركة المدرجة في هونج كونج. شركة سي إس بي سي للأدوية يتبع لتعزيز محفظته من السمنة. تتضمن اتفاقية التعاون برامج المرحلة ما قبل السريرية والمبكرة الثمانية لـ CSPC، بما في ذلك الحقن مرة واحدة شهريًا. وانخفض سهم CSP بنسبة 10.2٪ بعد هذا الإعلان.
أكد متحدث باسم AstraZeneca لـ CNBC يوم الجمعة أن AstraZeneca ستدفع 1.2 مليار دولار لشركة CSPC مقدمًا، بالإضافة إلى 17.3 مليار دولار إضافية إذا تم استيفاء بعض المعالم التنظيمية والبحثية والمبيعات. ورفضت الشركة التعليق أكثر على أولوياتها الجغرافية.
وتأتي هذه الإعلانات قبل إدراج أسهم AstraZeneca في بورصة نيويورك يوم الاثنين، بالإضافة إلى استثمار أمريكي تم الإعلان عنه مؤخرًا بقيمة 50 مليار دولار للتنازل عن التعريفات الدوائية الأمريكية.
وقالت كاميلا أوكسهام، مديرة المحفظة في شركة Renman & Partners، لـ CNBC عبر البريد الإلكتروني: “ما نفهمه من هذا هو أن الولايات المتحدة والصين ستكونان أهم منطقتين للشركة في المستقبل القريب”.
عمل AstraZeneca المتوازن
وتعد الولايات المتحدة أكبر سوق لشركة AstraZeneca، وقالت الشركة العام الماضي إنها ستنهي برنامج أسهم الإيداع الأمريكية لتحذو حذوها. وهي مدرجة مباشرة في بورصة نيويورك، مع إدراجاتها أيضا في لندن وستوكهولم، وهي تريد المزيد قاعدة المستثمرين العالمية.
وقال راجيش كومار، رئيس قسم علوم الحياة الأوروبية وأبحاث أسهم الرعاية الصحية في بنك HSBC، لشبكة CNBC: “إنها أكبر شركة أدوية (في الصين) وعندما يقررون الإدراج في الولايات المتحدة، هناك دائمًا سؤال حول التزام بعض الأشخاص تجاه الصين وصحة بعض تحقيقاتهم في العام الماضي”. وفي عام 2025، واجهت أسترازينيكا عدة تحقيقات من قبل الجهات التنظيمية الصينية بشأن رسوم استيراد النفط الخام.
وأضاف كومار: “لذلك فإنهم، في الواقع، يخبرونك بوضوح أنهم ملتزمون تجاه الصين من خلال هذه الخطوة”.
وتعد الصين أيضًا ثاني أكبر سوق لشركة AstraZeneca. وأضاف أوكسهامر، الذي يمتلك صندوقه مركزًا طويلًا كبيرًا في أسترا، ذلك إن السوق الصينية “ستنمو أهميتها بمرور الوقت، سواء من حيث الإيرادات أو الأبحاث.”
وأسترا ليست شركة الأدوية الوحيدة التي تتطلع إلى الصين للحصول على أصول جديدة ومبتكرة. أبرمت شركة GSK المدرجة في لندن اتفاقية مع شركة Hengrui Pharma بقيمة تصل إلى 12 مليار دولار في يوليويتضمن الكثير من هذا تحقيق معالم تطويرية وتجارية محددة.
مشهد التكنولوجيا الحيوية الساخن في الصين
نمت صفقات الترخيص بين شركات الأدوية الكبرى وشركات التكنولوجيا الحيوية الصينية، مثل AstraZeneca وCSPC، بشكل حاد في السنوات الأخيرة، مع 57 صفقة من هذا القبيل في عام 2025، وفقا لبيانات Biopharma Dive.
وقال محللو شركة Pitchbook في تقرير نشر الشهر الماضي: “تُظهر هذه الصفقات نجاح جهود الصين طويلة الأمد للارتقاء بسلسلة قيمة الأدوية الحيوية من تابع سريع إلى أصول متنوعة يمكنها المنافسة عالميًا”.
إن ظهور الصين كدولة رائدة في تطوير المرحلة ما قبل السريرية والمراحل المبكرة كان مدعوماً بالوتيرة التي عانى بها تمويل التكنولوجيا الحيوية في أماكن أخرى في السنوات الأخيرة، والسرعة التي يمكن بها إجراء التجارب البشرية المبكرة هناك. ووفقا لكومار، فإن هجرة العقول العكسية حيث يعود العلماء الصينيون إلى ديارهم يساعد أيضا قطاع التكنولوجيا الحيوية في البلاد.
وقال محللو PitchBook: “لقد أعاد قطاع الأدوية الحيوية في الصين تنظيم نفسه حول علاجات الجيل التالي إلى جانب البنية التحتية الفعالة للتجارب السريرية لإزالة مخاطر هذه الأصول”.
“تحصل شركات الأدوية الحيوية متعددة الجنسيات والمتوسطة على نحو متزايد على أصول من الصين، والتي تشمل كلاً من الصفقات الرئيسية الكبرى وصفقات الترخيص الأصغر. والأهم من ذلك، أن هذا النشاط يتحول نحو المستحضرات الصيدلانية البيولوجية المعقدة بدلاً من الأساليب القديمة.”
وذكر تقرير أصدره مركز هارفارد بيلفر للعلوم والشؤون الدولية في يونيو/حزيران أن “الصين لديها الفرصة الأكثر إلحاحاً للقيام بذلك سوف تتفوق على الولايات المتحدة في مجال التكنولوجيا الحيوية» وأنها «قادرة على تغيير ميزان القوى العالمي بسرعة».
لكن أواخر عام 2025 سيشهد انتعاشًا ملموسًا في تمويل التكنولوجيا الحيوية في الولايات المتحدة.
وقال كومار: “الابتكار سيأتي دائمًا من المنطقتين الجغرافيتين”. “لقد تغير العالم… كانت الصين تتواصل مع الولايات المتحدة، وسوف تتسارع الولايات المتحدة مرة أخرى.”
– ساهمت إيفلين تشينج من CNBC في هذا التقرير
