بيتر هوسكينزو
آدم هانكوك,مراسل الأعمال
ارتفعت أسعار الذهب فوق 5000 دولار (3659 جنيهًا إسترلينيًا) للأوقية للمرة الأولى، لتواصل الارتفاع التاريخي الذي شهد قفزة المعدن الثمين بأكثر من 60٪ في عام 2025.
ويأتي ذلك في الوقت الذي تزيد فيه التوترات بين الولايات المتحدة وحلف شمال الأطلسي بشأن جرينلاند من المخاوف المتزايدة بشأن عدم اليقين المالي والجيوسياسي.
كما أثارت السياسة التجارية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب قلق السوق. وهدد يوم السبت بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على كندا إذا أبرمت اتفاقا تجاريا مع الصين.
ويُنظر إلى الذهب والمعادن الثمينة الأخرى على أنها ما يسمى بالملاذات الآمنة التي يشتريها المستثمرون في أوقات عدم اليقين. وفي يوم الجمعة، تجاوزت الفضة مستوى 100 دولار للأوقية للمرة الأولى، بزيادة تقارب 150% مقارنة بالعام الماضي.
وكان الطلب على المعدن النفيس مدفوعًا أيضًا بتضخم أعلى من المعتاد، وضعف الدولار الأمريكي، وشراء البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، ومن المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام، من بين عوامل أخرى.
كما ساعدت الحرب في أوكرانيا وغزة، وكذلك اعتقال واشنطن للرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو، في ارتفاع أسعار الذهب.
أعظم عامل جذب للذهب هو ندرته النسبية. ووفقا للجمعية التجارية لمجلس الذهب العالمي، تم استخراج حوالي 216.265 طنا فقط من المعدن.
وهذا يكفي لملء ثلاثة إلى أربعة حمامات سباحة أوليمبية. ومنذ خمسينيات القرن العشرين، تم استخراج معظمه من الأرض، مع تحسن تكنولوجيا التعدين واكتشاف رواسب جديدة.
وتشير تقديرات هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية إلى أنه لا يزال من الممكن استخراج 64 ألف طن أخرى من الذهب من الاحتياطيات تحت الأرض، على الرغم من التوقعات بارتفاع إمدادات المعدن في السنوات المقبلة.
وقال نيكولاس فرابيل، الرئيس العالمي للأسواق المؤسسية في ABC Refinery: “عندما تمتلك الذهب، فإن ذلك لا يرتبط بديون شخص آخر مثل السندات أو الأسهم حيث سيقود أداء الشركة الأداء”.
وأضاف “إنه تنويع جيد حقا في عالم غير مؤكد للغاية”.
“الرجل يذهب إلى الذهب”
شهد الذهب عامًا حافلًا في عام 2025، وهو أكبر مكسب سنوي له منذ عام 1979، حيث توافد المستثمرون على المعدن الثمين.
وسجل الذهب مرارا وتكرارا مستويات قياسية جديدة، مع توتر الأسواق المالية مع تزايد المخاوف بشأن تعريفات ترامب والمخاوف من الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
وقالت سوزانا ستريتر، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في Wealth Club، وهي منصة استثمارية للأثرياء، إن الذهب “يبدو أنه ليس له حدود” وسط حالة عدم اليقين السياسي المستمرة.
وقال “إن التراكم في الملاذ الآمن للذهب مستمر مع ارتفاع المعدن الثمين”.
وفي إشارة إلى التوترات التجارية الناجمة عن تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية على كندا، قال ستريتر إن هناك “مستثمرين محددين”.
في حين أن المخاوف الاقتصادية قد تساعد على ارتفاع أسعار الذهب، إلا أنها تميل إلى الارتفاع عندما يتوقع المستثمرون انخفاض أسعار الفائدة.
عادةً ما تعني المعدلات المنخفضة عوائد أقل للاستثمارات مثل السندات، لذلك يتطلع المستثمرون إلى أصول مثل الذهب والفضة.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة الرئيسي مرتين هذا العام.
وقال أحمد عسيري، الباحث الاستراتيجي في بيبرستون: “إن الأمر يرتبط عكسيا لأن تكلفة الفرصة البديلة لحيازة (السندات الحكومية) لم تعد تستحق العناء حقا، لذلك يتجه الناس إلى الذهب”.
لا يقتصر الأمر على المستثمرين الذين يشترون الذهب.
ووفقا لمجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية مئات الأطنان من السبائك إلى احتياطياتها العام الماضي.
وقال كافاليس: “كان هناك تحول واضح للغاية بعيدا عن الدولار الأمريكي، وهو ما يفيد الذهب بشكل كبير”.
وكان من المتوقع أن يستمر ارتفاع الذهب في وقت سابق من هذا العام، لكن فرابيل حذر من أن السوق “التي تحركها الأخبار” يمكن أن تتسبب أيضًا في انخفاض سعره.
وقال “يجب أن تكون هناك فرصة لأخبار غير متوقعة يمكن أن تكون في الواقع إيجابية للعالم وليست بالضرورة إيجابية للذهب”.
ولكن ليس الجميع يشتري الذهب لأسباب استثمارية.
في العديد من الثقافات، يتم شراء المعدن خلال المهرجانات أو تقديمه كهدية في الاحتفالات مثل حفلات الزفاف.
وفي الهند، يعتبر مهرجان ديوالي السنوي مناسبة ميمونة لشراء المعادن الثمينة لجلب الثروة والحظ.
ووفقاً لبنك الاستثمار الأمريكي مورجان ستانلي، تمتلك الأسر الهندية ما قيمته 3.8 تريليون دولار من الذهب، أي ما يعادل 88.8% من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد.
وتعد الصين المجاورة أكبر سوق استهلاكية للذهب في العالم، ويعتقد الكثيرون أن شرائه يجلب الحظ السعيد.
وقال كافاليس: “كثيرا ما نشهد زيادة موسمية قرب رأس السنة الصينية الجديدة، وهو ما نشهده إلى حد ما في الوقت الحالي”، في إشارة إلى عام الحصان القادم، الذي يبدأ في فبراير.
