مشاة يسيرون عبر منطقة سوق Huaqiangbei للإلكترونيات في شنتشن، الصين يوم الأربعاء، 14 يناير 2026.
كيلاي شين بلومبرج | صور جيتي
تباطأ النمو الاقتصادي في الصين إلى أضعف وتيرة له منذ ما يقرب من ثلاث سنوات في الربع الرابع مع تراجع الطلب المحلي، على الرغم من أن نمو العام بأكمله يتوافق مع هدف بكين على الرغم من تزايد الاحتكاكات التجارية مع الولايات المتحدة والركود المستمر في العقارات.
وأظهرت بيانات من المكتب الوطني للإحصاء يوم الاثنين أن الناتج المحلي الإجمالي ارتفع بنسبة 4.5% في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر. ويمثل هذا تباطؤًا من 4.8٪ في الربع الثالث وكان أضعف قراءة منذ الربع الأول من عام 2023، عندما وصل النمو أيضًا إلى 4.5٪.
وبلغ الناتج الاقتصادي للعام بأكمله 5%، وهو ما يقارب هدف الحكومة البالغ 5%.
وأظهرت بيانات منفصلة لشهر ديسمبر/كانون الأول أن الاستهلاك المحلي ضعف وتزايد تراجع الاستثمار، في حين تحسن التصنيع.
ارتفعت مبيعات التجزئة، وهي مقياس رئيسي للإنفاق، بنسبة 0.9٪ في ديسمبر مقارنة بالعام السابق، مخالفًا توقعات الاقتصاديين لزيادة 1.2٪ وتباطأ من 1.3٪ في الشهر السابق.
ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 5.2٪ في ديسمبر، متجاوزًا التوقعات لزيادة بنسبة 5٪ وارتفاعًا من 4.8٪ في الشهر السابق.
وانكمشت استثمارات الأصول الثابتة، التي تشمل العقارات، بنسبة 3.8% العام الماضي، وهو أسوأ من توقعات الاقتصاديين التي كانت تشير إلى انخفاض بنسبة 3% في استطلاع أجرته رويترز.
ولم يتغير معدل البطالة في المناطق الحضرية عند 5.1% في ديسمبر.
أظهر ثاني أكبر اقتصاد في العالم مرونة في عام 2025، مع معدلات تعريفة أقل من المتوقع ودفع المصدرين إلى التنويع بعيدًا عن الولايات المتحدة، مما يسمح لصناع السياسات بتأجيل التحفيز واسع النطاق.
وأعلنت الصين عن فائض تجاري قياسي بلغ نحو 1.2 تريليون دولار العام الماضي، مدفوعا بارتفاع الصادرات إلى أسواق خارج الولايات المتحدة حيث أعاد المصنعون توجيه الشحنات لتجنب الرسوم الجمركية الأمريكية المرتفعة.
وقال تومي جي، العضو المنتدب لبنك OCBC، إن السحب المتوقع من الشحنات المحملة في المقدمة، والضوابط الصارمة على الشحن وارتفاع قيمة العملة كان محدودًا. ويتوقع شيه أن تنمو صادرات الصين بنحو 3% في عام 2026.
ودعا اقتصاديون إلى تحول الإصلاحات الاقتصادية الهيكلية نحو زيادة الاستهلاك المحلي وتقليل الاعتماد على الصادرات والاستثمار، محذرين من أن نموذج النمو الحالي يشكل مخاطر طويلة المدى.
وقال إشوار براساد، أستاذ السياسة التجارية والاقتصاد في جامعة كورنيل، إن “تباطؤ الاستثمار وضعف إنفاق الأسر جعل اقتصاد الصين يعتمد بشكل متزايد على صادرات الطاقة، وهو وضع لا يطاق بالنسبة للصين وكذلك الاقتصاد العالمي”.
وسعت بكين إلى كبح جماح القدرة الصناعية الفائضة ومنع حروب الأسعار العدوانية. وتسارع تضخم أسعار المستهلكين إلى 0.8% في ديسمبر، وهي أسرع وتيرة منذ ما يقرب من ثلاث سنوات، في حين انخفضت أسعار المنتجين بنسبة 1.9%.
ومع ذلك، ظل معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي الصيني، وهو مقياس واسع لأسعار السلع والخدمات، سلبيًا منذ عام 2023 ومن المتوقع أن ينخفض بنسبة 0.5٪ في عام 2026، وهي أطول فترة على الإطلاق، وفقًا لاري هو، كبير الاقتصاديين الصينيين في ماكواري.
ولا يزال الاقتصاد يعاني من ضعف الإنفاق المحلي وسط استمرار تراجع العقارات والضغوط التضخمية المستمرة. قرض بنكي جديد أ سبع سنوات كحد أدنى 16.27 تريليون يوان (2.33 تريليون دولار) في عام 2025، مما يؤكد تباطؤ الطلب على الاقتراض ويضغط على الحكومة لتقديم المزيد من التحفيز.
أعلن بنك الشعب الصيني الأسبوع الماضي عن حزمة من إجراءات التيسير الائتماني، بما في ذلك خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على أدوات الإقراض المختلفة وزيادة حصص برامج الإقراض التي تستهدف القطاعات الرئيسية مثل الزراعة والتكنولوجيا والمؤسسات الخاصة.
ويتوقع الاقتصاديون في جولدمان ساكس أن يخفض البنك المركزي نسبة متطلبات الاحتياطي بمقدار 50 نقطة أساس وسعر الفائدة بمقدار 10 نقاط أساس في الربع الأول.
هذه أخبار عاجلة. يرجى التحديث للحصول على التحديثات.
